Phân tích mô hình thanh toán Stablecoin mới: Tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu
Stablecoin như một sáng tạo quan trọng trong lĩnh vực blockchain, đang cung cấp cơ sở hạ tầng mới và hiệu quả cho hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Trong năm qua, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng hơn 50%, hiện đã vượt qua 2500 tỷ đô la Mỹ, hỗ trợ cho việc lưu thông hiệu quả của hàng chục ngàn tỷ đô la Mỹ trong thanh toán toàn cầu.
Các chuyên gia trong ngành đều công nhận giá trị của Stablecoin, nó thể hiện đầy đủ khả năng cốt lõi của blockchain trong việc "chuyển tiền và giá trị ngay lập tức", tạo nền tảng cho việc xây dựng hệ sinh thái thanh toán thương mại trên chuỗi. Tuy nhiên, các tình huống thanh toán doanh nghiệp thực sự phức tạp hơn nhiều so với việc "chuyển tiền ngang hàng" đơn giản.
Hiện nay, các ứng dụng stablecoin hướng tới doanh nghiệp thường sử dụng kiến trúc "stablecoin sandwich": thay thế các kênh thanh toán truyền thống bằng việc truyền tải giá trị/tiền tệ theo chiều ngang qua blockchain, trong khi hai đầu vẫn phụ thuộc vào hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thiết kế này mặc dù có cải tiến, nhưng cũng hạn chế sự giải phóng hoàn toàn lợi thế của blockchain.
Bài viết này sẽ phân tích cách mà Stablecoin được ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới từ góc độ chuyển tiền toàn cầu:
Phân tích hệ thống thanh toán xuyên biên giới toàn cầu hiện có;
Phân tích cải tiến của cấu trúc sandwich stablecoin trong quản lý tài chính, thanh toán B2B và thanh toán mạng thẻ;
Thảo luận cách vượt qua thách thức ở hai đầu của Stablecoin sandwich, để giá trị blockchain xuyên suốt toàn bộ.
Một, bối cảnh thanh toán Stablecoin
Trong số nhiều ứng dụng của Stablecoin, thanh toán B2B là được quan tâm nhất. Dữ liệu cho thấy, trong năm ngoái, giá trị thanh toán của các doanh nghiệp B2B mỗi tháng đã tăng từ 770 triệu USD lên 3 tỷ USD. Một nền tảng thanh toán báo cáo rằng Stablecoin chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch của họ, 49% khách hàng tích cực sử dụng thanh toán bằng Stablecoin.
Dữ liệu nội bộ của các doanh nghiệp hàng đầu có thể phản ánh quy mô thị trường ngách tốt hơn. Theo báo cáo, một công ty thanh toán lớn có khối lượng xử lý hàng năm khoảng 15 tỷ USD, trong đó khoảng một nửa đến từ thanh toán doanh nghiệp B2B. Một công ty khác có khối lượng giao dịch hàng năm là 10 tỷ USD, được ước tính chiếm 20% thị trường thanh toán xuyên biên giới B2B stablecoin toàn cầu.
Thanh toán toàn cầu ngày càng phổ biến, chủ yếu vì khi cơ sở hạ tầng thanh toán tài chính truyền thống trở nên lỗi thời, những lợi thế của stablecoin dựa trên blockchain càng trở nên rõ ràng hơn. Mặc dù một số mạng thanh toán truyền thống đã thúc đẩy hơn 100 triệu tỷ đô la thanh toán toàn cầu mỗi năm, nhưng các doanh nghiệp và ngân hàng vẫn phải đối mặt với những vấn đề phức tạp và độ trễ lớn.
Hai, các mô hình thanh toán xuyên biên giới toàn cầu
2.1 Cơ sở hạ tầng ngân hàng dựa trên mạng lưới thanh toán truyền thống
Giao dịch giữa các ngân hàng truyền thống quốc tế được chia thành hai phần: "thông điệp thanh toán" và "thanh toán tiền"; một mạng lưới thanh toán nào đó chịu trách nhiệm truyền tải lệnh chuyển khoản giữa các ngân hàng, trong khi thực sự dòng tiền chỉ xảy ra giữa các ngân hàng đã mở tài khoản giao dịch trước đó, có thể thực hiện chuyển khoản vay trực tiếp.
