🏦 Ai là nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản

Các nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers, LP) - là một loại lớn các thành viên thị trường cung cấp thanh khoản. Bao gồm:

• Người dùng thông thường trên các nền tảng phi tập trung (trong các bể thanh khoản) • Các nhà đầu tư lớn (các nhà đầu tư tổ chức) • Các quỹ khác nhau ( quỹ đầu cơ, quỹ mạo hiểm ) • Nhà tạo lập thị trường

Nhà tạo lập thị trường (Market Makers) - là những người tham gia thị trường chuyên nghiệp, thường là các công ty hoặc quỹ, tích cực tạo ra thị trường bằng cách đặt các lệnh mua và bán đối kháng để duy trì tính thanh khoản và sự ổn định trong giao dịch.

Sự khác biệt giữa nhà tạo lập thị trường và LP

• LP thường cung cấp thanh khoản một cách thụ động trong các pool ( chẳng hạn như trên Uniswap ), nhận một phần phí. • Các nhà tạo lập thị trường tích cực giao dịch, đặt và hủy lệnh, nhằm kiếm lợi từ chênh lệch giá và sự biến động giá

Thỏa thuận không tiết lộ (NDA)

Các nhà tạo lập thị trường trên các sàn giao dịch tập trung hầu như luôn ký NDA (Non-Disclosure Agreement).

Tầm quan trọng của NDA:

• Các nhà tạo lập thị trường thường có quyền truy cập vào thông tin bí mật của sàn giao dịch (khối lượng giao dịch, lệnh, dòng thanh khoản, API, v.v.) • Sàn giao dịch có thể cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường các điều kiện giao dịch đặc biệt (phí giao dịch giảm, quyền truy cập ưu tiên vào các niêm yết mới) • Thông tin về các vị thế lớn hoặc lệnh của nhà tạo lập thị trường có thể bị sử dụng để thao túng nếu nó được tiết lộ cho bên thứ ba.

Ví dụ: Khi chuẩn bị niêm yết một token mới, các nhà tạo lập thị trường có thể nhận được thông tin trước về mức độ thanh khoản và khối lượng cung để điều chỉnh chiến lược giao dịch. Do đó, các sàn giao dịch được bảo vệ bằng cách sử dụng NDA.

Phương pháp thao túng thị trường của nhà tạo lập thị trường

Các nhà tạo lập thị trường là những người chơi có kinh nghiệm với nhiều nguồn lực, sử dụng giao dịch thuật toán để kiếm lợi nhuận. Họ thao túng thị trường theo nhiều cách khác nhau:

1. Giả mạo (Spoofing)
2. Bơm và xả (Pump & Dump)
3. Săn lùng Stop (Stop Hunting)
4. Giao dịch rửa tiền (Wash Trading)
5. Thao tác chênh lệch (Thao tác chênh lệch)

Những người chơi chính trong giao dịch tạo thị trường

Giao dịch tạo lập thị trường được thực hiện bởi các công ty chuyên biệt có quyền truy cập vào vốn lớn và các thuật toán tiên tiến. Trong số những công ty lớn nhất:

• Jump Trading • Citadel Securities • Jane Street • Nghiên cứu Alameda ( đến sự sụp đổ của FTX )

Các quỹ, sàn giao dịch và những người chơi tổ chức lớn thường đứng sau các nhà tạo lập thị trường, tài trợ cho họ để đảm bảo tính thanh khoản trên các nền tảng của họ.

Vai trò của nhà tạo lập thị trường đối với sàn giao dịch

1. Đảm bảo thanh khoản
2. Hỗ trợ giá
3. Chống lại các hành vi thao túng

Ví dụ về hoạt động của nhà tạo lập thị trường trong lĩnh vực tiền điện tử

1. Chuẩn bị niêm yết token mới trên sàn giao dịch
2. Ký hợp đồng với nhà tạo lập thị trường để hỗ trợ thanh khoản
3. Cung cấp token cho nhà tạo lập thị trường với giá cố định
4. Đặt các lệnh mua và bán lớn khi mở giao dịch
5. Nhận thu nhập từ hoa hồng và chênh lệch giữa mua và bán

Bản chất hoạt động của các nhà tạo lập thị trường

Các nhà tạo lập thị trường là những người chơi chủ chốt, họ có vẻ như đảm bảo sự ổn định của thị trường, nhưng có thể thao túng giá cả vì lợi ích của mình. Họ có mối liên hệ trực tiếp với các sàn giao dịch, ký kết các thỏa thuận bảo mật và vận hành với vốn lớn, sử dụng các thuật toán tiên tiến để thao túng.

Các nhà giao dịch thông thường thường trở thành nạn nhân của những thao túng này do lợi thế thông tin và kỹ thuật của các nhà tạo lập thị trường. Về cơ bản, các nhà tạo lập thị trường là những người chơi lớn điều hành thị trường từ bóng tối.