Phân tích chiến lược liên kết giữa coin và cổ phiếu phần 5: Liên kết giữa coin và cổ phiếu thúc đẩy internet công nghiệp như thế nào

Tác giả: Zhang Phong

Công nghiệp internet truyền thống tập trung vào việc sử dụng các công nghệ như dữ liệu lớn, điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo để tối ưu hóa quy trình nội bộ của doanh nghiệp và sự phối hợp trong chuỗi công nghiệp. Tuy nhiên, nút thắt cốt lõi là: dữ liệu có thể chia sẻ, nhưng tài sản khó có thể thực hiện việc lưu thông tự do một cách hiệu quả và đáng tin cậy. Sự lưu thông giá trị vẫn phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, tập trung, tồn tại những vấn đề như ma sát lớn, hiệu quả thấp và rào cản cao.

Khái niệm "liên kết tiền tệ và cổ phiếu" tưởng chừng như thuộc về thị trường tài chính, thực chất lại cung cấp cho chúng ta một chiếc chìa khóa để mở khóa vấn đề giá trị lưu thông trong ngành công nghiệp internet. Bản chất của nó không chỉ đơn giản là sự thao túng giá cổ phiếu và giá tiền tệ, mà là một cuộc cách mạng số hóa tài sản bắt đầu từ lĩnh vực tài chính và cuối cùng lan tỏa ra toàn bộ hệ sinh thái ngành công nghiệp, nó sẽ mạnh mẽ thúc đẩy ngành công nghiệp internet phát triển theo những chiều sâu và rộng hơn.

Một, bản chất của Internet công nghiệp là đưa tài sản lên chuỗi và lưu thông thông minh.

Để hiểu sâu xa ý nghĩa của sự liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu, trước tiên cần phải xem xét lại mục tiêu cuối cùng của Internet công nghiệp. Cốt lõi sâu xa của Internet công nghiệp là thực hiện số hóa, mạng hóa và thông minh hóa nhu cầu kinh doanh bên trong và bên ngoài ngành. Và quá trình này có nút thắt cốt lõi và điểm đến cuối cùng là việc xác định quyền sở hữu, đăng ký, luân chuyển và giao dịch tài sản. Ở đây, "tài sản" là một khái niệm rộng, không chỉ giới hạn ở tài sản vật chất như nhà máy, thiết bị, mà còn bao gồm:

Sở hữu trí tuệ: Bằng sáng chế, nhãn hiệu, bản quyền, thiết kế, v.v.

Hàng hóa và sản phẩm: Hàng hóa vật chất đang ở các giai đoạn sản xuất, logistics, kho bãi, v.v.

Dịch vụ và năng lực: Các quyền lợi có thể đặt trước trong tương lai về dịch vụ tính toán, công suất logistics, vị trí quảng cáo, v.v.

Tài sản dữ liệu: Dữ liệu kinh doanh của doanh nghiệp, hồ sơ người dùng, dữ liệu chuỗi cung ứng, v.v.

Tài sản tài chính: Các khoản phải thu, đơn hàng, nợ phải thu, v.v.

Trong mô hình truyền thống, việc lưu thông các tài sản này gặp phải những thách thức lớn: khó khăn trong việc xác định quyền sở hữu, chi phí xác minh cao, quy trình giao dịch phức tạp, và tính thanh khoản không đủ. Công nghệ blockchain đã cung cấp cho Internet công nghiệp một "máy tín nhiệm" và "giao thức giá trị". Sự sâu sắc của Internet công nghiệp, về bản chất, là đưa các loại tài sản kể trên vào "chuỗi" dưới nhiều hình thức khác nhau, biến chúng thành tài sản số:

Chứng khoán (Security Token): đại diện cho quyền sở hữu cổ phần, quyền nợ hoặc phần vốn của quỹ, được hưởng lợi tức, quyền biểu quyết và các quyền lợi tài chính khác. Đây là sự phản ánh của "cổ phần" trong "liên kết giữa đồng tiền và cổ phiếu" trên chuỗi.

