Bitcoin từ khi ra đời đã thường được những người ủng hộ gọi là "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, từ góc độ tài chính và định giá tài sản, sự khác biệt về tính bền vững giữa Bitcoin và vàng có thể quyết định sự thành bại của chúng trong chức năng lưu trữ giá trị trong tương lai.
Sự mong manh của tài sản không sinh lời
Trong lý thuyết kỳ vọng hợp lý và định giá tài sản, nếu một tài sản không có cổ tức, lãi suất hoặc lợi nhuận khác, và có thể mất nhu cầu thị trường trong tương lai, thì giá trị của nó lý thuyết sẽ gần bằng không.
Cổ phiếu: Ngay cả khi không có cổ tức, vẫn có kỳ vọng về lợi nhuận và mua lại trong tương lai.
Vàng: Mặc dù không có cổ tức, nhưng có sự tồn tại vật chất và nhu cầu đa dạng từ công nghiệp, trang sức, dự trữ ngân hàng trung ương, v.v.
Bitcoin: Không có hình thức vật lý, giá trị hoàn toàn phụ thuộc vào việc duy trì mạng lưới và sự đồng thuận của thị trường, một khi sự đồng thuận sụp đổ, giá trị có thể ngay lập tức về không.
Lợi thế vật lý và nhu cầu hỗ trợ của vàng
Lý do vàng giữ giá trị trong 6000 năm:
Tính ổn định vật lý: không bị ăn mòn, phân hủy hoặc biến chất
Nhiều mục đích: 50% dùng cho trang sức, 10% dùng cho công nghiệp, 25% làm dự trữ của ngân hàng trung ương
Tính thay thế và độ co giãn của cầu: có thể chuyển đổi công dụng giữa các ngành khác nhau
So với các loại tiền tệ khác, Bitcoin không có sự tồn tại vật lý, phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng công nghệ và sự duy trì liên tục của cộng đồng, tồn tại rủi ro "phụ thuộc vào lộ trình".
Công nghệ thay thế và rủi ro bền vững
Lịch sử cho thấy, hơn 99% công nghệ mới cuối cùng sẽ bị công nghệ cập nhật thay thế.
Vàng, bạc và các kim loại quý khác không bị thay thế trong hàng nghìn năm.
Bitcoin thì phải giả định rằng công nghệ trong tương lai sẽ không bao giờ bị thay thế, và mạng lưới sẽ luôn an toàn.
Một khi chi phí bảo trì mạng quá cao, thợ mỏ rút lui hoặc sự quan tâm của thị trường chuyển đi, giá trị có thể sụp đổ nhanh chóng
thất bại của hệ thống thanh toán
Bitcoin khó có thể cạnh tranh với các hệ thống hiện có về hiệu quả thanh toán:
Tốc độ giao dịch chậm: Một giao dịch cần chờ khoảng 10 phút để xác nhận
Phí giao dịch cao: cao hơn chuyển khoản điện, thẻ tín dụng và một số loại tiền điện tử
Khả năng mở rộng kém: không thể chứa khối lượng giao dịch hàng ngày lớn.
Đến nay, Bitcoin vẫn thiếu một tiêu chuẩn giá ổn định và các tình huống ứng dụng rộng rãi trong nền kinh tế toàn cầu.
Bong bóng và sự lệch lạc giá trị
Khác với bong bóng Internet vào những năm 1990, các công ty thời đó ít nhất đã hứa hẹn về lợi nhuận trong tương lai; giá trị của Bitcoin chủ yếu đến từ sự đầu cơ và sự thổi phồng giá, chứ không phải từ khối lượng sử dụng thực tế. Hơn nữa, các thợ mỏ và những người nắm giữ coin sớm chủ yếu kiếm lợi từ việc giá tăng, cùng với việc thiếu nhu cầu giao dịch cơ bản ổn định để hỗ trợ.
Kết luận
Giá trị của vàng đến từ tính bền vững vật lý, tính đa dụng và nhu cầu dài hạn; trong khi đó, Bitcoin hoàn toàn phụ thuộc vào cơ sở kỹ thuật và sự đồng thuận của thị trường, thiếu giá trị thực thể và nhu cầu công nghiệp. Điều này có nghĩa là, nếu sự nhiệt tình của thị trường trong tương lai giảm đi hoặc công nghệ bị thay thế, giá trị của Bitcoin có thể nhanh chóng trở về con số không.