Chỉ khi hai ngân hàng đều kết nối vào hệ thống và là đối tác hợp tác, mới có thể hoàn tất việc chuyển khoản cuối cùng. Nếu hai bên chưa thiết lập quan hệ hợp tác trực tiếp, thì phải liên kết với các ngân hàng đại lý có giao diện và vị trí phù hợp, mới có thể hoàn tất việc thanh toán.
Mô hình này có thể cần nhiều ngân hàng trung gian, dẫn đến thời gian thanh toán kéo dài lên đến vài ngày, chi phí tăng, khó khăn trong việc theo dõi và các vấn đề khác. Ngay cả thanh toán xuyên biên giới giữa các nước láng giềng, cũng có thể cần phải đi vòng qua các ngân hàng của các nước phát triển, rất không thuận tiện.
2.2 Mô hình quỹ xuyên biên giới dựa trên nhà cung cấp dịch vụ thanh toán
Để giải quyết vấn đề trên, các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới đã ra đời, nhằm giúp các doanh nghiệp có thể thực hiện thanh toán toàn cầu mà không cần phải thông qua các kênh thanh toán truyền thống. Mô hình này về bản chất là một bể tiền tệ xuyên biên giới, cung cấp cho các doanh nghiệp bể tiền tệ đa đồng tiền, giúp thực hiện thanh toán linh hoạt giữa các quốc gia khác nhau.
Các nhà cung cấp dịch vụ truyền tiền chịu trách nhiệm quản lý tính tuân thủ và mối quan hệ ngân hàng, doanh nghiệp nhận được một sản phẩm ngân hàng đa tiền tệ duy nhất, tạo thành một "vòng kín". Sổ cái nội bộ giống như thịt trong bánh sandwich, trong khi các tài khoản thu tiền địa phương ở các khu vực là bánh mì.
Mô hình này chiếm vị trí quan trọng trong thị trường thanh toán B2B toàn cầu và quản lý vốn doanh nghiệp. Chúng chuẩn bị và phân bổ thanh khoản cần thiết trước, sau đó phân phối cho khách hàng theo nhu cầu. Do kiểm soát quy trình đầu cuối, nó đặt ra hạn mức và quy tắc quản lý rủi ro nghiêm ngặt cho khách hàng.
Mặc dù bề ngoài rất hấp dẫn, nhưng mô hình này vẫn được xây dựng trên mạng lưới thanh toán truyền thống, dựa vào việc quản lý thanh khoản tinh vi để "tạo ra" trải nghiệm thanh toán ngay lập tức. Tốc độ và quy mô bị giới hạn bởi tính thanh khoản có sẵn tại các quốc gia cụ thể, cũng như thời gian thanh toán của các kênh thanh toán cơ sở.
Một công ty thanh toán đã xây dựng một "tài khoản đa đồng tiền toàn cầu" hoặc "tài khoản thanh toán địa phương" tương đối hoàn chỉnh tại các quốc gia phát triển, có thể thực hiện việc phát tiền với "chi phí gần như bằng không". So với mô hình "sandwich stablecoin" cần có chi phí ra vào tiền ở hai đầu, sẽ có lợi thế chi phí lớn hơn.
Do đó, việc sử dụng Stablecoin để thanh toán cần phải có những lợi thế rõ ràng trong các tình huống cụ thể, không thể áp dụng một cách chung chung.
2.3 Stablecoin模式
Stablecoin nhờ vào công nghệ blockchain, tái cấu trúc cách thức hoạt động của thương mại internet. Chu kỳ thanh toán của nó tương đương với thời gian phát hành khối của blockchain, là một bước nhảy vọt về tốc độ so với cách thức truyền thống. Bất kỳ hệ thống nào phụ thuộc vào cách thức truyền thống đều có thể được thay thế bằng một sổ cái chia sẻ và có thể xác minh.
Điều quan trọng hơn là, stablecoin thường được triển khai trên nền tảng hợp đồng thông minh, cho phép các hệ thống và quy trình làm việc đổi mới mà các ngân hàng truyền thống không thể thực hiện. Dưới các giao thức mở và có thể xác minh, bất kỳ ai cũng có thể thêm chức năng vào stablecoin mà không cần sự cho phép.
