Điều gì sẽ xảy ra khi trí tuệ nhân tạo trở thành động lực chính của nền kinh tế và cũng có thể là điểm yếu Achilles của nó? Chúng ta có thể sắp tìm ra điều đó.

Nhà kinh tế học Harvard, Jason Furman, gần đây cho biết rằng các khoản đầu tư vào AI chiếm gần 92% tăng trưởng GDP của Mỹ trong nửa đầu năm 2025. Về cơ bản, toàn bộ nền kinh tế Mỹ đã đặt tất cả trứng vào một giỏ thuật toán.

Và cái rổ đó có thể sẵn sàng để vỡ. Hôm nay, Ngân hàng Anh đã cảnh báo rằng các định giá thị trường cho các công ty AI đang ngày càng phi lý.

"Theo một số tiêu chí, đánh giá thị trường cổ phiếu có vẻ căng thẳng, đặc biệt là đối với các công ty công nghệ tập trung vào Trí tuệ Nhân tạo (AI)," các nhà phân tích của ngân hàng viết. "Điều này, khi kết hợp với sự tập trung ngày càng tăng trong các chỉ số thị trường, khiến thị trường cổ phiếu đặc biệt dễ bị tổn thương nếu kỳ vọng về tác động của AI trở nên kém lạc quan hơn."

Nếu bạn cần thêm bằng chứng về sự hưng phấn của thị trường, xAI của Elon Musk hiện đang huy động một số tiền đáng kể $20 tỷ, được cho là dành cho một cuộc mua sắm Nvidia đắt đỏ nhất thế giới.

Công ty, có giá trị $200 tỷ ( tăng từ $6 tỷ chỉ vài tháng trước ), dự định sử dụng số tiền này cho trung tâm dữ liệu "Colossus 2". Trong một mảnh logic vòng tròn thú vị, Nvidia được cho là đang đầu tư lên đến $2 tỷ cho thỏa thuận này---về cơ bản là trả tiền để có quyền truy cập ưu tiên vào chính các chip của mình.

Ruchir Sharma, chủ tịch của Rockefeller International, đã nói với Fortune rằng theo một cách nào đó, "Mỹ đã trở thành một cược lớn vào AI," và cảnh báo rằng "AI tốt hơn nên giao hàng cho Mỹ, nếu không nền kinh tế và thị trường của nó sẽ mất đi chân còn lại mà họ đang đứng trên đó."

Phòng ngự của bò: "Lần này là thật"

Vậy thì đây là gì—một cuộc cách mạng biến đổi hay sự tái xuất hiện của cuộc khủng hoảng dot-com lần thứ hai? Có nhiều lập luận cho bất kỳ lập trường nào, với những người bi quan và những người ủng hộ tăng tốc có uy tín tranh luận về điều đó mỗi ngày.

Các nhà đầu tư lạc quan có lý do thuyết phục. Khác với những công ty "vapor-ware" của năm 1999, các gã khổng lồ AI ngày nay đang in tiền. Bảy công ty công nghệ "Vĩ đại" đang chứng tỏ khả năng sinh lời rất lớn. Cổ phiếu của Nvidia đã tăng 1.700% trong hai năm qua. OpenAI đang nhắm tới doanh thu 12,7 tỷ USD vào năm 2025. Microsoft, Google, Meta, AMD, Oracle và tất cả các công ty lớn tham gia vào AI cũng đang vượt qua mong đợi.