Chánh văn phòng tài chính Nhật Bản đã đưa ra một vài tín hiệu thú vị gần đây—mặc dù đã triển khai một đợt chi tiêu kích thích nữa, họ đang hy vọng rằng tỷ lệ nợ trên GDP thực sự sẽ giảm nhẹ. Nghe có vẻ trái ngược, đúng không? Bạn sẽ nghĩ rằng việc chi tiêu nhiều hơn đồng nghĩa với việc nợ sẽ tăng lên. Nhưng đây là điều thú vị: họ đang đặt cược vào sự tăng trưởng GDP danh nghĩa vượt trội hơn so với sự tích lũy nợ. Cơ bản là, nếu nền kinh tế mở rộng nhanh hơn so với việc chính phủ vay mượn, tỷ lệ sẽ cải thiện ngay cả khi có những bơm tiền kích thích mới.

Điều này quan trọng hơn nhiều so với các thị trường truyền thống. Khi các nền kinh tế lớn như Nhật Bản điều chỉnh các chiến lược tài khóa, điều đó sẽ lan tỏa qua các dòng vốn toàn cầu - bao gồm cả tiền điện tử. Các điều kiện tài khóa nới lỏng thường có nghĩa là nhiều thanh khoản tìm kiếm lợi suất hơn, và chúng ta đã thấy kịch bản đó trước đây. Việc liệu tiền từ các tổ chức có chuyển sang tài sản kỹ thuật số hay không phần nào phụ thuộc vào cách mà những biến động vĩ mô này diễn ra. Sự lạc quan của bộ trưởng tài chính phụ thuộc vào động lực kinh tế bền vững, điều này là một điều lớn nếu xét đến những khó khăn toàn cầu. Tuy nhiên, việc theo dõi động lực nợ trong các quốc gia G7 sẽ cho chúng ta manh mối về nơi mà khẩu vị rủi ro có thể chuyển dịch tiếp theo. Hãy chú ý đến cách mà thí nghiệm tài khóa của Nhật Bản diễn ra - điều này có thể báo hiệu những xu hướng rộng hơn trong chính sách tiền tệ và các chiến lược phân bổ tài sản trên toàn cầu.