Ethereum ETF một năm: Từ ảm đạm đến phồn thịnh, niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức tăng mạnh
Ba tháng trước, ngay cả những người hâm mộ cuồng nhiệt nhất của Ethereum cũng khó có thể tưởng tượng rằng quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) tại Mỹ có thể kỷ niệm một năm. Tuy nhiên, hôm nay giấc mơ này đã trở thành hiện thực, ETF Ethereum đang bước vào thời khắc tỏa sáng của nó - kể từ khi được niêm yết và giao dịch lần đầu vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, đã tròn một năm.
Vào tháng 6 năm 2025, ETF Ethereum đã thiết lập hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với lượng vốn chảy vào vượt quá 3,5 tỷ USD, tăng 70% so với mức cao trước đó 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà chảy vốn trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến thời điểm hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD, có khả năng vượt qua kỷ lục của tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng vốn ròng tốt nhất; và đã không có bất kỳ dòng vốn ròng nào chảy ra trong suốt mười tuần liên tiếp, đây là lần đầu tiên trong suốt 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, con đường phát triển của Ethereum ETF không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và chính thức mở giao dịch vào ngày 23 tháng 7 cùng năm. Thời điểm đó, phản ứng của thị trường khá trái chiều, vì Bitcoin ETF đã chiếm hết sự chú ý từ đầu năm, sự xuất hiện của Ethereum ETF trở nên bình lặng: hiệu suất giá ảm đạm, mức độ quan tâm dần giảm, và trong giai đoạn đầu ra mắt cũng không thấy dòng tiền lớn đổ vào.
Trên thực tế, một phần dòng vốn trong giai đoạn đầu thậm chí còn thể hiện trạng thái dòng vốn ròng ra. Trong 39 tuần giao dịch trước, quỹ ETF Ethereum chỉ có 15 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào; trong khi so với 14 tuần trước đó, có 13 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào, sự chuyển biến lớn trong ba tháng qua có thể thấy rõ.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum tại Mỹ đã vượt qua 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9.6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy nhanh chóng thông qua hình thức "tài sản dự trữ Ethereum".
Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, một công ty game đã trở thành công ty niêm yết đầu tiên của Mỹ tuyên bố sẽ đưa Ethereum vào dự trữ chiến lược của mình. Trong khi giới crypto vẫn đang theo dõi một loạt các công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Ethereum đã âm thầm tham gia vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Chủ tịch hội đồng quản trị của công ty trò chơi đã dẫn dắt chiến lược dự trữ Ethereum trị giá 425 triệu USD của công ty. Kể từ khi kế hoạch tài sản dự trữ này được triển khai, công ty đã trở thành người nắm giữ Ethereum cấp doanh nghiệp lớn nhất thế giới, nắm giữ 360,807 ETH, trị giá hơn 1,3 tỷ USD theo giá hiện tại. Hơn nữa, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được 567 ETH tiền thưởng thông qua việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Một công ty mới tham gia vào việc tích trữ tài sản dự trữ Ethereum cũng đang tiến hành cạnh tranh khốc liệt. Công ty khai thác Bitcoin này nắm giữ hơn 300.000 ETH, trị giá hơn 1 tỷ USD theo giá hiện tại. Chủ tịch của họ là một người kỳ cựu trên phố Wall, với một mục tiêu lớn hơn: "Chúng tôi đang tiến bước vững chắc về mục tiêu, dự định mua lại và thế chấp 5% tổng nguồn cung Ethereum."
Tổng thể, dòng vốn của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh sự tự tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và sự tự tin này vẫn đang tiếp tục tăng lên.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm bớt lượng nắm giữ của mình tại một sàn giao dịch tiền điện tử và một công ty game, thay vào đó gia tăng đầu tư vào các doanh nghiệp khai thác Bitcoin đã đề cập, với số vốn đầu tư đạt 1,82 triệu USD. Công ty này trước đó có mức độ đầu tư vào Ethereum không đủ, đã thực hiện tái cơ cấu ba quỹ ETF chủ lực, phân bổ 1,5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho doanh nghiệp khai thác này.
Một nhà đầu tư nổi tiếng cũng nắm giữ 9,1% cổ phần của công ty này.
Công ty mới được thành lập thông qua việc sáp nhập các công ty hiện có sẽ tạo ra một nền tảng giao dịch công khai, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh chuyên nghiệp để tiếp cận cơ sở hạ tầng Ethereum và lợi nhuận từ Ether. Công ty dự định niêm yết trên Nasdaq và sẽ nắm giữ hơn 400.000 ETH, trị giá hơn 1,5 tỷ USD.
Những thay đổi diễn ra trong vài tháng qua có thể liên quan đến sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã thực hiện điều chỉnh lãnh đạo, tách biệt ban giám đốc và ban quản lý. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở của Ethereum, tối ưu hóa giải pháp mở rộng lớp hai và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum khiến nó trở thành tài sản cực kỳ hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Mỹ chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, và các cơ quan quản lý vẫn chưa cho phép. Nếu cuối cùng một ETF Ethereum có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp 3%-5% lợi nhuận gốc. Tính theo mức nắm giữ Ethereum 19.6 tỷ USD hiện tại, ngay cả với tỷ lệ lợi nhuận trung bình 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD từ staking.