Token hàng hóa (Commodity Token) hoặc Token tiện ích (Utility Token): đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền hưởng lợi từ hàng hóa thực thể, chẳng hạn như một tấn đồng, một thùng dầu thô.

Token thanh toán (Payment Token): Được sử dụng trong một hệ sinh thái cụ thể để thanh toán phí dịch vụ, mua hàng hóa hoặc mở khóa các chức năng cụ thể.

NFT (Token không thể thay thế): đại diện cho tài sản độc nhất vô nhị, như tác phẩm nghệ thuật đơn lẻ, sưu tập kỹ thuật số, quyền sở hữu nhà, đơn hàng cụ thể, v.v.

Thông qua việc lên chuỗi, tài sản đã đạt được bản sao kỹ thuật số và thậm chí thúc đẩy sự ra đời của kỹ thuật số, sở hữu các đặc tính như có thể lập trình, có thể tách rời, tính thanh khoản cao, giao dịch toàn cầu 24/7. Internet công nghiệp do đó đã vượt ra ngoài sự kết nối thông tin, nâng cao lên kết nối giá trị, hình thành một mạng lưới giá trị dựa trên hợp đồng thông minh, nơi tài sản có thể giao dịch thông minh tự do.

Hai, Bản chất liên kết giữa đồng tiền và cổ phiếu: Liên kết giá trị trên chuỗi của tài sản sinh thái doanh nghiệp

"Liên kết giữa đồng tiền và cổ phiếu" thường được hiểu một cách trực quan là thông qua việc tham gia vào các hoạt động kinh doanh tiền điện tử, làm cho giá của các token liên quan (thường là token tiện ích) có sự tương quan với giá cổ phiếu của công ty đó. Nhưng đây chỉ là hiện tượng bề mặt. Bản chất sâu xa của nó là: Một doanh nghiệp (đặc biệt là doanh nghiệp nền tảng, doanh nghiệp sinh thái) sẽ tiến hành token hóa các đơn vị giá trị cốt lõi trong hệ sinh thái của mình, và xây dựng một hệ thống giá trị mới trên blockchain, bổ trợ và thúc đẩy lẫn nhau với hệ thống giá trị cổ phần hiện có.

Một mặt, cổ phiếu trên chuỗi: Đây là sự liên kết trực tiếp nhất. Doanh nghiệp có thể phát hành một phần cổ phần của mình dưới dạng token chứng khoán (STO) trên các sàn giao dịch blockchain tuân thủ quy định. Điều này giúp giao dịch cổ phiếu trở nên hiệu quả hơn, minh bạch hơn, và có thể tiếp cận một lượng nhà đầu tư toàn cầu rộng hơn.

Mặt khác, quyền lợi sinh thái trên chuỗi: Đây là phần mang tính sáng tạo hơn. Ví dụ: một nền tảng thương mại điện tử có thể phát hành đồng coin nền tảng, được sử dụng để thanh toán phí, tận hưởng giảm giá, tham gia quản trị, và sử dụng một phần lợi nhuận của nền tảng để mua lại và tiêu hủy đồng token này, làm cho giá trị của nó gắn liền với hiệu suất của nền tảng; một công ty game có thể phát hành tài sản ảo trong game (đồ vật, đất đai) dưới dạng NFT, trong khi đồng token của game thì được sử dụng như phương tiện lưu thông trong hệ thống kinh tế của sinh thái. Sự thành công của công ty được thể hiện qua sự thịnh vượng của sinh thái, từ đó thúc đẩy giá trị của token và NFT tăng lên; một doanh nghiệp sản xuất có thể mã hóa khả năng sản xuất hoặc dịch vụ trong tương lai, bán trước để khóa nhu cầu.