Từ góc độ vĩ mô, thanh toán tài chính nhanh hơn và tương tác hơn có thể trực tiếp mở rộng GDP toàn cầu: doanh nghiệp có thể thu tiền nhanh hơn, vốn nhanh chóng vào quy trình phía hạ nguồn, giảm chi phí quản lý và vốn chiếm dụng. Khi chu kỳ thanh toán được rút ngắn từ "ngày" xuống "giây" hoặc "phút", hiệu ứng dây chuyền của nó sẽ lan tỏa khắp toàn bộ nền kinh tế. Đồng thời, sự tồn tại của các tiêu chuẩn có thể xác minh cho phép đổi mới tài chính lần đầu tiên xảy ra trên toàn cầu mà không cần xin phép.
Ba, Ứng dụng của Stablecoin trong thanh toán toàn cầu
3.1 Quản lý quỹ doanh nghiệp
Lấy quản lý quỹ doanh nghiệp làm ví dụ: Công ty có nghĩa vụ thanh toán bằng đồng b tại quốc gia B vào một ngày cụ thể, cần chuẩn bị trước việc chuyển tiền từ quốc gia A bằng đồng a. Đây là quy trình thanh toán trước, đội ngũ tài chính của doanh nghiệp cần xem xét thời gian chuẩn bị cần thiết để thực hiện thanh toán kịp thời.
Đội ngũ phải mở tài khoản tại ngân hàng địa phương để thực hiện thanh toán kịp thời. Đôi khi có thể cần tìm kiếm khoản vay ngắn hạn từ các đối tác trong khu vực. Thời gian trì hoãn thanh toán toàn cầu càng lâu, rủi ro tỷ giá hối đoái càng lớn, yêu cầu về vốn của bộ phận tài chính doanh nghiệp cũng càng cao.
Stablecoin đã đơn giản hóa hệ thống này bằng cách loại bỏ yêu cầu kiểm soát độ trễ thanh toán quốc tế. Cấu trúc "sandwich stablecoin" phát huy tác dụng: khoản tiền gửi và rút tiền ban đầu ở hai đầu vẫn tiếp xúc với hệ thống tiền pháp định, nhưng stablecoin giúp dòng tiền giữa hai "đường dốc" tiền pháp định diễn ra một cách trơn tru.
Toàn bộ quá trình được chia thành các chuyển khoản nội địa giữa Quốc gia A và Quốc gia B, với blockchain thực hiện việc thanh toán toàn cầu giữa hai bên. ( Chú ý: Trên chuỗi phải có đủ thanh khoản để có thể chuyển đổi A Stablecoin thành B Stablecoin. )
3.2 B2B doanh nghiệp thanh toán
Quy trình thanh toán doanh nghiệp B2B toàn cầu tương tự như quản lý tài chính doanh nghiệp, nhưng trong bối cảnh B2B có thể đạt được lợi ích lớn hơn, vì loại thanh toán này thường phức tạp hơn và sự thành công hay thất bại của nó có thể ảnh hưởng đến các khía cạnh khác của hoạt động doanh nghiệp.
Thanh toán giữa các ngân hàng của các quốc gia khác nhau thường gắn liền trực tiếp với một dịch vụ hoặc việc giao hàng, các bên liên quan nhạy cảm hơn với tiến trình thanh toán. Nếu kênh thanh toán mà doanh nghiệp cần ít phổ biến, có thể cần phải qua nhiều tuyến chuyển tiếp quốc tế để hoàn tất việc chuyển tiền, và những tuyến đường này có thể thiếu cơ chế thông báo tiến độ rõ ràng, đồng thời bị hạn chế bởi giờ làm việc không liên tục của ngân hàng, khiến thời gian thanh toán dễ bị kéo dài.
Khi quy trình thanh toán B2B xuyên biên giới được thực hiện qua Stablecoin ở giữa chuỗi, sẽ có một loạt lợi ích bổ sung phát sinh ở cấp doanh nghiệp:
Hai bên có thể quản lý và theo dõi trạng thái thanh toán một cách rõ ràng, thời gian thực.
Tài chính có thể gắn liền với nguyên liệu hoặc thời điểm giao hàng có tính chất thời gian mạnh, nhằm tránh rủi ro lớn hoặc chậm trễ.
