Các tín hiệu ẩn trong sự gia tăng độ lệch delta của Bitcoin

Gần đây, tôi đã theo dõi các tín hiệu thị trường của Bitcoin, và có một điều đã thu hút sự chú ý của tôi mà hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ hoàn toàn bỏ qua. Sự chênh lệch 25 Delta một tháng vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại, và nó đang kể một câu chuyện mà các phương tiện truyền thông tài chính chính thống không đề cập đúng cách.

Hãy để tôi phân tích điều này từ góc độ của một người đã giao dịch crypto từ những ngày đầu. Đây không chỉ là một chỉ báo giảm - mà là một tín hiệu lớn về cách mà những ông lớn đang chơi trò chơi này hiện nay. Với tất cả các quỹ ETF đang tràn vào, tiền của các tổ chức không chỉ đơn thuần mua BTC; họ đang phòng ngừa như điên.

Điều khiến tôi khó chịu là hầu hết các nhà giao dịch diễn giải điều này sai. Nhu cầu lớn đối với các quyền chọn bán không nhất thiết phải là dấu hiệu giảm giá! Đó là quản lý rủi ro của các tổ chức cổ điển. Những người này không giống như chúng ta - họ không thể mạo hiểm hàng triệu của khách hàng mà không có sự bảo vệ.

Tôi đã thấy mẫu này trước đây trong các thị trường truyền thống. Khi tiền lớn tham gia, họ mang theo các sách hướng dẫn quản lý rủi ro của mình. Họ đồng thời mua dài BTC trong khi mua bảo hiểm chống lại rủi ro giảm giá. Thật khó chịu khi thấy các nhà giao dịch bán tháo khi họ thấy "mua put tăng" khi thực sự đó là dấu hiệu của sự tham gia lành mạnh từ các tổ chức.

Thị trường đã thay đổi đáng kể kể từ khi các nền tảng lớn bắt đầu cung cấp các sản phẩm phái sinh tinh vi. Nhìn vào bảng điều khiển giao dịch của riêng tôi ngay bây giờ, BTC đang ở khoảng $109K với một số biến động nghiêm trọng. Hành động giá này kết hợp với độ chênh lệch delta cho tôi thấy các tổ chức đang định vị để chuẩn bị cho các động thái tiềm năng theo cả hai hướng.

Sự thật là, loại phòng ngừa tinh vi này đã không thể thực hiện trong crypto chỉ vài năm trước. Bây giờ chúng ta đang thấy các chiến lược cấp Wall Street được triển khai trên các tài sản kỹ thuật số. Có những ngày tôi nhớ thời kỳ miền Tây hoang dã, nhưng sự tiến hóa này có nghĩa là chúng ta đang chơi với những gã khổng lồ.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu điều này có giảm hay tăng - mà là hiểu cách mà động lực thị trường đã thay đổi cơ bản với các nhà đầu tư tổ chức đang bảo hiểm rủi ro của họ trong khi vẫn duy trì sự tiếp xúc. Độ nghiêng delta này có thể chỉ là canary trong mỏ than cho giai đoạn tiếp theo của sự trưởng thành của thị trường.