"Liên kết giữa tiền số và cổ phiếu" không còn là sự truyền đạt biến động giá của hai thị trường cô lập, mà là sự liên kết nội tại của giá trị tài sản trên chuỗi khác nhau trong cùng một hệ sinh thái doanh nghiệp. Quyền sở hữu (trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi) đại diện cho quyền yêu cầu đối với quyền sở hữu doanh nghiệp và dòng tiền tương lai, trong khi mã thông báo hệ sinh thái đại diện cho quyền và tiện ích trong việc sử dụng sản phẩm, dịch vụ và mạng lưới của nó. Cả hai cùng tạo thành một bức tranh hoàn chỉnh về giá trị doanh nghiệp. Việc sử dụng và gia tăng giá trị của mã thông báo hệ sinh thái sẽ nâng cao nền tảng cơ bản và khả năng sinh lời của doanh nghiệp, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tăng; ngược lại, hiệu ứng thương hiệu và sức mạnh tài chính do giá cổ phiếu tăng mang lại có thể tái đầu tư vào xây dựng hệ sinh thái, thúc đẩy việc ứng dụng mã thông báo. Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực về giá trị tài sản "trên chuỗi - ngoài chuỗi".

Ba, Đường đi phát triển: Cơn sóng đưa tài sản lên chuỗi từ đầu tư tài chính đến đầu tư công nghiệp

Sự phát triển thực sự của liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu sẽ không dừng lại ở mức độ đầu cơ tài chính, mà sẽ tuân theo một lộ trình rõ ràng, từ đầu tư tài chính đến từ đầu tư vào ngành, cuối cùng tiến tới một Internet công nghiệp dựa trên Web3 trưởng thành.

Giai đoạn 1: Tài sản tài chính tiên phong, khám phá mô hình tuân thủ. Giai đoạn này bắt đầu từ việc số hóa "cổ phần" trên blockchain. Những người tham gia sớm chủ yếu là các doanh nghiệp công nghệ, tổ chức tài chính và nhà đầu tư mạo hiểm tìm kiếm đổi mới trong hiệu quả huy động vốn. Nhiệm vụ cốt lõi của giai đoạn này là thiết lập khung pháp lý, xác minh tính khả thi của công nghệ và nuôi dưỡng nhận thức của thị trường. Vào thời điểm này, "sự liên kết" chủ yếu là khái niệm, là thí nghiệm bổ sung cho thị trường vốn truyền thống.

Giai đoạn thứ hai: Sự nổi lên của token sinh thái, kích hoạt mạng lưới người dùng. Khi môi trường quy định dần trở nên rõ ràng và cơ sở hạ tầng công nghệ được hoàn thiện, ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu phát hành token tiện ích hoặc token quản trị cộng đồng không có thuộc tính chứng khoán. Những token này gắn chặt với các hoạt động kinh doanh cốt lõi, được sử dụng để khuyến khích người dùng tham gia, xây dựng cộng đồng và làm mượt hệ thống kinh tế nội bộ. Ví dụ, nền tảng mạng xã hội thưởng cho các nhà sáng tạo nội dung, nền tảng kinh tế chia sẻ khuyến khích cả hai bên cung cầu. Trong giai đoạn này, chủ thể tạo ra giá trị mở rộng từ bên vốn đến các người tham gia sinh thái rộng lớn, giá trị của "coin" bắt đầu thực sự liên kết với mức độ hoạt động của sinh thái, và tạo ra sự liên kết thực chất hơn với giá trị của "cổ phiếu".

Giai đoạn ba: Tài sản toàn diện được đưa lên chuỗi, xây dựng Internet giá trị ngành công nghiệp. Đây là giai đoạn phát triển trưởng thành. Trên cơ sở của hai giai đoạn trước, các doanh nghiệp sẽ đưa những tài sản ngành công nghiệp rộng rãi hơn - từ nguyên liệu, đơn đặt hàng, khoản phải thu đến dữ liệu, quyền sở hữu trí tuệ - tất cả đều được mã hóa thành token. Hợp đồng thông minh sẽ tự động thực hiện các logic thương mại phức tạp (như thanh toán tự động trong tài chính chuỗi cung ứng, phân phối tự động lợi nhuận bản quyền). Bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ phát triển thành một "bảng cân đối tài sản kỹ thuật số" động, được cấu thành từ nhiều loại token khác nhau. Vào lúc này, "kết nối tiền và cổ phiếu" trong "tiền" đã được phổ quát hóa thành "hệ thống tài sản token" của toàn bộ doanh nghiệp và cả chuỗi ngành công nghiệp. Cổ phiếu chỉ là một chứng nhận quyền lợi cơ bản trong hệ sinh thái token kinh tế khổng lồ này. Internet ngành công nghiệp cuối cùng đã đạt được bước nhảy vọt từ "Internet thông tin" đến "Internet giá trị", trở thành một mạng lưới Web3 mở, minh bạch và có thể kết hợp.