Rủi ro giảm, chi phí vốn giảm, vòng quay vốn tăng nhanh; khi các giải pháp tích hợp Stablecoin trở nên trưởng thành, hiệu ứng này sẽ mang lại sự gia tăng năng suất đáng kể trên toàn cầu.
Các đường liên kết đại lý, nhu cầu tài trợ trước và hầu hết các rủi ro ngoại hối cơ bản đã được loại bỏ. Toàn bộ quy trình đã được rút ngắn từ 3 ngày trong quá khứ xuống còn vài giây, và không cần xem xét đến việc thị trường đóng cửa, nhu cầu vốn vận hành đã giảm đáng kể và được đơn giản hóa.
3.3 Thẻ tổ chức mạng thanh toán
Trong mạng lưới tổ chức thẻ, tổ chức phát hành thẻ đại diện cho chủ thẻ gửi thanh toán đến ngân hàng thu tiền của thương nhân, ngân hàng thu tiền tiếp nhận thanh toán và ghi vào tài khoản của thương nhân. Những ngân hàng này không trực tiếp thanh toán các khoản nợ; tất cả đều đã kết nối với một mạng lưới thanh toán, mạng lưới này thực hiện thanh toán ròng giữa các ngân hàng trong giờ làm việc của ngân hàng. Mỗi ngân hàng phải duy trì số dư trước để có thể chuyển tiền kịp thời.
Một công ty thanh toán lớn đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Stablecoin để thanh toán giữa ngân hàng thu hộ và ngân hàng phát hành từ năm 2021, thay thế quy trình chuyển tiền bằng Stablecoin trên Ethereum và một chuỗi công cộng. Sau khi hoàn tất việc ủy quyền thẻ vào một ngày cụ thể, công ty sẽ sử dụng Stablecoin để trừ hoặc ghi có từ ngân hàng của hai bên giao dịch.
Do hệ thống này hoạt động trong nội bộ mạng thanh toán, hiệu ứng ròng của nó mang lại lợi ích cho các đối tác trong mạng. Điều này tương tự nhất với hệ thống khép kín của các nhà cung cấp chuyển tiền xuyên biên giới, nhưng quy mô khổng lồ của mạng tổ chức thẻ mang lại lợi ích cho các tổ chức phát hành/thu ngân ( vì trước đây họ phải quản lý thanh toán toàn cầu ).
Lợi ích của Stablecoin tương tự như quản lý tài chính, nhưng những lợi ích này thuộc về các ngân hàng trong mạng: chúng có thể giảm yêu cầu vốn cần thiết để thực hiện chuyển khoản quốc tế kịp thời, từ đó tránh rủi ro ngoại hối. Hơn nữa, tính mở, khả năng xác minh và khả năng lập trình của blockchain đã đặt nền tảng cho tín dụng và các cơ sở tài chính khác giữa các ngân hàng trong mạng thanh toán.
Bốn, Nhìn về tương lai
"Stablecoin sandwich" thực sự hữu ích trong một số tình huống, nhưng hiện tại hầu hết các ứng dụng stablecoin vẫn dừng lại ở cấu trúc này, chưa có bước đột phá nào khác. Trong thực tế, rất ít doanh nghiệp thực sự sử dụng thanh toán trên chuỗi và stablecoin. Chỉ cần bất kỳ khâu nào vẫn cần phải chạm vào đồng tiền pháp định, chúng ta buộc phải kẹp thêm bánh mì ở hai đầu của "sandwich".
Mục tiêu cuối cùng của việc thanh toán bằng Stablecoin là hoàn toàn loại bỏ bánh mì ở hai đầu. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng hoàn toàn chấp nhận Stablecoin, toàn bộ chu kỳ tài chính và thương mại có thể được thực hiện trên blockchain, không còn bị giới hạn bởi những con đường truyền thống lạc hậu. Khi các tổ chức tài chính và doanh nghiệp hoàn toàn thanh toán bằng Stablecoin, sẽ giải phóng quy mô thương mại chưa từng có. Do sự giảm đáng kể ma sát toàn cầu trong việc xây dựng, vận hành và phục vụ của doanh nghiệp, đường cong tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ gần gũi hơn với tốc độ tiêu thụ thực sự của internet đối với hàng hóa, dịch vụ và nội dung.
