Vị thế của Trung Quốc trong Nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ có sự thay đổi, nhưng vẫn ổn định

Đến tháng 9 năm 2025, Trung Quốc giữ vị trí là người nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ lớn thứ ba trên toàn thế giới. Sau Nhật Bản và Vương quốc Anh. Không còn như trước đây, nhưng vẫn quan trọng.

Nhật Bản chiếm ưu thế với khoảng 1,13 nghìn tỷ đô la trong trái phiếu kho bạc Mỹ tính đến tháng 7. Vị trí mạnh mẽ. Vương quốc Anh theo sau với khoảng 809,4 tỷ đô la—họ đã đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay. Thực sự hơi bất ngờ. Còn về số lượng nắm giữ của Trung Quốc? Đã ổn định quanh mức 756,3 tỷ đô la, thấp nhất kể từ năm 2009.

Bắc Kinh đã từ từ rút lui khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ trong những năm gần đây. Không phải là một cuộc tháo chạy ồ ạt. Hơn như là một sự chuyển dịch dần dần. Họ có vẻ đang đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của mình. Ngân hàng Nhân dân đã bắt đầu mua nhiều vàng hơn vào cuối năm 2023. Điều này có lý.

Câu chuyện không phải về việc từ bỏ đồng đô la. Đó là việc tái cân bằng danh mục đầu tư. Đó là những gì các chuyên gia nói. Zhao Qingming, nhà phân tích tài chính ở Bắc Kinh, đã chỉ ra rằng những biến động xảy ra một cách tự nhiên khi trái phiếu đáo hạn. Đó là điều bình thường. Vị trí tổng thể của họ vào năm 2025 trông khá ổn định.

Các khoản nắm giữ của Kho bạc nước ngoài nhìn chung vẫn mạnh. Tổng số vượt quá 9 nghìn tỷ đô la trong nhiều tháng qua. Tăng giảm một chút, nhưng không có gì kịch tính. Canada, Bỉ và Quần đảo Cayman không có dấu hiệu rút lui. Một số thậm chí còn mua thêm trong năm nay.

Trung Quốc có thể đang thay đổi chiến thuật. Rút ngắn thời gian. Nhiều khoản tiền gửi hơn. Nhiều tài sản thanh khoản hơn. Ít trái phiếu dài hạn hơn. Tính linh hoạt hiện giờ quan trọng với họ.

Các nhà quan sát thị trường luôn chú ý đến những động thái của Trung Quốc. Không hoàn toàn rõ ràng là mọi thứ đang đi về đâu. Căng thẳng thương mại vẫn còn. Kinh tế toàn cầu? Không chắc chắn khi chúng ta tiến vào cuối năm 2025.