Bốn, Các thách thức rủi ro đa dạng

Quá trình phát triển của bản kế hoạch vĩ đại này sẽ không suôn sẻ, nó được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố và cũng phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.

Rủi ro kỹ thuật, bao gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh, mạng blockchain bị tấn công, mất khóa riêng và các vấn đề an ninh khác vẫn là thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Sự ổn định và an toàn của hệ thống là dây chuyền sinh mệnh.

Các thách thức về tuân thủ và quản lý là nguồn bất định lớn nhất. Làm thế nào để xác định thuộc tính pháp lý của token (là chứng khoán, hàng hóa hay giấy tờ tiện ích)? Làm thế nào để đối phó với sự phân mảnh trong quản lý toàn cầu? Làm thế nào để triển khai chống rửa tiền (AML) và hiểu khách hàng của bạn (KYC)? Việc giải quyết những vấn đề này cần sự giao tiếp và hợp tác lâu dài, sâu sắc giữa doanh nghiệp và cơ quan quản lý.

Thị trường và rủi ro tài chính, thị trường tài sản trên chuỗi vẫn chưa trưởng thành, có thể tồn tại các vấn đề như thiếu thanh khoản, biến động giá mạnh, thao túng thị trường, v.v. Cách áp dụng kinh nghiệm quản lý rủi ro tài chính truyền thống vào môi trường phi tập trung là một chủ đề mới.

Nhận thức và khoảng cách nhân tài, các lãnh đạo ngành truyền thống vẫn chưa hiểu sâu về Web3, trong khi đó, nhân tài đa năng có kiến thức về ngành, kinh nghiệm tài chính và công nghệ blockchain lại cực kỳ khan hiếm, điều này sẽ trở thành yếu tố hạn chế tốc độ chuyển đổi.

Thách thức về sự hòa hợp mô hình kinh doanh, không phải tất cả các doanh nghiệp đều phù hợp để phát hành token. Cách thiết kế một mô hình kinh tế token hợp lý và bền vững, làm cho nó kết hợp hữu cơ với các mô hình kinh doanh hiện tại thay vì xung đột lẫn nhau, là một thử thách lớn đối với khả năng đổi mới của doanh nghiệp.

Sự liên kết giữa tiền tệ và cổ phiếu không chỉ là một trò chơi vốn ngắn hạn, mà là một bản giao hưởng sâu sắc bắt đầu từ tài chính và kết thúc tại ngành công nghiệp. Nó tiết lộ rằng việc đưa tài sản lên chuỗi là con đường tất yếu cho sự phát triển sâu sắc của internet công nghiệp. Bằng cách mã hóa các đơn vị giá trị cốt lõi trong hệ sinh thái doanh nghiệp — từ quyền tài chính đến dịch vụ sản phẩm — chúng ta đang xây dựng một mạng lưới hợp tác giá trị hiệu quả hơn, công bằng hơn và mở hơn so với internet hiện tại.

Quá trình này chắc chắn sẽ là dần dần và đầy thách thức, nhưng hướng đi mà nó đại diện là rõ ràng. Khi tài sản có thể lưu thông và giao dịch thông minh trên toàn cầu như thông tin, thì Internet công nghiệp thực sự mà chúng ta mong muốn - tức là Internet giá trị toàn cầu dựa trên Web3 - mới đến. Trong tương lai, sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu sẽ không còn là khái niệm cần phải nhấn mạnh một cách có chủ ý, mà là quy luật nền tảng tự nhiên, đến một cách tự nhiên trong hệ sinh thái kinh tế mới đó.