Tập trung Nắm giữ Tiền điện tử ảnh hưởng đến dòng thị trường và sự ổn định giá như thế nào?

###Dòng vốn ròng vào các sàn giao dịch tiền điện tử đạt 5,2 tỷ USD trong Quý 3 năm 2025

Thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một cột mốc lịch sử trong quý 3 năm 2025 khi dòng tiền ròng vào sàn giao dịch đạt mức kỷ lục 5,2 tỷ đô la. Thành tựu đáng chú ý này diễn ra trong bối cảnh sự chấp nhận của các tổ chức gia tăng và sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng trên toàn cầu. Sự gia tăng này đại diện cho một phần quan trọng trong tổng dòng tiền của năm, đã vượt quá $27 tỷ theo dữ liệu của CoinShares.

Các nhà đầu tư tổ chức đã đóng một vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng này, đặc biệt thông qua các phương tiện ETF đã biến đổi một cách đáng kể động lực thị trường. Việc phân phối các dòng tiền này trên các loại tiền điện tử chính tiết lộ những xu hướng thú vị:

| Tài sản | Dòng tiền Q3 2025 | Thị phần | Tăng trưởng YTD | |-------------|-----------------|--------------|------------| | Bitcoin | $3.1 billion | 59.6% | 64% | | Ethereum | 1.4 tỷ USD | 26.9% | 41% | | Các Alt khác | $0.7 tỷ | 13.5% | 23% |

Quỹ iShares của BlackRock hiện nắm giữ khoảng 696,875 BTC, cho thấy quy mô cam kết của các tổ chức. Trong khi đó, các kỷ lục dòng tiền hàng tuần tiếp tục bị phá vỡ, với mức cao nhất trong một tuần gần đây là 4.39 tỷ đô la được ghi nhận theo phân tích ngành.

Các số liệu ấn tượng của Q3 theo sau hiệu suất mạnh mẽ trong Q2, khi đã chứng kiến 14,6 tỷ đô la Mỹ dòng tiền vào ETF. Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự tăng trưởng bền vững này là nhờ vào điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện và sự chuyển dịch cấu trúc theo hướng hệ sinh thái tiền điện tử do các tổ chức dẫn dắt, phản ứng với độ trễ khoảng 13 tuần so với các xu hướng của thị trường tài chính rộng lớn hơn. ###10 ví hàng đầu kiểm soát 42% nguồn cung Bitcoin, gây lo ngại về sự tập trung

Dữ liệu gần đây cho thấy một xu hướng đáng lo ngại trong phân phối Bitcoin: 10 Bitcoin hàng đầu wallets giờ đây kiểm soát khoảng 42% tổng cung Bitcoin, cho thấy sự tập trung thị trường đáng kể. Sự tập trung này chủ yếu xuất phát từ việc nắm giữ lớn của các tập đoàn lớn và sàn giao dịch tiền điện tử. Chẳng hạn, ví lạnh chính của một sàn giao dịch hàng đầu chỉ nắm giữ khoảng 248,600 BTC, tương đương khoảng 1.25% cung lưu hành của Bitcoin, trị giá hơn $26 tỷ.

Sự tập trung của các khoản nắm giữ Bitcoin trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các loại ví khác nhau:

| Loại Ví | Tỷ lệ Cung BTC | Giá Trị Ước Tính | |-------------|--------------------------|-----------------| | Ví lạnh sàn giao dịch lớn | ~15% | $150+ tỷ | | Corporate Holdings | ~11% | $110+ billion | | Các phương tiện đầu tư tổ chức | ~8% | $80+ tỷ | | Kho bạc Chủ quyền | ~5% | $50+ tỷ | | Người nắm giữ lớn | ~3% | $30+ tỷ |

Nghiên cứu thêm cho thấy rằng các ví nắm giữ ít nhất 10 BTC—được định giá khoảng $1 triệu—cùng nhau kiểm soát hơn 82% tổng cung Bitcoin đã được khai thác. Fidelity Digital Assets dự đoán rằng nguồn cung Bitcoin không thanh khoản có thể đạt 8,3 triệu đồng tiền hoặc 42% lưu thông vào năm 2032, làm trầm trọng thêm vấn đề tập trung này.

Sự tập trung hóa đang gia tăng này đặt ra những mối lo ngại cơ bản về tầm nhìn ban đầu của [Bitcoin] như một loại tiền tệ phi tập trung và có thể ảnh hưởng đến sự biến động giá, rủi ro thao túng thị trường và tổng thể an ninh mạng trong hệ sinh thái tiền điện tử. ###Số lượng nắm giữ của các tổ chức đối với các loại tiền điện tử lớn tăng 15% so với năm trước

Cảnh quan thể chế cho các khoản đầu tư tiền điện tử đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2025, với việc nắm giữ các tài sản kỹ thuật số lớn tăng 15% so với năm trước. Đường đi lên này phản ánh sự tự tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư thể chế vào tiền điện tử như những phương tiện đầu tư khả thi, chủ yếu do lợi nhuận cao hơn so với các loại tài sản truyền thống trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

Dữ liệu khảo sát tiết lộ những hiểu biết hấp dẫn về mô hình đầu tư của các tổ chức:

| Thông số đầu tư tiền mã hóa tổ chức (2025) | Tỷ lệ | |----------------------------------------------|------------| | Các tổ chức đầu tư vào tài sản kỹ thuật số | 71% | | Các tổ chức nắm giữ tiền điện tử giao ngay | 41% | | Kế hoạch đầu tư vào các phương tiện crypto (2-3yr) | 46% | | Phân bổ hiện tại cho tài sản kỹ thuật số | 5% | | Phân bổ văn phòng gia đình (phân khúc cao nhất) | 25% |

Khu vực Bắc Mỹ đã trở thành lực lượng chiếm ưu thế trong việc áp dụng tiền điện tử của các tổ chức, xử lý 2,3 nghìn tỷ đô la giá trị giao dịch trong khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025. Những tiến bộ công nghệ trong cơ sở hạ tầng blockchain đã làm cho việc tham gia của các tổ chức trở nên dễ dàng hơn, trong khi các khoản đầu tư vào an ninh mạng tổng cộng 14,5 tỷ đô la trên toàn cầu đã giải quyết các vấn đề bảo mật quan trọng. Hoa Kỳ dẫn đầu với khoảng ( tỷ đô la được phân bổ cho các quỹ và loại tài sản khác nhau, cho thấy sự tự tin của các tổ chức tiếp tục được củng cố mặc dù có những bất ổn về quy định.