Bifrost: bánh đà tăng lên được điều khiển bởi dòng tiền - từ kỷ nguyên kể chuyện đến kỷ nguyên giá trị

Sau nhiều năm trải qua “cuộc vui kể chuyện” trong ngành mã hóa, thị trường đang bước vào một giai đoạn hoàn toàn mới - thời đại dòng tiền. Bong bóng từ việc thổi phồng khái niệm dần dần tan biến, chỉ những dự án thực sự có khả năng sinh lời bền vững mới là người chiến thắng trong thời đại này.

Kết thúc câu chuyện, bắt đầu dòng tiền

Trong quá khứ, các dự án mã hóa dựa vào việc bán trước token và airdrop để tạo ra sự nóng sốt trong ngắn hạn; còn hiện nay, trọng tâm của ngành đã chuyển sang các dự án có thu nhập tiền mặt thực sự. Dù là thị trường cấp một hay thị trường cấp hai, các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng những giao thức có mô hình kinh doanh rõ ràng và dòng tiền liên tục.

Trong lĩnh vực DeFi và CeFi, các dự án như AAVE, Hyperliquid, pump.fun đã tăng giá trị token thông qua mô hình chia sẻ lợi nhuận từ việc mua lại, đạt được mức định giá vượt trội đáng kể.

Điều này đánh dấu sự chuyển mình của ngành mã hóa từ “được thúc đẩy bởi đầu cơ” sang “được thúc đẩy bởi giá trị”, từ bong bóng airdrop sang doanh nghiệp thực sự.

Đổi mới trong việc nắm bắt giá trị: Từ mua lại quản trị đến chia sẻ lợi nhuận từ staking

Công ty truyền thống có cổ đông hưởng cổ tức, trong khi giá trị của token trong các dự án mã hóa có thể thu được lợi nhuận hay không phụ thuộc vào thiết kế mô hình kinh tế của token đó.

Đổi mới cốt lõi của Bifrost 2.0 là: phản hồi dòng tiền của giao thức trực tiếp cho các nhà nắm giữ token, thực hiện sự chuyển đổi từ “mua lại quản trị” sang “phân chia lợi nhuận cứng”.

Cơ chế mua lại cứng

Bifrost sẽ sử dụng doanh thu từ quỹ mỗi tháng để tự động mua lại BNC từ thị trường, và xử lý theo tỷ lệ 10% tiêu hủy + 90% chia sẻ lợi nhuận:

10% hủy diệt mang lại hiệu ứng giảm phát;

90% lợi nhuận được phân phối cho người nắm giữ bbBNC, tạo thành cơ chế chia cổ tức lâu dài.

Cơ chế này loại bỏ sự không chắc chắn của các đề xuất quản trị, làm cho việc phân phối lợi nhuận trở nên minh bạch, cứng nhắc và bền vững.

bbBNC：Chứng chỉ chia cổ tức dành cho những người nắm giữ lâu dài

bbBNC là chứng nhận khóa, người dùng có thể nhận được bằng cách khóa BNC hoặc vBNC. Càng khóa nhiều, thời gian càng dài, càng nhận được nhiều bbBNC; khi thời gian mở khóa đến gần, bbBNC sẽ giảm dần.

Cơ chế này tương tự như mô hình veCRV của Curve, định hướng phân bổ nhiều lợi nhuận hơn cho những người ủng hộ Bifrost thực sự trong dài hạn.

Mua lại triển khai, khởi động phân chia lợi nhuận

Ngày 1 tháng 11 năm 2025, Bifrost chính thức khởi động kế hoạch mua lại token và chia lợi nhuận:

Đã hoàn thành việc mua lại 955,108 BNC, tương đương với 1.25% tổng cung;

Người dùng có thể tại bifrost.io/bbbnc

** Xem trực tiếp ghi chép mua lại và lợi nhuận, minh bạch công khai.**

Điều này đánh dấu cơ chế “chia cổ tức dòng tiền” của Bifrost chính thức bước vào giai đoạn thực hiện.

Định giá neo: Giá trị bị đánh giá thấp được chứng minh bằng dòng tiền

Bifrost đã đạt được doanh thu giao thức 1,37 triệu đô la trong 12 tháng qua.

Theo giá BNC hiện tại (0.1 đô la), giá trị thị trường đã mở khóa khoảng 7 triệu đô la, tỷ lệ doanh thu (MCap/Revenue) tương ứng chỉ là 5.6, thấp hơn nhiều so với LIDO (9.8) và các giao thức DeFi chính thống khác, cho thấy sự đánh giá thấp rõ rệt.

Logic định giá “neo tiền mặt” này khiến BNC trở thành một trong số ít tài sản mã hóa có thể so sánh với khung phân tích tài chính truyền thống.

Bánh đà tăng trưởng: vòng lặp tích cực được thúc đẩy bởi dòng tiền

Logic tăng trưởng của Bifrost đã hình thành một vòng khép kín hoàn chỉnh:

Lợi nhuận PoS → Doanh thu từ giao thức → Chia sẻ lợi nhuận từ mua lại → Tăng trưởng cộng đồng → Mở rộng kinh doanh → Tăng thu nhập

Dòng tiền mang lại cổ tức thực, sự nâng cao lòng trung thành của cộng đồng thúc đẩy tăng trưởng sinh thái, tăng trưởng sinh thái hồi phục thu nhập và giá trị token, tạo thành vòng quay tăng trưởng tự củng cố.

Triển vọng tương lai: Từ câu chuyện đến thực tiễn

Hiện tại, TVL của Bifrost ổn định ở mức 100 triệu USD, sản phẩm cốt lõi vDOT có lượng đúc tăng 242%, số lượng người nắm giữ tăng 82,2%.

Tiếp theo, đội ngũ sẽ ra mắt nhiều dịch vụ mới bao gồm vETH 3.0, Vault stablecoin, và sản phẩm vToken hoàn toàn mới.

Khi nhiều dự án vẫn mắc kẹt trong “narrative nội bộ”, Bifrost đã chứng minh bằng dòng tiền:

Đổi mới thực sự không nằm ở việc vẽ một cái bánh lớn hơn, mà nằm ở việc kiếm được nhiều tiền thực tế hơn.

Tăng trưởng thực sự, không dựa vào sự thổi phồng mà dựa vào việc tích lũy giá trị.

Trong bối cảnh thế giới mã hóa bước vào “thời đại giá trị”, Bifrost đang lấy dòng tiền làm cốt lõi, tái cấu trúc logic thương mại và niềm tin đầu tư của các giao thức mã hóa.