Synthetix xem xét việc chấm dứt SNX lạm phát: tái cấu trúc quyền lợi của các nhà thế chấp, có thể trở thành dự án blue-chip không lạm phát
Gần đây, một đề xuất về việc chấm dứt lạm phát SNX trên nền tảng Synthetix đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Đề xuất này sẽ được bỏ phiếu trên Snapshot, nếu được thông qua, sẽ đánh dấu sự kết thúc của thời đại khai thác và lạm phát của Synthetix, và SNX có thể trở thành một token chất lượng cao không có lạm phát hoặc thậm chí là thắt chặt.
Theo cấu trúc quản trị của Synthetix, có một số ủy ban và nhóm được bầu chọn bởi những người thế chấp SNX, bầu cử diễn ra mỗi 4 tháng một lần. Trong đó, Ủy ban Sparta là cơ quan quản trị cốt lõi của hệ thống, chịu trách nhiệm bỏ phiếu cho các đề xuất cải tiến và sửa đổi tham số.
Đến sáng ngày 11 tháng 12, đề xuất này đã nhận được sự ủng hộ của 6/8 thành viên trong hội đồng Sparta, tỷ lệ ủng hộ đạt 100%. Điều này có nghĩa là đề xuất rất có khả năng được thông qua, cuộc bỏ phiếu cuối cùng sẽ kết thúc vào ngày 18 tháng 12. Cần lưu ý rằng phần thưởng phát hành của Synthetix được phát vào mỗi thứ Năm hàng tuần, và từ thứ Năm ngày 21 tháng 12, đề xuất này đã có hiệu lực và sẽ không còn phát hành phần thưởng phát hành nữa.
sự thay đổi lợi ích của người thế chấp và người nắm giữ đồng tiền thông thường
Trong hệ thống Synthetix, người giữ SNX đóng vai trò là đối tác giao dịch của tài sản tổng hợp và hợp đồng vĩnh viễn. Theo các quy tắc hiện hành, người giữ thế chấp có thể nhận được phần thưởng phí giao dịch và phần thưởng lạm phát SNX.
Nếu đề xuất hiện tại được thông qua, quyền lợi của các nhà đầu tư SNX sẽ xảy ra sự thay đổi. Trước đây, lợi nhuận của họ bao gồm: lợi nhuận và thua lỗ từ vai trò bên đối tác giao dịch, phần thưởng lạm phát cũng như nợ sUSD bị tiêu hủy thông qua phí giao dịch. Xét thấy phiên bản Andromeda của Synthetix đã được lên kế hoạch triển khai trên mạng Base, quyền lợi của các nhà đầu tư trong tương lai có thể bao gồm: lợi nhuận và thua lỗ từ vai trò bên đối tác giao dịch, nợ sUSD bị tiêu hủy thông qua phí giao dịch và doanh thu phí giao dịch trên mạng Base.
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn khác, thu nhập của người thế chấp SNX với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản tương đối ổn định. Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận của người thế chấp SNX (bao gồm phí giao dịch và lãi lỗ với tư cách là bên đối tác giao dịch) luôn có xu hướng tăng.
Trong một chu kỳ gần đây (từ ngày 30 tháng 11 đến ngày 6 tháng 12), tỷ suất sinh lợi hàng năm do lạm phát tạo ra vượt quá 10%, trong khi tỷ suất sinh lợi hàng năm từ việc tiêu hủy sUSD thông qua phí giao dịch vượt quá 5%. Các giá trị cụ thể có thể thay đổi tùy theo tỷ lệ thế chấp.
Đề xuất lần này được đưa ra xem xét đến việc tỷ lệ lạm phát hiện tại đã giảm đáng kể so với trước đây. Ngoài ra, Synthetix v3 sắp được ra mắt trên mạng Base, điều này sẽ mang lại nguồn thu nhập mới. Đồng thời, một đề xuất khác đang được bỏ phiếu hi vọng sẽ sử dụng một nửa phí giao dịch phát sinh trên mạng Base để mua lại và tiêu hủy SNX, một nửa còn lại sẽ được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, đề xuất này có sự khác biệt, và việc bỏ phiếu sẽ kết thúc vào ngày 13 tháng 12.
Dù không có thu nhập lạm phát mới, lợi suất thế chấp ổn định ở trên và thu nhập mới phát sinh trên mạng Base có thể vẫn đủ để thu hút đủ người thế chấp tiếp tục tham gia.
Đối với những người nắm giữ SNX thông thường, đề xuất này sẽ tăng cường quyền lợi của họ, vì áp lực giảm giá do lạm phát sẽ biến mất. Nếu một đề xuất khác được thông qua, SNX thậm chí có thể bước vào thời kỳ giảm phát.
