Gần đây, các anh em theo dõi thị trường chắc hẳn đã chú ý đến - xu hướng của vàng có vẻ khá dữ dội. Thân nến bơm lên như thể muốn phá vỡ màn hình, tôi nhìn vào biểu đồ và đột nhiên nảy ra một ý nghĩ không mấy tốt đẹp: có thể đây không chỉ đơn giản là tăng lên, mà giống như một tín hiệu nào đó.

Lật lại dữ liệu lịch sử trong 50 năm qua, phát hiện ra một sự trùng hợp khá đáng sợ. Mỗi khi vàng khởi động một đợt tăng giá mạnh, thường có một quả bom kinh tế ẩn sau. Đợt điên cuồng từ 35 đô la/ounce lên 850 vào những năm 70? Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 1974 đang chờ ở giữa. Đợt thị trường bò bắt đầu vào năm 2001 còn ấn tượng hơn, trực tiếp đẩy giá lên 1920 đô la, trong khi cuộc khủng hoảng thế chấp phụ năm 2008 như thể đã tiếp thêm nhiên liệu cho tên lửa.

Bây giờ cái làm tôi không ngủ được không phải là giá vàng. Mà là đồng đô la.

Nếu thứ này thật sự đi theo con đường cũ của năm 1971, thì mức tăng hiện tại có thể chỉ là món khai vị. Những ai chơi crypto đều hiểu, khi tín dụng của tiền pháp định bắt đầu lỏng lẻo, tiền sẽ đổ dồn vào tài sản cứng - vàng, bitcoin, bất cứ thứ gì có thể giữ giá trị. Đây là phản ứng bản năng của thị trường.

Dù có thể đồng đô la không sụp đổ, nhưng xác suất suy yếu trong dài hạn cũng không nhỏ. Vấn đề là, giá vàng hiện tại có thể đã nuốt chửng những kỳ vọng này. Logic này giống hệt như việc đầu cơ trong lĩnh vực tiền điện tử - khi tin tức chưa được công bố, giá tăng vọt, nhưng khi tin tức đã đến thì lại dễ dàng gặp thất bại.

Trong ngắn hạn, việc theo đuổi giá cao ở vị trí này cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Giữa kỳ vọng và thực tế, thường có một bức tường vô hình.