#数字资产市场观察 Cục Dự trữ Liên bang (FED) nội bộ bây giờ thật sự đang rối loạn - Các quan chức đang cãi nhau không ngừng về việc giảm lãi suất, thị trường thì mơ hồ, các nhà đầu tư đã bắt đầu điên cuồng tích trữ đủ loại công cụ đảm bảo rủi ro để phòng thân.

Tín hiệu rõ ràng nhất? Những quyền chọn hoán đổi lãi suất dài hạn (loại 10 năm, 30 năm) đã bị bỏ quên từ lâu, sự biến động ngắn hạn đột nhiên tăng lên, đặc biệt là các loại có thời gian dưới 3 tháng, mức độ giao dịch rõ rệt đã ấm lên.

Nói một cách đơn giản, cái này chính là công cụ được sử dụng để khóa chênh lệch dòng tiền giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi trong thị trường sản phẩm phái sinh lãi suất ngoài bảng với quy mô hơn 600 triệu USD. Bây giờ, nó đã trở thành hàng hot—không ai muốn chạy không giữa sương mù chính sách, và những người nắm giữ trái phiếu chính phủ càng cảm thấy lo lắng.

Còn một chỉ số khác cũng đang tăng vọt: khối lượng hợp đồng quyền chọn chưa thanh toán của quý tiếp theo gắn với SOFR (lãi suất tài chính qua đêm có đảm bảo). Cái này phản ánh chi phí vay mượn qua đêm của nguồn vốn ngắn hạn, theo dõi giá vay mượn bằng trái phiếu chính phủ, gần như đồng bộ với xu hướng lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Các nhà giao dịch không thể nhìn rõ hướng đi của chính sách, chỉ có thể chuẩn bị trước trên thị trường phái sinh.

Bây giờ, chiến lược đảm bảo rủi ro thật thú vị: vừa đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12, vừa để lại một con đường để tạm ngừng nới lỏng, chờ đợi dữ liệu kinh tế lên tiếng. Dù sao, phát biểu của các quan chức đã phân tán như vậy, việc đặt cược theo hai hướng mới là lựa chọn hợp lý.

$BTC và $ETH những tài sản rủi ro này, trước sự không chắc chắn vĩ mô như vậy, có lẽ cũng phải theo dự đoán lãi suất mà dao động.