MON Token niêm yết gặp trở ngại: Tiến độ bán công khai chậm, Gate ngày đầu giao dịch thấp mở cao đi lên

Vào rạng sáng ngày 25 tháng 11, MON đã có một diễn biến như tàu lượn siêu tốc trên các sàn giao dịch như Gate. Theo dữ liệu thị trường từ Gate, MON đã có lúc tăng cao lên 0.038 USD vào rạng sáng hôm nay, sau đó giảm mạnh trở lại khoảng 0.032 USD.

Giá này tuy cao hơn 20% so với giá công bố là 0.025 đô la, nhưng đã giảm hơn 20% so với mức cao trong ngày, phản ánh tâm lý phức tạp của thị trường sau khi phân phối token.

01 Tiến độ bán hàng: Tiến độ công bán không đạt mong đợi

Trước khi niêm yết token trên sàn giao dịch, việc bán công khai của Monad đã xuất hiện dấu hiệu suy yếu. Đợt bán công khai bắt đầu từ ngày 18 tháng 11, với mục tiêu ban đầu là huy động 187.5 triệu USD, nhưng chỉ hoàn thành khoảng 78.4%.

Hoạt động bán hàng cung cấp 7,5 tỷ mã thông báo MON, chiếm 7,5% tổng nguồn cung, mỗi mã thông báo được định giá 0,025 đô la.

Theo giá này, giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) của Monad đã đạt 2,5 tỷ USD.

Đánh giá này đặc biệt nổi bật đối với các dự án chưa chứng minh được hiệu suất thực tế của mạng chính.

Tiến độ bán công khai chậm rãi phù hợp với tâm lý nghi ngờ chung của thị trường đối với các dự án có FDV cao. Mặc dù Monad đã huy động được 244 triệu USD trong các vòng tài trợ trước đó, nhưng phản ứng của các nhà đầu tư bán lẻ lại tương đối lạnh nhạt.

02 Phân bổ token: Tập trung cao độ tiềm ẩn nguy cơ

Mô hình kinh tế của token MON cho thấy cấu trúc phân phối của nó có thể dẫn đến áp lực bán lớn trong tương lai.

Tổng cung 1000 tỷ mã thông báo MON, phần của đội ngũ chiếm 27%, phần của nhà đầu tư chiếm 19.7%, trong khi phần thưởng cho cộng đồng và hệ sinh thái chiếm 40%.

Điều đáng chú ý hơn là cả token của đội ngũ và nhà đầu tư đều có thời gian khóa. Token phân bổ cho đội ngũ có thời gian khóa là 1 năm, sau đó sẽ được phát hành dần trong 3-4 năm.

Token của nhà đầu tư cũng sẽ được phát hành theo hình thức tuyến tính trong 4 năm, điều này có nghĩa là trong những năm tới, thị trường sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực bán do việc mở khóa token.

Hiện tại chỉ có 38,5% token (khoảng 38,5 tỷ MON) được đưa vào lưu thông để phát triển hệ sinh thái khi khởi động, trong khi 50,6% token còn lại (bao gồm phân bổ cho đội ngũ, nhà đầu tư sớm và quỹ của hội đồng) vẫn đang trong trạng thái khóa.

Các token bị khóa này sẽ bắt đầu được phát hành dần vào nửa cuối năm 2026 và tiếp tục đến năm 2029.

03 Hiệu suất thị trường: Biến động mạnh nhưng thiếu sức mạnh

Token MON chính thức bắt đầu giao dịch vào ngày 24 tháng 11 tại nhiều sàn giao dịch, bao gồm cả Gate. Sau khi giao dịch được khởi động, MON đã thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, từ giá công khai 0.025 đô la mỹ tăng cao nhất lên 0.038 đô la mỹ, với mức tăng vượt quá 50%.

Tuy nhiên, sức mạnh này không kéo dài lâu. Tính đến ngày 25 tháng 11, MON đã giảm từ mức cao, duy trì giao dịch quanh mức 0,032 đô la, tương ứng với định giá hoàn toàn pha loãng khoảng 30,3 tỷ đô la.

Mặc dù vậy, giá hiện tại của MON vẫn tăng 21.2% so với giá công bán, thể hiện tốt hơn nhiều token được niêm yết trong cùng thời gian.

Biến động giá mạnh không chỉ thể hiện ở thị trường giao ngay, theo thông báo chính thức của Gate, giao dịch OTC trước giờ mở cửa của MON đã kết thúc vào lúc 22:30 (UTC+8) ngày 24 tháng 11, sau đó chính thức hoàn thành giao dịch từ 01:00 đến 03:00 (UTC+8) ngày 25 tháng 11.

04 Môi trường cạnh tranh: Thách thức định giá cao đối với sự kiên nhẫn của thị trường

Monad là một blockchain Layer 1 tương thích EVM hiệu suất cao, cam kết đạt được tốc độ giao dịch 10,000 TPS và thời gian tạo khối 0.4 giây.

Tuy nhiên, những cam kết công nghệ này phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường. Các blockchain hiệu suất cao khác như Solana, Aptos và Sui đã xây dựng được một hệ sinh thái và cơ sở người dùng khá lớn.

Mặc dù mạng thử nghiệm Monad xử lý hơn 15 triệu giao dịch mỗi ngày, cho thấy tiềm năng thông lượng cao của nó, nhưng hiệu suất thực tế của mạng chính vẫn cần được xác minh.

Giá trị pha loãng hoàn toàn lên tới 3,03 tỷ USD, khiến MON phải đối mặt với áp lực cạnh tranh trực tiếp với các dự án Layer 1 đã trưởng thành trong hệ sinh thái hiện có.

Thị trường ngày càng nghi ngờ các dự án có FDV cao, đây cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến tiến độ bán công khai của MON không đạt như mong đợi.

05 Triển vọng: Phát triển hệ sinh thái là rất quan trọng

Đối với Monad và token MON, biến động giá ngắn hạn có thể chỉ là một đoạn ngắn trong hành trình dài. Giá trị dài hạn chủ yếu phụ thuộc vào sự phát triển khỏe mạnh của hệ sinh thái sau khi mạng chính được ra mắt.

May mắn thay, Monad đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều ứng dụng tiền điện tử chính khi ra mắt trên mạng chính, bao gồm MetaMask, Phantom, Curve, Uniswap và nhiều ứng dụng khác.

Đồng thời, hai đồng stablecoin lớn USDC và USDT cũng đã được kết nối với mạng Monad, cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cần thiết cho sự phát triển của hệ sinh thái.

Sau khi mạng chính được ra mắt vào ngày 24 tháng 11, việc Monad có thể thu hút thêm nhiều nhà phát triển và người dùng, xây dựng một hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung phát triển sẽ trực tiếp quyết định giá trị lâu dài của token MON.

Triển vọng tương lai

Tương lai của đồng tiền MON phụ thuộc vào việc mạng chính Monad có thực sự đạt được hiệu suất cao 10.000 TPS mà nó hứa hẹn hay không, cũng như khả năng thu hút các nhà phát triển xây dựng một hệ sinh thái thịnh vượng.

Biểu đồ giá trên sàn giao dịch Gate không chỉ là sự biến động của con số, mà còn là sự định giá lại của thị trường cho một công nghệ mới từ lý tưởng thành hiện thực.