Một công ty quản lý tài sản lớn đang khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm việc staking, trong tài liệu quy định mà họ đã nộp có đề cập rõ ràng rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ được phê duyệt bởi cơ quan quản lý", thị trường đang chờ đợi. Chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF có khả năng được phê duyệt trong quý 4 năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt chính giữa "cấu trúc nông" và "tham gia sâu". Lợi nhuận thụ động từ các công cụ đầu tư tuân thủ quy định có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và quỹ tài sản chủ quyền tham gia.
Nếu môi trường vĩ mô xảy ra biến đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn cực kỳ cạnh tranh: nó vừa có tính khan hiếm do cung bị thu hẹp, vừa có khả năng sinh lợi do staking, và dễ tiếp cận thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã thể hiện sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá tiếp theo về giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút thêm nhiều dòng vốn vào. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến hóa của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng hơn 50%, đạt mức cao nhất trong năm 2025; tổng mức tăng trong ba tháng qua đạt 150%.
Khi ETF phát hành cổ phần mới, sẽ phải mua ETH, điều này sẽ khóa nguồn cung. Sự giảm sút ETH lưu thông trên thị trường sẽ tạo áp lực tăng giá. Dự kiến các công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất hiếm khi có hành động bán tháo hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH là tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm và duy trì sự ổn định.
Ngoài ra, bối cảnh vĩ mô cũng rất thuận lợi: một dự luật gần đây đã được ký và có hiệu lực, hợp pháp hóa stablecoin như là tiền kỹ thuật số. Ethereum, với thị phần chiếm 50%, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Về phát triển trong tương lai, một khi các cơ quan quản lý phê duyệt chức năng ký quỹ ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Nhiều doanh nghiệp có thể xây dựng tài sản dự trữ Ethereum nhờ vào chức năng ký quỹ, và các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ tăng cường đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ họ sẽ nhận ra rằng: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa cung và mở rộng sức ảnh hưởng của Ethereum đến lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp tài sản dự trữ của Bitcoin với Ethereum và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi: Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi Ethereum được gán cho những ứng dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và người xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH vì họ đánh giá cao giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "nắm giữ", trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MevShadowranger
· 08-06 11:37
Dữ liệu thật tuyệt, tôi biết eth sẽ không làm tôi thất vọng.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatedDreams
· 08-06 11:36
Thế này mà còn u ám? Lo lắng gì chứ?
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 08-06 11:32
phát hiện bất thường thống kê... dòng tiền etf eth trông đáng ngờ tăng giá. cần thêm dữ liệu để xác nhận xem có phải là fomo của tổ chức hay là kế hoạch pump có phối hợp.
Ethereum ETF một năm: Dòng vốn chạm mức cao kỷ lục, tài sản dự trữ của tổ chức mở rộng
Ethereum ETF một năm: Từ ảm đạm đến phồn thịnh, niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức tăng mạnh
Ba tháng trước, ngay cả những người hâm mộ cuồng nhiệt nhất của Ethereum cũng khó có thể tưởng tượng rằng quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) tại Mỹ có thể kỷ niệm một năm. Tuy nhiên, hôm nay giấc mơ này đã trở thành hiện thực, ETF Ethereum đang bước vào thời khắc tỏa sáng của nó - kể từ khi được niêm yết và giao dịch lần đầu vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, đã tròn một năm.
Vào tháng 6 năm 2025, ETF Ethereum đã thiết lập hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với lượng vốn chảy vào vượt quá 3,5 tỷ USD, tăng 70% so với mức cao trước đó 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà chảy vốn trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến thời điểm hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD, có khả năng vượt qua kỷ lục của tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng vốn ròng tốt nhất; và đã không có bất kỳ dòng vốn ròng nào chảy ra trong suốt mười tuần liên tiếp, đây là lần đầu tiên trong suốt 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, con đường phát triển của Ethereum ETF không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và chính thức mở giao dịch vào ngày 23 tháng 7 cùng năm. Thời điểm đó, phản ứng của thị trường khá trái chiều, vì Bitcoin ETF đã chiếm hết sự chú ý từ đầu năm, sự xuất hiện của Ethereum ETF trở nên bình lặng: hiệu suất giá ảm đạm, mức độ quan tâm dần giảm, và trong giai đoạn đầu ra mắt cũng không thấy dòng tiền lớn đổ vào.
Trên thực tế, một phần dòng vốn trong giai đoạn đầu thậm chí còn thể hiện trạng thái dòng vốn ròng ra. Trong 39 tuần giao dịch trước, quỹ ETF Ethereum chỉ có 15 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào; trong khi so với 14 tuần trước đó, có 13 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào, sự chuyển biến lớn trong ba tháng qua có thể thấy rõ.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum tại Mỹ đã vượt qua 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9.6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy nhanh chóng thông qua hình thức "tài sản dự trữ Ethereum".
Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, một công ty game đã trở thành công ty niêm yết đầu tiên của Mỹ tuyên bố sẽ đưa Ethereum vào dự trữ chiến lược của mình. Trong khi giới crypto vẫn đang theo dõi một loạt các công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Ethereum đã âm thầm tham gia vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Chủ tịch hội đồng quản trị của công ty trò chơi đã dẫn dắt chiến lược dự trữ Ethereum trị giá 425 triệu USD của công ty. Kể từ khi kế hoạch tài sản dự trữ này được triển khai, công ty đã trở thành người nắm giữ Ethereum cấp doanh nghiệp lớn nhất thế giới, nắm giữ 360,807 ETH, trị giá hơn 1,3 tỷ USD theo giá hiện tại. Hơn nữa, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được 567 ETH tiền thưởng thông qua việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Một công ty mới tham gia vào việc tích trữ tài sản dự trữ Ethereum cũng đang tiến hành cạnh tranh khốc liệt. Công ty khai thác Bitcoin này nắm giữ hơn 300.000 ETH, trị giá hơn 1 tỷ USD theo giá hiện tại. Chủ tịch của họ là một người kỳ cựu trên phố Wall, với một mục tiêu lớn hơn: "Chúng tôi đang tiến bước vững chắc về mục tiêu, dự định mua lại và thế chấp 5% tổng nguồn cung Ethereum."
Tổng thể, dòng vốn của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh sự tự tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và sự tự tin này vẫn đang tiếp tục tăng lên.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm bớt lượng nắm giữ của mình tại một sàn giao dịch tiền điện tử và một công ty game, thay vào đó gia tăng đầu tư vào các doanh nghiệp khai thác Bitcoin đã đề cập, với số vốn đầu tư đạt 1,82 triệu USD. Công ty này trước đó có mức độ đầu tư vào Ethereum không đủ, đã thực hiện tái cơ cấu ba quỹ ETF chủ lực, phân bổ 1,5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho doanh nghiệp khai thác này.
Một nhà đầu tư nổi tiếng cũng nắm giữ 9,1% cổ phần của công ty này.
Công ty mới được thành lập thông qua việc sáp nhập các công ty hiện có sẽ tạo ra một nền tảng giao dịch công khai, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh chuyên nghiệp để tiếp cận cơ sở hạ tầng Ethereum và lợi nhuận từ Ether. Công ty dự định niêm yết trên Nasdaq và sẽ nắm giữ hơn 400.000 ETH, trị giá hơn 1,5 tỷ USD.
Những thay đổi diễn ra trong vài tháng qua có thể liên quan đến sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã thực hiện điều chỉnh lãnh đạo, tách biệt ban giám đốc và ban quản lý. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở của Ethereum, tối ưu hóa giải pháp mở rộng lớp hai và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum khiến nó trở thành tài sản cực kỳ hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Mỹ chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, và các cơ quan quản lý vẫn chưa cho phép. Nếu cuối cùng một ETF Ethereum có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp 3%-5% lợi nhuận gốc. Tính theo mức nắm giữ Ethereum 19.6 tỷ USD hiện tại, ngay cả với tỷ lệ lợi nhuận trung bình 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD từ staking.
Một công ty quản lý tài sản lớn đang khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm việc staking, trong tài liệu quy định mà họ đã nộp có đề cập rõ ràng rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ được phê duyệt bởi cơ quan quản lý", thị trường đang chờ đợi. Chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF có khả năng được phê duyệt trong quý 4 năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt chính giữa "cấu trúc nông" và "tham gia sâu". Lợi nhuận thụ động từ các công cụ đầu tư tuân thủ quy định có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và quỹ tài sản chủ quyền tham gia.
Nếu môi trường vĩ mô xảy ra biến đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn cực kỳ cạnh tranh: nó vừa có tính khan hiếm do cung bị thu hẹp, vừa có khả năng sinh lợi do staking, và dễ tiếp cận thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã thể hiện sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá tiếp theo về giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút thêm nhiều dòng vốn vào. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến hóa của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng hơn 50%, đạt mức cao nhất trong năm 2025; tổng mức tăng trong ba tháng qua đạt 150%.
Khi ETF phát hành cổ phần mới, sẽ phải mua ETH, điều này sẽ khóa nguồn cung. Sự giảm sút ETH lưu thông trên thị trường sẽ tạo áp lực tăng giá. Dự kiến các công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất hiếm khi có hành động bán tháo hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH là tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm và duy trì sự ổn định.
Ngoài ra, bối cảnh vĩ mô cũng rất thuận lợi: một dự luật gần đây đã được ký và có hiệu lực, hợp pháp hóa stablecoin như là tiền kỹ thuật số. Ethereum, với thị phần chiếm 50%, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Về phát triển trong tương lai, một khi các cơ quan quản lý phê duyệt chức năng ký quỹ ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Nhiều doanh nghiệp có thể xây dựng tài sản dự trữ Ethereum nhờ vào chức năng ký quỹ, và các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ tăng cường đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ họ sẽ nhận ra rằng: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa cung và mở rộng sức ảnh hưởng của Ethereum đến lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp tài sản dự trữ của Bitcoin với Ethereum và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi: Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi Ethereum được gán cho những ứng dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và người xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH vì họ đánh giá cao giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "nắm giữ", trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".