Chuyển động thú vị trong bức tranh thanh khoản vĩ mô gần đây. Vị trí tiền mặt của Bộ Tài chính đã Thả khoảng $100 tỷ từ mức cao nhất của nó trong drama đóng cửa chính phủ. Trong khi đó, dự trữ của Fed đã tăng $35 tỷ để đạt $2.92 nghìn tỷ – đó là một cú bật vững chắc $100 tỷ từ mức thấp gần đây.

Tại sao điều này quan trọng? Khi tiền mặt của Bộ Tài chính giảm xuống trong khi dự trữ của Fed tăng lên, điều đó thường có nghĩa là nhiều thanh khoản đang chảy vào hệ thống. Ít tiền mặt nằm không ở Bộ Tài chính thường chuyển thành nhiều tiền hơn lưu thông qua các thị trường tài chính. Và 2.92 triệu triệu đô la trong dự trữ? Nó về cơ bản là tấm đệm của hệ thống ngân hàng, và những tấm đệm lớn hơn thường hỗ trợ các tài sản rủi ro.

Đối với bất kỳ ai đang theo dõi sự tương quan giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, những con số này đáng để theo dõi. Điều kiện thanh khoản không đảm bảo hành động giá, nhưng chúng chắc chắn đặt ra bối cảnh. Sự tương phản giữa mức Kho bạc đỉnh cao khi đóng cửa và sức mạnh dự trữ hiện tại cho bạn biết điều gì đó về bối cảnh chính sách mà chúng ta đang giao dịch ngay bây giờ.