Gần đây tôi để ý một trường hợp thú vị — một cá nhân tự xưng là "đại chiến thắng" đã gặp phải một cú vấp nhỏ trên ZEC.

Đầu tiên là kết luận: người này hiện đang lỗ khoảng 2000 đô la trên sổ sách, nhưng vấn đề thực sự không phải là số tiền nhỏ đó.

Vấn đề như thế này. Người này mở một vị thế short 1200 ZEC tại mức giá 629 đô la, cược rằng giá sẽ giảm. Kết quả thì sao? Giá coin đúng là giảm chút ít, nhưng chỉ quanh mức 627 đô la, gần như dao động quanh mức giá vốn của anh ta. Tính theo công thức (627.3-629)×1200, thì trong tài khoản đang có khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 2000 đô la.

Nghe có vẻ không quá nghiêm trọng? Sai rồi.

Vấn đề chính nằm ở mức giá thanh lý — 1074 đô la. Con số này cho thấy anh ta đã sử dụng đòn bẩy khá lớn. Cần biết rằng từ mức giá hiện tại đến mức thanh lý, ZEC chỉ cần tăng khoảng 70%, là vị thế short của anh ta sẽ bị tự động đóng. Trong thị trường crypto, biến động này có thể chỉ là vài cây nến tăng mạnh.

Điều tinh tế hơn là yếu tố tâm lý. Hiện tại, anh ta còn lỗ chưa nhiều, về lý thuyết có thể dễ dàng cắt lỗ để thoát ra. Nhưng với thương hiệu "tỷ lệ thắng 100%" treo trên đầu — việc cắt lỗ đồng nghĩa với thất bại, còn giữ vị thế thì sợ bị "sập bẫy". Nếu đột nhiên ZEC có một đợt tăng mạnh lên 800, 900 đô la, lúc đó muốn thoát cũng đã muộn.

Tình huống này khá phổ biến trong giới: khi lỗ nhỏ thì không dám nhận sai, đến khi lỗ lớn rồi thì lại trở nên vô cảm. Hiện tại, "cá mập" này đang đứng trước ngã rẽ — là giữ vững vốn để nhận thua hay tiếp tục cược ZEC sẽ không tăng vọt?

Thành thật mà nói, vị thế này từ góc độ quản lý rủi ro khá mạo hiểm. Đòn bẩy short vốn đã là chơi dao, gặp phải thị trường bò hoặc tin tốt đột xuất, khả năng bị thanh lý nhanh hơn dự tính.