Bản chất của đổi mới tài chính thanh toán là: thanh toán bằng Stablecoin + tài chính trên chuỗi. Nếu có thể hoàn toàn thoát khỏi cấu trúc sandwich, và xây dựng nhiều dịch vụ tài chính trên chuỗi hơn ở hai đầu, thì tốc độ luân chuyển vốn/giá trị toàn cầu sẽ đạt đến những mức độ chưa từng thấy.
Mô hình thanh toán stablecoin mới: Tái định hình tương lai của dòng tiền toàn cầu
Phân tích mô hình thanh toán Stablecoin mới: Tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu
Stablecoin như một sáng tạo quan trọng trong lĩnh vực blockchain, đang cung cấp cơ sở hạ tầng mới và hiệu quả cho hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Trong năm qua, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng hơn 50%, hiện đã vượt qua 2500 tỷ đô la Mỹ, hỗ trợ cho việc lưu thông hiệu quả của hàng chục ngàn tỷ đô la Mỹ trong thanh toán toàn cầu.
Các chuyên gia trong ngành đều công nhận giá trị của Stablecoin, nó thể hiện đầy đủ khả năng cốt lõi của blockchain trong việc "chuyển tiền và giá trị ngay lập tức", tạo nền tảng cho việc xây dựng hệ sinh thái thanh toán thương mại trên chuỗi. Tuy nhiên, các tình huống thanh toán doanh nghiệp thực sự phức tạp hơn nhiều so với việc "chuyển tiền ngang hàng" đơn giản.
Hiện nay, các ứng dụng stablecoin hướng tới doanh nghiệp thường sử dụng kiến trúc "stablecoin sandwich": thay thế các kênh thanh toán truyền thống bằng việc truyền tải giá trị/tiền tệ theo chiều ngang qua blockchain, trong khi hai đầu vẫn phụ thuộc vào hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thiết kế này mặc dù có cải tiến, nhưng cũng hạn chế sự giải phóng hoàn toàn lợi thế của blockchain.
Bài viết này sẽ phân tích cách mà Stablecoin được ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới từ góc độ chuyển tiền toàn cầu:
Một, bối cảnh thanh toán Stablecoin
Trong số nhiều ứng dụng của Stablecoin, thanh toán B2B là được quan tâm nhất. Dữ liệu cho thấy, trong năm ngoái, giá trị thanh toán của các doanh nghiệp B2B mỗi tháng đã tăng từ 770 triệu USD lên 3 tỷ USD. Một nền tảng thanh toán báo cáo rằng Stablecoin chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch của họ, 49% khách hàng tích cực sử dụng thanh toán bằng Stablecoin.
Dữ liệu nội bộ của các doanh nghiệp hàng đầu có thể phản ánh quy mô thị trường ngách tốt hơn. Theo báo cáo, một công ty thanh toán lớn có khối lượng xử lý hàng năm khoảng 15 tỷ USD, trong đó khoảng một nửa đến từ thanh toán doanh nghiệp B2B. Một công ty khác có khối lượng giao dịch hàng năm là 10 tỷ USD, được ước tính chiếm 20% thị trường thanh toán xuyên biên giới B2B stablecoin toàn cầu.
Thanh toán toàn cầu ngày càng phổ biến, chủ yếu vì khi cơ sở hạ tầng thanh toán tài chính truyền thống trở nên lỗi thời, những lợi thế của stablecoin dựa trên blockchain càng trở nên rõ ràng hơn. Mặc dù một số mạng thanh toán truyền thống đã thúc đẩy hơn 100 triệu tỷ đô la thanh toán toàn cầu mỗi năm, nhưng các doanh nghiệp và ngân hàng vẫn phải đối mặt với những vấn đề phức tạp và độ trễ lớn.
