Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, chỉ việc giảm lãi suất có thể không ngay lập tức kích thích sự tăng trưởng của thị trường. Giảm lãi suất tuy giống như "mở vòi", nhưng nếu niềm tin vào kinh tế không đủ hoặc ngân hàng thận trọng trong việc cho vay, thì vốn khó có thể lưu thông hiệu quả. Sự tiêm tiền thực sự cần thời gian để truyền dẫn hoặc kết hợp với chính sách nới lỏng định lượng (QE).

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bắt đầu thực hiện chính sách nới lỏng định lượng (QT) từ tháng 6 năm 2022, thông qua việc giảm tái đầu tư tài sản và bán tài sản để thu hẹp bảng cân đối kế toán. Đến tháng 6 năm 2025, quy mô bảng cân đối kế toán đã giảm khoảng 25,7%, xuống còn 6,66 nghìn tỷ USD, lập mức thấp nhất kể từ năm 2020. Một số tổ chức tài chính dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục QT cho đến cuối năm 2025, sau đó có thể duy trì quy mô bảng cân đối kế toán ổn định vào năm 2026.

QE như một công cụ chính sách để bơm thanh khoản, thường có thể thúc đẩy giá tài sản rủi ro tăng lên trong ngắn hạn. Ngược lại, QT thông qua việc hút thanh khoản khỏi thị trường, có thể tạo áp lực lên thị trường chứng khoán và các tài sản như tiền điện tử, đặc biệt là trong trường hợp thiếu các yếu tố kích thích mới. Thời điểm Fed khởi động lại QE chủ yếu phụ thuộc vào việc kinh tế và hệ thống tài chính có đối mặt với rủi ro lớn hay không, chứ không phải theo một lịch trình cố định.

Thông thường, chính sách QE sẽ được áp dụng trong các trường hợp sau: suy thoái kinh tế hoặc hoảng loạn tài chính, GDP liên tục suy giảm, thị trường chứng khoán hoặc thị trường tín dụng sụp đổ, lãi suất giảm gần bằng 0 nhưng vẫn không thể ổn định nền kinh tế, không còn không gian cho chính sách tiền tệ thông thường, thanh khoản thị trường bị siết chặt nghiêm trọng, khó khăn trong việc huy động vốn dẫn đến việc bán tháo tài sản gia tăng, v.v.

Hiện tại (năm 2025), Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang tiếp tục QT, cho thấy họ cho rằng nền kinh tế và hệ thống tài chính vẫn có thể chịu đựng một mức độ thắt chặt nhất định. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên, nhưng vẫn chưa đạt đến mức độ khủng hoảng; thị trường chứng khoán mặc dù có biến động, nhưng chưa xuất hiện sự sụp đổ hệ thống quy mô lớn. Do đó, trừ khi có những sự kiện lớn tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hoặc cú sốc đại dịch năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang khó có thể dễ dàng khởi động lại QE trong thời gian ngắn.

Nói chung, việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là một quá trình phức tạp, cần phải cân nhắc nhiều yếu tố. Từ việc giảm lãi suất đến khả năng nới lỏng định lượng (QE), mỗi bước đi đều cần được đánh giá cẩn thận về tình hình kinh tế và các rủi ro tiềm ẩn. Những người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và tín hiệu chính sách, để có thể ứng phó tốt hơn với những thay đổi có thể xảy ra trong môi trường tài chính trong tương lai.