IMF Cảnh báo Thị trường Token hóa Tăng cường Sự cố Nhanh, Đe dọa Rủi ro Hệ thống

Nguồn: DefiPlanet Tiêu đề gốc: IMF Cảnh Báo Thị Trường Được Token Hóa Khuếch Đại Sự Sụp Đổ Đột Ngột, Đặt Ra Rủi Ro Cho Các Cú Sốc Hệ Thống Liên kết gốc: https://defi-planet.com/2025/11/imf-warns-tokenized-markets-amplify-flash-crashes-risking-systemic-shocks/

Tóm tắt nhanh

• Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phát hành một video về các thị trường token hóa, ca ngợi những lợi ích về hiệu quả nhưng cảnh báo về sự gia tăng của các vụ sập chớp nhoáng do giao dịch tức thì và các chuỗi hợp đồng thông minh.
• Sự phân mảnh trên các nền tảng đe dọa tính thanh khoản, thúc đẩy sự giám sát của chính phủ giống như những thay đổi tiền tệ trong quá khứ.
• Một quỹ token hóa tài sản lớn dẫn đầu sự tăng trưởng trong các trái phiếu Kho bạc được token hóa giữa sự chú ý ngày càng tăng của các cơ quan quản lý.

Lợi Ích Của Thị Trường Token Hóa Đối Mặt Với Rủi Ro Biến Động

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phát hành một video giải thích nêu bật tiềm năng của các thị trường được mã hóa trong việc tăng tốc giao dịch tài sản, đồng thời giới thiệu những rủi ro nghiêm trọng, chẳng hạn như những cú sụt giảm nhanh chóng.

Việc mã hóa loại bỏ sự cần thiết của các trung gian bằng cách tự động hóa việc thanh toán và thanh lý trực tiếp trong mã, điều mà các thử nghiệm ban đầu đã cho thấy có thể cắt giảm chi phí và cho phép thực hiện gần như ngay lập tức. Trong khi điều này mở đường cho các dịch vụ tài chính rẻ hơn, có thể lập trình được, nó cũng có thể khuếch đại sự biến động, vì các giao dịch tự động được thực hiện ngay lập tức mà không có đệm giữa.

Các nhà nghiên cứu lưu ý rằng các hệ thống được mã hóa cho phép thanh toán gần như ngay lập tức và sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn, định hình lại cách mà tài sản có thể giao dịch quanh năm. Nhưng IMF cảnh báo rằng những lợi ích này đi kèm với những rủi ro quen thuộc: các sự kiện trong quá khứ của giao dịch tự động đã cho thấy cách mà các vụ sụp đổ chớp nhoáng có thể xảy ra nhanh chóng, và các hợp đồng thông minh phân lớp có thể làm cho những cú sốc đó trở nên sắc nét hơn bằng cách kích hoạt các phản ứng chuỗi dưới căng thẳng. Hơn nữa, nếu các nền tảng vẫn bị phân mảnh và không tương tác, thanh khoản có thể bị mắc kẹt trong các silo, làm giảm tầm nhìn rộng lớn hơn về các thị trường thống nhất, luôn hoạt động.

Video chỉ ra các tiền lệ lịch sử, chẳng hạn như hệ thống Bretton Woods năm 1944, trong đó các chính phủ cố định đồng tiền vào đô la Mỹ và vàng, chỉ để nó sụp đổ thành tiền giấy và tỷ giá nổi vào những năm 1970.

Những can thiệp như vậy đã định hình tài chính toàn cầu trong nhiều thập kỷ, báo hiệu rằng các cơ quan quản lý có thể sớm đưa các tài sản token hóa vào sự giám sát quy định chặt chẽ hơn. Một quỹ lớn đã tăng vọt để trở thành sản phẩm Kho bạc token hóa lớn nhất, vượt qua các đối thủ cho đến năm 2025.

Chính phủ Nhắm Đến Vai Trò Tokenization Chủ Động

Video công khai này báo hiệu việc token hóa đang chuyển từ một chủ đề ngách thành một trọng tâm chính sách chủ đạo cho IMF, tổ chức đã theo dõi sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số trong một thời gian. Lịch sử cho thấy, các chính phủ không đứng ngoài cuộc khi tiền tệ phát triển; họ sẽ can thiệp để quản lý. Khi các thị trường token hóa đạt quy mô hàng tỷ đô la, các nền tảng sẽ cần phải đối mặt trực tiếp với những rủi ro này để tránh những can thiệp mạnh tay có thể thay đổi toàn bộ bối cảnh.