Danh hiệu "vàng kỹ thuật số" có lẽ giống như một thí nghiệm tài chính chưa được xác minh, chứ không phải là một công cụ lưu trữ giá trị đã được xác minh qua lịch sử.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao Bitcoin cuối cùng không thể so sánh với vàng? Khám phá sự thật về "thiếu sót bền bỉ"
Bitcoin từ khi ra đời đã thường được những người ủng hộ gọi là "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, từ góc độ tài chính và định giá tài sản, sự khác biệt về tính bền vững giữa Bitcoin và vàng có thể quyết định sự thành bại của chúng trong chức năng lưu trữ giá trị trong tương lai.
Sự mong manh của tài sản không sinh lời
Trong lý thuyết kỳ vọng hợp lý và định giá tài sản, nếu một tài sản không có cổ tức, lãi suất hoặc lợi nhuận khác, và có thể mất nhu cầu thị trường trong tương lai, thì giá trị của nó lý thuyết sẽ gần bằng không.
Cổ phiếu: Ngay cả khi không có cổ tức, vẫn có kỳ vọng về lợi nhuận và mua lại trong tương lai.
Vàng: Mặc dù không có cổ tức, nhưng có sự tồn tại vật chất và nhu cầu đa dạng từ công nghiệp, trang sức, dự trữ ngân hàng trung ương, v.v.
Bitcoin: Không có hình thức vật lý, giá trị hoàn toàn phụ thuộc vào việc duy trì mạng lưới và sự đồng thuận của thị trường, một khi sự đồng thuận sụp đổ, giá trị có thể ngay lập tức về không.
Lợi thế vật lý và nhu cầu hỗ trợ của vàng
Lý do vàng giữ giá trị trong 6000 năm:
Tính ổn định vật lý: không bị ăn mòn, phân hủy hoặc biến chất
Nhiều mục đích: 50% dùng cho trang sức, 10% dùng cho công nghiệp, 25% làm dự trữ của ngân hàng trung ương
Tính thay thế và độ co giãn của cầu: có thể chuyển đổi công dụng giữa các ngành khác nhau
So với các loại tiền tệ khác, Bitcoin không có sự tồn tại vật lý, phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng công nghệ và sự duy trì liên tục của cộng đồng, tồn tại rủi ro "phụ thuộc vào lộ trình".
Công nghệ thay thế và rủi ro bền vững
Lịch sử cho thấy, hơn 99% công nghệ mới cuối cùng sẽ bị công nghệ cập nhật thay thế.
Vàng, bạc và các kim loại quý khác không bị thay thế trong hàng nghìn năm.
Bitcoin thì phải giả định rằng công nghệ trong tương lai sẽ không bao giờ bị thay thế, và mạng lưới sẽ luôn an toàn.
Một khi chi phí bảo trì mạng quá cao, thợ mỏ rút lui hoặc sự quan tâm của thị trường chuyển đi, giá trị có thể sụp đổ nhanh chóng
thất bại của hệ thống thanh toán
Bitcoin khó có thể cạnh tranh với các hệ thống hiện có về hiệu quả thanh toán:
Tốc độ giao dịch chậm: Một giao dịch cần chờ khoảng 10 phút để xác nhận
Phí giao dịch cao: cao hơn chuyển khoản điện, thẻ tín dụng và một số loại tiền điện tử
Khả năng mở rộng kém: không thể chứa khối lượng giao dịch hàng ngày lớn.
Đến nay, Bitcoin vẫn thiếu một tiêu chuẩn giá ổn định và các tình huống ứng dụng rộng rãi trong nền kinh tế toàn cầu.
Bong bóng và sự lệch lạc giá trị
Khác với bong bóng Internet vào những năm 1990, các công ty thời đó ít nhất đã hứa hẹn về lợi nhuận trong tương lai; giá trị của Bitcoin chủ yếu đến từ sự đầu cơ và sự thổi phồng giá, chứ không phải từ khối lượng sử dụng thực tế. Hơn nữa, các thợ mỏ và những người nắm giữ coin sớm chủ yếu kiếm lợi từ việc giá tăng, cùng với việc thiếu nhu cầu giao dịch cơ bản ổn định để hỗ trợ.
Kết luận
Giá trị của vàng đến từ tính bền vững vật lý, tính đa dụng và nhu cầu dài hạn; trong khi đó, Bitcoin hoàn toàn phụ thuộc vào cơ sở kỹ thuật và sự đồng thuận của thị trường, thiếu giá trị thực thể và nhu cầu công nghiệp. Điều này có nghĩa là, nếu sự nhiệt tình của thị trường trong tương lai giảm đi hoặc công nghệ bị thay thế, giá trị của Bitcoin có thể nhanh chóng trở về con số không.
Danh hiệu "vàng kỹ thuật số" có lẽ giống như một thí nghiệm tài chính chưa được xác minh, chứ không phải là một công cụ lưu trữ giá trị đã được xác minh qua lịch sử.