Gần đây, thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến một hiện tượng thú vị: xu hướng giá của Bit đã xuất hiện sự phân kỳ rõ rệt với các chỉ số thanh khoản toàn cầu. Người sáng lập Global Macro Investor, Raoul Pal, phân tích rằng kể từ đầu năm nay, sự biến động giá của Bit có mối tương quan chậm khoảng 12 tuần với lượng cung tiền M2 toàn cầu, điều này phản ánh rằng việc truyền tải thanh khoản từ kinh tế vĩ mô sang thị trường mã hóa cần khoảng ba tháng.

Tuy nhiên, kể từ ngày 16 tháng 7, quy luật này dường như đã mất hiệu lực. Mặc dù M2 toàn cầu tiếp tục mở rộng, nhưng giá Bit lại rơi vào trạng thái dao động ngang. Pal cho rằng, hiện tượng phân kỳ này có thể xuất phát từ việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ thực hiện việc rút thanh khoản thông qua tài khoản chung kho bạc (TGA).

Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 7, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành khoảng 5000 tỷ đô la trái phiếu để bổ sung TGA, khiến số dư của nó tăng lên gần 8000 tỷ đô la. Hành động này đã dẫn đến việc giảm lượng tiền có sẵn trên thị trường, ảnh hưởng trực tiếp đến các tài sản nhạy cảm với tính thanh khoản như Bitcoin.

Tuy nhiên, Pal giữ thái độ lạc quan, ông cho rằng tài khoản TGA hiện đã gần đạt trạng thái đầy đủ, hiệu ứng rút thanh khoản có thể sẽ giảm vào cuối tháng. Do đó, Bit có khả năng tái đồng bộ với M2 và phục hồi xu hướng tăng.

Đáng chú ý là giá cổ phiếu công nghệ và vàng tiếp tục đạt các mức cao kỷ lục, cho thấy tâm lý rủi ro tổng thể của thị trường không bị ảnh hưởng đáng kể. Mặt khác, áp lực bán từ những người nắm giữ dài hạn cũng có thể là một trong những yếu tố dẫn đến sự phân kỳ giữa Bitcoin và M2.

Với sự thay đổi liên tục của môi trường thị trường, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tình trạng thanh khoản toàn cầu, chính sách quản lý cũng như hành vi của các nhà đầu tư tổ chức và nhiều yếu tố khác, để có thể nắm bắt tốt hơn xu hướng giá của Bit trong tương lai.