Hai, các mô hình thanh toán xuyên biên giới toàn cầu
2.1 Cơ sở hạ tầng ngân hàng dựa trên mạng lưới thanh toán truyền thống
Giao dịch giữa các ngân hàng truyền thống quốc tế được chia thành hai phần: "thông điệp thanh toán" và "thanh toán tiền"; một mạng lưới thanh toán nào đó chịu trách nhiệm truyền tải lệnh chuyển khoản giữa các ngân hàng, trong khi thực sự dòng tiền chỉ xảy ra giữa các ngân hàng đã mở tài khoản giao dịch trước đó, có thể thực hiện chuyển khoản vay trực tiếp.
Chỉ khi hai ngân hàng đều kết nối vào hệ thống và là đối tác hợp tác, mới có thể hoàn tất việc chuyển khoản cuối cùng. Nếu hai bên chưa thiết lập quan hệ hợp tác trực tiếp, thì phải liên kết với các ngân hàng đại lý có giao diện và vị trí phù hợp, mới có thể hoàn tất việc thanh toán.
Mô hình này có thể cần nhiều ngân hàng trung gian, dẫn đến thời gian thanh toán kéo dài lên đến vài ngày, chi phí tăng, khó khăn trong việc theo dõi và các vấn đề khác. Ngay cả thanh toán xuyên biên giới giữa các nước láng giềng, cũng có thể cần phải đi vòng qua các ngân hàng của các nước phát triển, rất không thuận tiện.
2.2 Mô hình quỹ xuyên biên giới dựa trên nhà cung cấp dịch vụ thanh toán
Để giải quyết vấn đề trên, các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới đã ra đời, nhằm giúp các doanh nghiệp có thể thực hiện thanh toán toàn cầu mà không cần phải thông qua các kênh thanh toán truyền thống. Mô hình này về bản chất là một bể tiền tệ xuyên biên giới, cung cấp cho các doanh nghiệp bể tiền tệ đa đồng tiền, giúp thực hiện thanh toán linh hoạt giữa các quốc gia khác nhau.
Các nhà cung cấp dịch vụ truyền tiền chịu trách nhiệm quản lý tính tuân thủ và mối quan hệ ngân hàng, doanh nghiệp nhận được một sản phẩm ngân hàng đa tiền tệ duy nhất, tạo thành một "vòng kín". Sổ cái nội bộ giống như thịt trong bánh sandwich, trong khi các tài khoản thu tiền địa phương ở các khu vực là bánh mì.
Mô hình này chiếm vị trí quan trọng trong thị trường thanh toán B2B toàn cầu và quản lý vốn doanh nghiệp. Chúng chuẩn bị và phân bổ thanh khoản cần thiết trước, sau đó phân phối cho khách hàng theo nhu cầu. Do kiểm soát quy trình đầu cuối, nó đặt ra hạn mức và quy tắc quản lý rủi ro nghiêm ngặt cho khách hàng.
Mặc dù bề ngoài rất hấp dẫn, nhưng mô hình này vẫn được xây dựng trên mạng lưới thanh toán truyền thống, dựa vào việc quản lý thanh khoản tinh vi để "tạo ra" trải nghiệm thanh toán ngay lập tức. Tốc độ và quy mô bị giới hạn bởi tính thanh khoản có sẵn tại các quốc gia cụ thể, cũng như thời gian thanh toán của các kênh thanh toán cơ sở.
Một công ty thanh toán đã xây dựng một "tài khoản đa đồng tiền toàn cầu" hoặc "tài khoản thanh toán địa phương" tương đối hoàn chỉnh tại các quốc gia phát triển, có thể thực hiện việc phát tiền với "chi phí gần như bằng không". So với mô hình "sandwich stablecoin" cần có chi phí ra vào tiền ở hai đầu, sẽ có lợi thế chi phí lớn hơn.
Do đó, việc sử dụng Stablecoin để thanh toán cần phải có những lợi thế rõ ràng trong các tình huống cụ thể, không thể áp dụng một cách chung chung.
2.3 Stablecoin模式
Stablecoin nhờ vào công nghệ blockchain, tái cấu trúc cách thức hoạt động của thương mại internet. Chu kỳ thanh toán của nó tương đương với thời gian phát hành khối của blockchain, là một bước nhảy vọt về tốc độ so với cách thức truyền thống. Bất kỳ hệ thống nào phụ thuộc vào cách thức truyền thống đều có thể được thay thế bằng một sổ cái chia sẻ và có thể xác minh.