SNX thế chấp的重要性
Đối với Synthetix, việc duy trì tỷ lệ thế chấp đủ cao là điều quan trọng hơn so với các dự án khác. Dù là tài sản tổng hợp ban đầu hay hợp đồng vĩnh viễn hiện tại, cần phải có quy mô tài sản tổng hợp đủ lớn.
sUSD là một "stablecoin thế chấp nội sinh", phụ thuộc vào SNX trong hệ thống làm tài sản thế chấp. Để duy trì sự ổn định, Synthetix đã thiết lập tỷ lệ thế chấp để đúc sUSD là 500%. Ngay cả khi giá SNX giảm mạnh, thường cũng không phải đối mặt với rủi ro thanh lý.
Điều này có nghĩa là, càng nhiều SNX được thế chấp, số lượng tài sản tổng hợp có thể đúc ra càng nhiều. Trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Synthetix, hiện tại chỉ có thể sử dụng sUSD làm tài sản đảm bảo. Khối lượng phát hành của sUSD có thể hạn chế khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nếu sUSD thiếu thanh khoản trên thị trường thứ cấp, khi biến động lớn cần mua sUSD để giao dịch hoặc tăng tài sản đảm bảo, có thể phải đối mặt với mức chênh lệch 1% hoặc cao hơn, ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch. Đây cũng là một trong những lý do trước đây đã dựa vào lạm phát cao để thu hút việc thế chấp.
Tuy nhiên, tình hình hạn chế sự phát triển của dự án sUSD có thể sẽ thay đổi. Phiên bản Andromeda của Synthetix sắp được triển khai trên mạng Base sẽ sử dụng USDC làm thế chấp. Từ góc độ này, tầm quan trọng của sUSD sẽ giảm, và mức độ phụ thuộc của Synthetix vào những người thế chấp SNX cũng sẽ giảm.
quá trình điều chỉnh lạm phát
Synthetix đã trải qua nhiều lần điều chỉnh lạm phát trong lịch sử, nó được coi là một trong những dự án đầu tiên mở ra khai thác thanh khoản. Việc giảm dần lạm phát cũng là một kế hoạch đã được thiết lập từ ban đầu.
Năm 2019, khi Synthetix chuyển từ dự án stablecoin ban đầu có tên là Haaven sang kinh doanh tài sản tổng hợp hiện tại, để thu hút vốn thế chấp, đúc sUSD và phân phối token nhanh chóng, Synthetix đã bắt đầu một thời kỳ lạm phát cao trong một khoảng thời gian, với phần thưởng thế chấp trong năm đầu tiên có thể gần 100%.
Vào tháng 3 năm 2019, Synthetix đã thiết lập một lịch trình lạm phát, dự kiến phát hành tổng cộng 245 triệu SNX, ban đầu phát hành 1.44 triệu SNX mỗi tuần, phần thưởng sẽ giảm một nửa sau mỗi 52 tuần, tổng cộng kéo dài trong 260 tuần.
Xem xét sự không chắc chắn do việc giảm phân thưởng, hai đề xuất được đưa ra vào tháng 9 và tháng 10 năm 2019 đã điều chỉnh lạm phát thành điều chỉnh hàng tuần, giảm dần. Đến tháng 8 năm 2023, tỷ lệ lạm phát giảm xuống còn 2,5%.
Vào tháng 8 năm 2022, đã có một đề xuất gợi ý chấm dứt sự lạm phát SNX, đặt tổng cung SNX ở mức tối đa 300 triệu, nhưng đề xuất này chỉ đang ở giai đoạn dự thảo và chưa được bỏ phiếu.
tóm tắt
Đề xuất kết thúc lạm phát lần này có nghĩa là sự phân phối lại quyền lợi giữa người giữ SNX thế chấp và người nắm giữ thông thường. Đề xuất này rất có khả năng sẽ được thông qua, và các khuyến khích lạm phát cho việc thế chấp SNX sẽ biến mất, quyền lợi của người nắm giữ thông thường sẽ không còn bị suy yếu liên tục do lạm phát.
