Sàn giao dịch kim loại London (LME) đột ngột công bố một quyết định gây sốc: Từ hôm nay, tạm ngừng tất cả các giao dịch tùy chọn kim loại không định giá bằng đô la Mỹ. Không có cảnh báo trước, không có thời gian chuyển tiếp, sàn giao dịch có 147 năm lịch sử này đã đưa đô la Mỹ lên vị trí đồng tiền thanh toán duy nhất.

Thời gian quay ngược lại ba năm trước, khối lượng giao dịch tùy chọn kim loại tính bằng nhân dân tệ vẫn còn rất nhỏ. Nhưng đến nửa đầu năm 2025, con số này đã tăng gấp 8 lần - khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đồng vượt qua 480.000 tay, trong các hợp đồng dài hạn ở Trung Đông và Nga, hơn 30% được định giá bằng nhân dân tệ. Ở một mức độ nào đó, nền tảng của trật tự tài chính truyền thống đang bị lung lay.

Hai giờ sau khi lệnh cấm được ban hành, hợp đồng đồng của Sàn giao dịch hàng hóa Thượng Hải đã ngay lập tức đóng cửa ở mức trần. Chênh lệch giá giữa đồng London và đồng Thượng Hải ngay lập tức nới rộng ra 423 USD mỗi tấn - đây là khoảng cách chưa từng thấy trong 38 năm qua. Các tập đoàn khai thác mỏ lớn của Chile và Peru nhanh chóng điều chỉnh chiến lược, thêm điều khoản nhân dân tệ vào các hợp đồng cung cấp mới ký; Dubai thậm chí còn đi trước một bước, công bố sẽ ra mắt sản phẩm hợp đồng tương lai đồng bằng nhân dân tệ vào năm 2026.

Một bên là các trung tâm tài chính lâu đời cố gắng sử dụng biện pháp hành chính để giữ chặt quy tắc, bên kia là các thị trường mới nổi bỏ phiếu bằng hành động thực tế. Cuộc chiến ngầm xung quanh quyền định giá hàng hóa đang âm thầm viết lại logic cơ bản của thương mại toàn cầu. Đối với những nhà đầu tư quan tâm đến BTC và ETH, sự thay đổi tinh tế trong hệ thống tiền tệ này có thể đáng để theo dõi lâu dài hơn cả các chỉ số kỹ thuật.