Hiện tại có điều gì đó kỳ lạ đang xảy ra trong dữ liệu vĩ mô. Cảm xúc của người tiêu dùng tiếp tục giảm mạnh trong khi các số liệu doanh số bán lẻ thực tế giữ ổn định một cách đáng ngạc nhiên. Sự không thống nhất giữa cảm nhận của mọi người và những gì họ thực sự làm với ví tiền của mình đang trở nên khó có thể bỏ qua.

Khi sự tự tin giảm nhưng chi tiêu không theo kịp, điều đó thường báo hiệu hoặc là phản ứng chậm trễ hoặc là sự thay đổi cơ bản trong các mô hình hành vi. Có thể là các hộ gia đình đang tiêu hao các quỹ tiết kiệm, hoặc có thể các cuộc khảo sát tâm lý đang thu thập những tiếng ồn mà chưa chuyển thành hoạt động kinh tế thực sự.

Đối với bất kỳ ai theo dõi tài sản rủi ro, loại sự phân kỳ này rất quan trọng. Nếu tâm lý cuối cùng theo kịp thực tế, chúng ta có thể thấy chi tiêu giảm mạnh. Nhưng nếu chi tiêu vẫn kiên cường bất chấp sự bi quan, điều đó có thể có nghĩa là chu kỳ này có nhiều tiềm năng hơn những tiêu đề u ám gợi ý. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra trong vài tháng tới.