#永续合约DEX赛道之争# Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ có biểu hiện u ám, giảm liên tiếp trong ba phiên giao dịch, gây ra phản ứng dây chuyền đối với tâm lý thị trường tài sản tiền điện tử. Mặc dù mức giảm tương đối hạn chế, nhưng logic thị trường đằng sau lại khiến người ta lo ngại.

Tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ liên tiếp giảm: Vào thứ Ba, phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang về "định giá thị trường chứng khoán quá cao" đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường; Vào thứ Tư, dữ liệu bán nhà mới tăng bất ngờ nhưng không thể cải thiện thị trường; Vào thứ Năm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp nhất trong năm, và dữ liệu thứ cấp này lại dẫn đến việc bán tháo trên thị trường.

Thị trường đã bước vào một tình huống kỳ quái - tin tốt lại trở thành yếu tố tiêu cực. Nguyên nhân rất đơn giản: dữ liệu kinh tế càng mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang càng không có lý do để tăng tốc giảm lãi suất, nhà đầu tư sẽ mất động lực để tiếp tục đẩy thị trường lên.

Tối nay lúc 20:30 sẽ công bố dữ liệu lạm phát PCE( chi tiêu tiêu dùng cá nhân), đây là một chỉ số tham khảo quan trọng cho việc xác định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, toàn diện và chính xác hơn chỉ số giá tiêu dùng CPI(. Vấn đề then chốt là: Thị trường sẽ chú ý đến khía cạnh nào? Nếu chú trọng vào sự thay đổi tích cực từ dữ liệu theo tháng giảm từ 0,3% xuống 0,2%, có thể sẽ giảm bớt áp lực cho thị trường; nhưng nếu tập trung vào dữ liệu theo năm 2,9%) cao hơn nhiều so với mục tiêu(, thị trường có thể chịu thêm áp lực.

Cần lưu ý rằng, thị trường đang có sự thay đổi tinh tế về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Xác suất không cắt giảm lãi suất vào tháng 10 đã tăng từ 10% lên 15%. Mặc dù sự thay đổi có vẻ không lớn, nhưng sự thay đổi nhỏ này có thể gây ra hiệu ứng tuyết lở, một khi xác suất tăng lên 50% hoặc 60%, thị trường có thể phải đối mặt với điều chỉnh lớn hơn.

Tuy nhiên, sự điều chỉnh của thị trường không phải là điều đáng sợ. Mức tăng trước đó phần lớn được xây dựng trên kỳ vọng lạc quan về "Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất mạnh tay". Khi chính sách giảm lãi suất thực tế được thực hiện, tâm lý thị trường trở nên hợp lý hơn, việc điều chỉnh hợp lý ngược lại có lợi cho sự phát triển bền vững lâu dài.

Về cơ bản, đợt thị trường này phản ánh mô hình thị trường điển hình "trước tiên khơi dậy kỳ vọng, sau đó trở về thực tế". Thị trường Tài sản tiền điện tử theo dõi sự biến động cảm xúc là điều bình thường, nhưng nhà đầu tư không nên hoảng sợ quá mức. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, cơ hội đầu tư thực sự thường xuất hiện vào những thời điểm mà phần lớn mọi người do sợ hãi mà chần chừ.