Những người thế chấp SNX với tư cách là bên đối tác giao dịch và phí giao dịch thu được tương đối ổn định, gần như luôn có xu hướng tăng, phần này so với thu nhập bổ sung của những người nắm giữ coin thông thường cũng có thể thu hút đủ lượng thế chấp. Khi phiên bản Andromeda sắp ra mắt trên mạng Base, USDC sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp, mức độ phụ thuộc vào sUSD và những người thế chấp cũng sẽ giảm, đồng thời điều này cũng sẽ mang lại nguồn thu nhập mới cho những người thế chấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Synthetix có thể chấm dứt lạm phát SNX, quyền lợi của người thế chấp được tái cấu trúc để đón nhận cơ hội mới
Synthetix xem xét việc chấm dứt SNX lạm phát: tái cấu trúc quyền lợi của các nhà thế chấp, có thể trở thành dự án blue-chip không lạm phát
Gần đây, một đề xuất về việc chấm dứt lạm phát SNX trên nền tảng Synthetix đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Đề xuất này sẽ được bỏ phiếu trên Snapshot, nếu được thông qua, sẽ đánh dấu sự kết thúc của thời đại khai thác và lạm phát của Synthetix, và SNX có thể trở thành một token chất lượng cao không có lạm phát hoặc thậm chí là thắt chặt.
Theo cấu trúc quản trị của Synthetix, có một số ủy ban và nhóm được bầu chọn bởi những người thế chấp SNX, bầu cử diễn ra mỗi 4 tháng một lần. Trong đó, Ủy ban Sparta là cơ quan quản trị cốt lõi của hệ thống, chịu trách nhiệm bỏ phiếu cho các đề xuất cải tiến và sửa đổi tham số.
Đến sáng ngày 11 tháng 12, đề xuất này đã nhận được sự ủng hộ của 6/8 thành viên trong hội đồng Sparta, tỷ lệ ủng hộ đạt 100%. Điều này có nghĩa là đề xuất rất có khả năng được thông qua, cuộc bỏ phiếu cuối cùng sẽ kết thúc vào ngày 18 tháng 12. Cần lưu ý rằng phần thưởng phát hành của Synthetix được phát vào mỗi thứ Năm hàng tuần, và từ thứ Năm ngày 21 tháng 12, đề xuất này đã có hiệu lực và sẽ không còn phát hành phần thưởng phát hành nữa.
sự thay đổi lợi ích của người thế chấp và người nắm giữ đồng tiền thông thường
Trong hệ thống Synthetix, người giữ SNX đóng vai trò là đối tác giao dịch của tài sản tổng hợp và hợp đồng vĩnh viễn. Theo các quy tắc hiện hành, người giữ thế chấp có thể nhận được phần thưởng phí giao dịch và phần thưởng lạm phát SNX.
Nếu đề xuất hiện tại được thông qua, quyền lợi của các nhà đầu tư SNX sẽ xảy ra sự thay đổi. Trước đây, lợi nhuận của họ bao gồm: lợi nhuận và thua lỗ từ vai trò bên đối tác giao dịch, phần thưởng lạm phát cũng như nợ sUSD bị tiêu hủy thông qua phí giao dịch. Xét thấy phiên bản Andromeda của Synthetix đã được lên kế hoạch triển khai trên mạng Base, quyền lợi của các nhà đầu tư trong tương lai có thể bao gồm: lợi nhuận và thua lỗ từ vai trò bên đối tác giao dịch, nợ sUSD bị tiêu hủy thông qua phí giao dịch và doanh thu phí giao dịch trên mạng Base.
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn khác, thu nhập của người thế chấp SNX với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản tương đối ổn định. Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận của người thế chấp SNX (bao gồm phí giao dịch và lãi lỗ với tư cách là bên đối tác giao dịch) luôn có xu hướng tăng.
Trong một chu kỳ gần đây (từ ngày 30 tháng 11 đến ngày 6 tháng 12), tỷ suất sinh lợi hàng năm do lạm phát tạo ra vượt quá 10%, trong khi tỷ suất sinh lợi hàng năm từ việc tiêu hủy sUSD thông qua phí giao dịch vượt quá 5%. Các giá trị cụ thể có thể thay đổi tùy theo tỷ lệ thế chấp.
Đề xuất lần này được đưa ra xem xét đến việc tỷ lệ lạm phát hiện tại đã giảm đáng kể so với trước đây. Ngoài ra, Synthetix v3 sắp được ra mắt trên mạng Base, điều này sẽ mang lại nguồn thu nhập mới. Đồng thời, một đề xuất khác đang được bỏ phiếu hi vọng sẽ sử dụng một nửa phí giao dịch phát sinh trên mạng Base để mua lại và tiêu hủy SNX, một nửa còn lại sẽ được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, đề xuất này có sự khác biệt, và việc bỏ phiếu sẽ kết thúc vào ngày 13 tháng 12.
Dù không có thu nhập lạm phát mới, lợi suất thế chấp ổn định ở trên và thu nhập mới phát sinh trên mạng Base có thể vẫn đủ để thu hút đủ người thế chấp tiếp tục tham gia.
Đối với những người nắm giữ SNX thông thường, đề xuất này sẽ tăng cường quyền lợi của họ, vì áp lực giảm giá do lạm phát sẽ biến mất. Nếu một đề xuất khác được thông qua, SNX thậm chí có thể bước vào thời kỳ giảm phát.
