Khuyết điểm của Đường cong kết nối: Quan điểm của tôi về "Bề ngoài" "Toán học" mới nhất của Tiền điện tử

Tôi đã theo dõi những cái gọi là "mô hình toán học" trong crypto trong nhiều năm qua, và đường cong Bonding Curve có thể là chiêu trò tinh vi nhất cho đến nay. Chúng đang được bán như một đổi mới tuyệt vời, nhưng để tôi nói cho bạn biết những gì tôi thấy - chỉ là một cách khác để rút tiền từ những người mới đầy nhiệt huyết trong khi giả vờ rằng mọi thứ đều "tự động" và "công bằng."

Vậy thực sự đường cong Bonding Curve này là gì? Nó được cho là một hàm toán học liên kết giá token trực tiếp với nguồn cung. Mua token, giá tăng. Bán token, giá giảm. Đơn giản thôi, đúng không? Quá đơn giản, nếu bạn hỏi tôi.

Khi tôi lần đầu tiên gặp những đường cong này trên các nền tảng như pump.fun ( nhiều hơn như dump.fun), tôi ngay lập tức cảm thấy nghi ngờ. Toàn bộ tiền đề có cảm giác như một trò lừa đảo được trang điểm với một bằng toán. Những người mua sớm nhận được giá tốt nhất, sau đó khi ngày càng nhiều kẻ ngốc - tôi có nghĩa là "nhà đầu tư" - tham gia, những người đầu tiên có thể rút tiền ra với mức giá cao. Nghe có quen không?

Điều khiến tôi khó chịu là cách mà những dự án này giả vờ rằng đây là điều gì đó mang tính cách mạng. Cung và cầu đã tồn tại hàng thế kỷ! Việc đắp lên một vài thuật toán fancy không thay đổi các nguyên tắc cơ bản - nó chỉ che giấu chúng sau những thuật ngữ kỹ thuật.

Tôi đã xem vô số dự án triển khai những đường cong này - tuyến tính, lũy thừa, logarithmic, bất kỳ loại nào nghe có vẻ ấn tượng nhất trong tài liệu tiếp thị của họ. Nhưng kết quả cuối cùng hầu như luôn giống nhau: các nhà giao dịch bán lẻ giữ túi trong khi các nhà sáng lập dự án và những người trong cuộc sớm kiếm được lợi nhuận.

Các nền tảng giao dịch quảng bá những mô hình này cũng không tốt hơn. Họ tự định vị mình là "phi tập trung" và "do cộng đồng điều hành" trong khi cẩn thận thiết kế các hệ thống nhằm khai thác giá trị tối đa. Khi họ nói về "khuyến khích sự tham gia sớm," điều họ thực sự có nghĩa là "thưởng cho những nhà đầu cơ bơm token của chúng tôi trước khi xả vào những người đến sau."

Đừng để bị lừa bởi những đồ thị đẹp và công thức toán học. Về bản chất, hầu hết các dự án đường cong Bonding Curve chỉ đơn giản là tái đóng gói trò chơi cổ xưa nhất trong tài chính - tham gia sớm và bán cho những người đến sau với mức giá cao.

Mặc dù có thể có những ứng dụng hợp pháp cho các mô hình như vậy trong những hoàn cảnh cụ thể, nhưng thị trường crypto chủ yếu đang sử dụng chúng như những cơ chế thao túng giá trông tinh vi. Tôi chưa thấy mô hình nào thực sự mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia một cách công bằng.

Toán học có thể đúng, nhưng ý định đứng sau nó thì hiếm khi đúng. Hãy nhớ điều đó lần tới khi ai đó cố gắng thuyết phục bạn về một token với "cơ chế đường cong Bonding Curve cách mạng."