Powell phát đi tín hiệu chuyển hướng chính sách: thu hẹp bảng cân đối kế toán có thể dừng lại trong vài tháng tới, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 10 gia tăng.

Vào lúc 0 giờ ngày 15 tháng 10 theo giờ Bắc Kinh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã phát biểu tại Hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Thương mại Quốc gia ở Philadelphia, đưa ra tín hiệu chính sách kép rằng quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ gần kết thúc và khả năng cao sẽ giảm lãi suất vào tháng 10, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường.

Trong bài phát biểu, Powell đã đề cập rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể ngừng kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán kéo dài hơn ba năm trong vài tháng tới.

Kể từ khi bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán vào tháng 6 năm 2022, quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm từ gần 9 triệu tỷ đô la xuống còn khoảng 6,6 triệu tỷ đô la, trong khi tính thanh khoản hiện tại trên thị trường đã xuất hiện dấu hiệu thắt chặt, như lãi suất repo ổn định và áp lực ngắn hạn xuất hiện vào những thời điểm cụ thể.

Việc ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán chắc chắn là tin tốt lớn cho thị trường, có nghĩa là hành động "rút tiền" của Cục Dự trữ Liên bang sẽ ngừng lại, và kỳ vọng về sự căng thẳng thanh khoản trong hệ thống tài chính sẽ được giảm bớt, điều này sẽ tạo ra sự hỗ trợ cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu, đặc biệt là có lợi cho các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng nhạy cảm với vốn và thị trường tiền điện tử.

Mặc dù Powell đề cập đến tỷ lệ lạm phát hiện tại vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu lâu dài 2%, nhưng ông nhấn mạnh rằng rủi ro giảm của thị trường lao động đang gia tăng. Ngay cả khi dữ liệu việc làm chính thức tháng 9 bị trì hoãn công bố do chính phủ đóng cửa, nhưng các chỉ số từ khu vực tư nhân và nghiên cứu nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy hoạt động tuyển dụng và sa thải vẫn duy trì ở mức thấp, cảm nhận của các hộ gia đình về cơ hội việc làm và nhận thức của doanh nghiệp về khó khăn trong tuyển dụng vẫn tiếp tục giảm.

Phát biểu này phản ánh lại biên bản cuộc họp tháng 9. Khi đó, đa số các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã lên kế hoạch thực hiện thêm hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay do dự báo về việc làm yếu kém, và vào tháng 9 đã hoàn thành lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên cho năm 2025. Hiện tại, công cụ theo dõi của CME về Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, xác suất thị trường cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 đã đạt 95,7%.

Hiện tại, thị trường đã chú ý đến dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 sẽ được công bố vào ngày 24 tháng 10. Nếu dữ liệu CPI lần này không có sự phục hồi bất ngờ, sẽ càng củng cố cơ sở quyết định giảm lãi suất vào cuối tháng.

Phân tích chỉ ra rằng, bất kể là tín hiệu nới lỏng thanh khoản từ việc dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán, hay sự quan tâm đến rủi ro việc làm củng cố kỳ vọng giảm lãi suất, đều cho thấy chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang điều chỉnh từ chu kỳ thắt chặt sang hướng trung tính có phần nới lỏng, điều này sẽ cung cấp sự ổn định cho thị trường tài chính toàn cầu.

#鲍威尔 # kỳ vọng giảm lãi suất