Điều quan trọng hơn là, stablecoin thường được triển khai trên nền tảng hợp đồng thông minh, cho phép các hệ thống và quy trình làm việc đổi mới mà các ngân hàng truyền thống không thể thực hiện. Dưới các giao thức mở và có thể xác minh, bất kỳ ai cũng có thể thêm chức năng vào stablecoin mà không cần sự cho phép.
Từ góc độ vĩ mô, thanh toán tài chính nhanh hơn và tương tác hơn có thể trực tiếp mở rộng GDP toàn cầu: doanh nghiệp có thể thu tiền nhanh hơn, vốn nhanh chóng vào quy trình phía hạ nguồn, giảm chi phí quản lý và vốn chiếm dụng. Khi chu kỳ thanh toán được rút ngắn từ "ngày" xuống "giây" hoặc "phút", hiệu ứng dây chuyền của nó sẽ lan tỏa khắp toàn bộ nền kinh tế. Đồng thời, sự tồn tại của các tiêu chuẩn có thể xác minh cho phép đổi mới tài chính lần đầu tiên xảy ra trên toàn cầu mà không cần xin phép.
Ba, Ứng dụng của Stablecoin trong thanh toán toàn cầu
3.1 Quản lý quỹ doanh nghiệp
Lấy quản lý quỹ doanh nghiệp làm ví dụ: Công ty có nghĩa vụ thanh toán bằng đồng b tại quốc gia B vào một ngày cụ thể, cần chuẩn bị trước việc chuyển tiền từ quốc gia A bằng đồng a. Đây là quy trình thanh toán trước, đội ngũ tài chính của doanh nghiệp cần xem xét thời gian chuẩn bị cần thiết để thực hiện thanh toán kịp thời.
Đội ngũ phải mở tài khoản tại ngân hàng địa phương để thực hiện thanh toán kịp thời. Đôi khi có thể cần tìm kiếm khoản vay ngắn hạn từ các đối tác trong khu vực. Thời gian trì hoãn thanh toán toàn cầu càng lâu, rủi ro tỷ giá hối đoái càng lớn, yêu cầu về vốn của bộ phận tài chính doanh nghiệp cũng càng cao.
Stablecoin đã đơn giản hóa hệ thống này bằng cách loại bỏ yêu cầu kiểm soát độ trễ thanh toán quốc tế. Cấu trúc "sandwich stablecoin" phát huy tác dụng: khoản tiền gửi và rút tiền ban đầu ở hai đầu vẫn tiếp xúc với hệ thống tiền pháp định, nhưng stablecoin giúp dòng tiền giữa hai "đường dốc" tiền pháp định diễn ra một cách trơn tru.
Toàn bộ quá trình được chia thành các chuyển khoản nội địa giữa Quốc gia A và Quốc gia B, với blockchain thực hiện việc thanh toán toàn cầu giữa hai bên. ( Chú ý: Trên chuỗi phải có đủ thanh khoản để có thể chuyển đổi A Stablecoin thành B Stablecoin. )
3.2 B2B doanh nghiệp thanh toán
Quy trình thanh toán doanh nghiệp B2B toàn cầu tương tự như quản lý tài chính doanh nghiệp, nhưng trong bối cảnh B2B có thể đạt được lợi ích lớn hơn, vì loại thanh toán này thường phức tạp hơn và sự thành công hay thất bại của nó có thể ảnh hưởng đến các khía cạnh khác của hoạt động doanh nghiệp.
Thanh toán giữa các ngân hàng của các quốc gia khác nhau thường gắn liền trực tiếp với một dịch vụ hoặc việc giao hàng, các bên liên quan nhạy cảm hơn với tiến trình thanh toán. Nếu kênh thanh toán mà doanh nghiệp cần ít phổ biến, có thể cần phải qua nhiều tuyến chuyển tiếp quốc tế để hoàn tất việc chuyển tiền, và những tuyến đường này có thể thiếu cơ chế thông báo tiến độ rõ ràng, đồng thời bị hạn chế bởi giờ làm việc không liên tục của ngân hàng, khiến thời gian thanh toán dễ bị kéo dài.
