Thủ tướng mới được bổ nhiệm của Nhật Bản, Takaichi Sanae, đang thúc đẩy một chương trình tài khóa mạnh mẽ—hãy nghĩ đến chi tiêu chính phủ khổng lồ kết hợp với lãi suất rất thấp. Nghe có vẻ kích thích trên lý thuyết, đúng không? Nhưng đây là vấn đề: hỗn hợp chính sách này có thể đang tạo ra nhiều đau đầu hơn là lợi ích.

Sự kết hợp giữa chính sách tài khóa mở rộng và lãi suất siêu thấp đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về tính bền vững của nợ và sự ổn định của đồng tiền. Khi một chính phủ đồng thời mở rộng cửa chi tiêu trong khi giữ chi phí vay mượn bị đàn áp một cách nhân tạo, bạn thực sự đang chơi trò mạo hiểm với lạm phát và thị trường nợ quốc gia.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô và chiến lược phân bổ tài sản, hướng đi chính sách của Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu—bao gồm cả tiền điện tử. Các rủi ro về sự mất giá của đồng yên, khả năng dòng vốn chạy trốn, và sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro đều có thể xảy ra. Đôi khi liệu pháp có vẻ tồi tệ hơn căn bệnh, và sự kết hợp chính sách này có thể chứng minh điều đó.