Hồn ma của mùa altcoin: Tại sao vốn vẫn ở lại trong nhà?

Sau vụ tàn sát hơn 20 tỷ đô la vào ngày 10/10, thị trường thở phào nhẹ nhõm. BTC và ETH ổn định ở mức 105-107k và 3.7k tương ứng, nhưng có một chi tiết không đúng: các altcoin tăng vọt một cách ngắn hạn rồi sau đó giảm mạnh.

Phân tích của Wintermute cho thấy rõ: sự phục hồi là có chọn lọc, không phải đại trà. Tuần này, DePIN (+22%), L2s (+13%), Mid caps (+15%), AI (+9.6%) và DeFi (+8.8%), nhưng sự tham gia rộng rãi vẫn còn yếu. Nó giống như việc xem pháo hoa trong một sân vận động trống.

Có chuyện gì xảy ra?

Dữ liệu vĩ mô đang ủng hộ chúng ta: lãi suất giảm, kết thúc QT, các ngân hàng trung ương nới lỏng tài chính. Nhưng đây là điều quan trọng: vốn lớn vẫn chưa trở lại. Những người tham gia là các nhà đầu tư tinh vi đang tận dụng những đồng xu nhỏ—FIL, AR, ICP, FET dẫn đầu một đợt tăng giá có mùi như một đợt bơm tạm thời.

Trong khi đó, các altcoin như HYPE, ENA và UNI vẫn giữ vững nhờ vào các chất xúc tác thực sự, không phải do FOMO.

Sự thật khó chịu

Lịch sử cho thấy, mùa altcoin bùng nổ khi BTC đạt mức ATH mới. Hôm nay BTC vẫn thấp hơn 16% so với mức cao nhất. Thiếu chất xúc tác về giá, vốn lớn không mặn mà nhảy vào.

Kết luận: tâm lý cải thiện, dữ liệu vi mô tích cực, nhưng thiếu động lực chính. Các altcoin có thể mang lại lợi nhuận tốt nếu bạn nắm bắt được nhịp đập của thị trường, nhưng đợt tăng giá thực sự vẫn đang chờ BTC gần mức ATH. Trong khi đó, độ rộng yếu là một cảnh báo rằng đây chưa phải là bữa tiệc thực sự.