Khi quy trình thanh toán B2B xuyên biên giới được thực hiện qua Stablecoin ở giữa chuỗi, sẽ có một loạt lợi ích bổ sung phát sinh ở cấp doanh nghiệp:
3.3 Thẻ tổ chức mạng thanh toán
Trong mạng lưới tổ chức thẻ, tổ chức phát hành thẻ đại diện cho chủ thẻ gửi thanh toán đến ngân hàng thu tiền của thương nhân, ngân hàng thu tiền tiếp nhận thanh toán và ghi vào tài khoản của thương nhân. Những ngân hàng này không trực tiếp thanh toán các khoản nợ; tất cả đều đã kết nối với một mạng lưới thanh toán, mạng lưới này thực hiện thanh toán ròng giữa các ngân hàng trong giờ làm việc của ngân hàng. Mỗi ngân hàng phải duy trì số dư trước để có thể chuyển tiền kịp thời.
Một công ty thanh toán lớn đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Stablecoin để thanh toán giữa ngân hàng thu hộ và ngân hàng phát hành từ năm 2021, thay thế quy trình chuyển tiền bằng Stablecoin trên Ethereum và một chuỗi công cộng. Sau khi hoàn tất việc ủy quyền thẻ vào một ngày cụ thể, công ty sẽ sử dụng Stablecoin để trừ hoặc ghi có từ ngân hàng của hai bên giao dịch.
Do hệ thống này hoạt động trong nội bộ mạng thanh toán, hiệu ứng ròng của nó mang lại lợi ích cho các đối tác trong mạng. Điều này tương tự nhất với hệ thống khép kín của các nhà cung cấp chuyển tiền xuyên biên giới, nhưng quy mô khổng lồ của mạng tổ chức thẻ mang lại lợi ích cho các tổ chức phát hành/thu ngân ( vì trước đây họ phải quản lý thanh toán toàn cầu ).
Lợi ích của Stablecoin tương tự như quản lý tài chính, nhưng những lợi ích này thuộc về các ngân hàng trong mạng: chúng có thể giảm yêu cầu vốn cần thiết để thực hiện chuyển khoản quốc tế kịp thời, từ đó tránh rủi ro ngoại hối. Hơn nữa, tính mở, khả năng xác minh và khả năng lập trình của blockchain đã đặt nền tảng cho tín dụng và các cơ sở tài chính khác giữa các ngân hàng trong mạng thanh toán.
Bốn, Nhìn về tương lai
"Stablecoin sandwich" thực sự hữu ích trong một số tình huống, nhưng hiện tại hầu hết các ứng dụng stablecoin vẫn dừng lại ở cấu trúc này, chưa có bước đột phá nào khác. Trong thực tế, rất ít doanh nghiệp thực sự sử dụng thanh toán trên chuỗi và stablecoin. Chỉ cần bất kỳ khâu nào vẫn cần phải chạm vào đồng tiền pháp định, chúng ta buộc phải kẹp thêm bánh mì ở hai đầu của "sandwich".
Mục tiêu cuối cùng của việc thanh toán bằng Stablecoin là hoàn toàn loại bỏ bánh mì ở hai đầu. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng hoàn toàn chấp nhận Stablecoin, toàn bộ chu kỳ tài chính và thương mại có thể được thực hiện trên blockchain, không còn bị giới hạn bởi những con đường truyền thống lạc hậu. Khi các tổ chức tài chính và doanh nghiệp hoàn toàn thanh toán bằng Stablecoin, sẽ giải phóng quy mô thương mại chưa từng có. Do sự giảm đáng kể ma sát toàn cầu trong việc xây dựng, vận hành và phục vụ của doanh nghiệp, đường cong tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ gần gũi hơn với tốc độ tiêu thụ thực sự của internet đối với hàng hóa, dịch vụ và nội dung.
Bản chất của đổi mới tài chính thanh toán là: thanh toán bằng Stablecoin + tài chính trên chuỗi. Nếu có thể hoàn toàn thoát khỏi cấu trúc sandwich, và xây dựng nhiều dịch vụ tài chính trên chuỗi hơn ở hai đầu, thì tốc độ luân chuyển vốn/giá trị toàn cầu sẽ đạt đến những mức độ chưa từng thấy.
![Giải cấu trúc Stablecoin "Bánh mì": Làm thế nào để tái định hình toàn cầu