SNX thế chấp的重要性
Đối với Synthetix, việc duy trì tỷ lệ thế chấp đủ cao là điều quan trọng hơn so với các dự án khác. Dù là tài sản tổng hợp ban đầu hay hợp đồng vĩnh viễn hiện tại, cần phải có quy mô tài sản tổng hợp đủ lớn.
sUSD là một "stablecoin thế chấp nội sinh", phụ thuộc vào SNX trong hệ thống làm tài sản thế chấp. Để duy trì sự ổn định, Synthetix đã thiết lập tỷ lệ thế chấp để đúc sUSD là 500%. Ngay cả khi giá SNX giảm mạnh, thường cũng không phải đối mặt với rủi ro thanh lý.
Điều này có nghĩa là, càng nhiều SNX được thế chấp, số lượng tài sản tổng hợp có thể đúc ra càng nhiều. Trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Synthetix, hiện tại chỉ có thể sử dụng sUSD làm tài sản đảm bảo. Khối lượng phát hành của sUSD có thể hạn chế khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nếu sUSD thiếu thanh khoản trên thị trường thứ cấp, khi biến động lớn cần mua sUSD để giao dịch hoặc tăng tài sản đảm bảo, có thể phải đối mặt với mức chênh lệch 1% hoặc cao hơn, ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch. Đây cũng là một trong những lý do trước đây đã dựa vào lạm phát cao để thu hút việc thế chấp.
Tuy nhiên, tình hình hạn chế sự phát triển của dự án sUSD có thể sẽ thay đổi. Phiên bản Andromeda của Synthetix sắp được triển khai trên mạng Base sẽ sử dụng USDC làm thế chấp. Từ góc độ này, tầm quan trọng của sUSD sẽ giảm, và mức độ phụ thuộc của Synthetix vào những người thế chấp SNX cũng sẽ giảm.
quá trình điều chỉnh lạm phát
Synthetix đã trải qua nhiều lần điều chỉnh lạm phát trong lịch sử, nó được coi là một trong những dự án đầu tiên mở ra khai thác thanh khoản. Việc giảm dần lạm phát cũng là một kế hoạch đã được thiết lập từ ban đầu.
Năm 2019, khi Synthetix chuyển từ dự án stablecoin ban đầu có tên là Haaven sang kinh doanh tài sản tổng hợp hiện tại, để thu hút vốn thế chấp, đúc sUSD và phân phối token nhanh chóng, Synthetix đã bắt đầu một thời kỳ lạm phát cao trong một khoảng thời gian, với phần thưởng thế chấp trong năm đầu tiên có thể gần 100%.
Vào tháng 3 năm 2019, Synthetix đã thiết lập một lịch trình lạm phát, dự kiến phát hành tổng cộng 245 triệu SNX, ban đầu phát hành 1.44 triệu SNX mỗi tuần, phần thưởng sẽ giảm một nửa sau mỗi 52 tuần, tổng cộng kéo dài trong 260 tuần.
Xem xét sự không chắc chắn do việc giảm phân thưởng, hai đề xuất được đưa ra vào tháng 9 và tháng 10 năm 2019 đã điều chỉnh lạm phát thành điều chỉnh hàng tuần, giảm dần. Đến tháng 8 năm 2023, tỷ lệ lạm phát giảm xuống còn 2,5%.
Vào tháng 8 năm 2022, đã có một đề xuất gợi ý chấm dứt sự lạm phát SNX, đặt tổng cung SNX ở mức tối đa 300 triệu, nhưng đề xuất này chỉ đang ở giai đoạn dự thảo và chưa được bỏ phiếu.
tóm tắt
Đề xuất kết thúc lạm phát lần này có nghĩa là sự phân phối lại quyền lợi giữa người giữ SNX thế chấp và người nắm giữ thông thường. Đề xuất này rất có khả năng sẽ được thông qua, và các khuyến khích lạm phát cho việc thế chấp SNX sẽ biến mất, quyền lợi của người nắm giữ thông thường sẽ không còn bị suy yếu liên tục do lạm phát.
Những người thế chấp SNX với tư cách là bên đối tác giao dịch và phí giao dịch thu được tương đối ổn định, gần như luôn có xu hướng tăng, phần này so với thu nhập bổ sung của những người nắm giữ coin thông thường cũng có thể thu hút đủ lượng thế chấp. Khi phiên bản Andromeda sắp ra mắt trên mạng Base, USDC sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp, mức độ phụ thuộc vào sUSD và những người thế chấp cũng sẽ giảm, đồng thời điều này cũng sẽ mang lại nguồn thu nhập mới cho những người thế chấp.