Khám phá ứng dụng bất động sản trong thị trường tài sản thế giới thực
Giới thiệu
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trên thị trường tiền mã hóa, nó đã xuất hiện từ năm 2018, có những điểm tương đồng với việc mã hóa tài sản và phát hành token chứng khoán ( STO ). Tuy nhiên, do khung pháp lý vào thời điểm đó còn chưa phát triển và lợi ích tiềm năng chưa rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không thể phát triển thành một lĩnh vực thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ liên tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa tỷ lệ cho vay stablecoin trong thị trường tiền điện tử. Do đó, việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành và các tổ chức tài chính truyền thống, thậm chí một số chính phủ cũng bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, làm phong phú các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này thông qua phân tích trường hợp, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Do những dự án này chủ yếu nhắm đến tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, nên cuộc thảo luận về các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu đề cập đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực lớn đầy cơ hội đầu tư. Theo dữ liệu nghiên cứu tháng 3 năm 2023, giá trị thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đạt 1,3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2,66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của việc mã hóa thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Những sản phẩm này chủ yếu được thể hiện dưới ba hình thức:
quyền sở hữu bất động sản phân tán được sử dụng để tài trợ.
Sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể 2).
sẽ sử dụng bất động sản được mã hóa làm tài sản thế chấp.
Ngoài ra, việc mã hóa và tích hợp blockchain đã nâng cao tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Quỹ tín thác đầu tư bất động sản ( REIT ) và tài sản thực tế RWA đều có những điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân tán, giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, các REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, duy trì mô hình vận hành tập trung. Mặc dù vậy, quy trình thẩm định tài sản nghiêm ngặt của chúng và việc xây dựng đầu tư trong khuôn khổ quy định chặt chẽ đã cung cấp một bản kế hoạch vững chắc cho các dự án RWA trong lĩnh vực bất động sản.
Trong hai năm qua, trong hoạt động dự án RWA bất động sản, chúng tôi đã có cái nhìn rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của nó.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có những thuộc tính nêu trên. Sau khi đi sâu vào các trường hợp cụ thể, phát hiện rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong quá trình vận hành thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng các phương pháp khác nhau để token hóa thị trường bất động sản và được ưa chuộng nhất trong lĩnh vực của mình. Cần lưu ý rằng, đây vẫn là những dự án giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua sự xác thực và kiểm tra rộng rãi trên thị trường trong thời gian dài.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản sớm nhất trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản dân cư tại Mỹ thông qua chuỗi khối Ethereum và Gnosis, chủ yếu trên Gnosis (.
RealT mua lại tài sản nhà ở và theo quy định của Hoa Kỳ, sẽ mã hóa các quyền sở hữu tài sản thành các token. Trách nhiệm quản lý, duy trì và thu tiền thuê của các tài sản này được ủy thác cho các cơ quan quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ các tài sản cụ thể sẽ được phân bổ cho các chủ sở hữu token của chúng. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng về mặt pháp lý, họ tách biệt với các công ty sở hữu tài sản bất động sản. Theo mô tả trên trang web của họ, nếu công ty vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu token có quyền chỉ định một công ty khác quản lý công ty nắm giữ quyền sở hữu tài sản. Cần lưu ý rằng họ không yêu cầu bắt buộc đầu tư chung vào các tài sản mà họ đưa vào thị trường. Các chủ sở hữu token tài sản có thể nhận được một phần thu nhập tiền thuê tài sản hàng tháng, không bao gồm khoảng 2,5% quỹ bảo trì và phí quản lý, phí quản lý thường khoảng 10% giá trị.
Lấy bất động sản của Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 token. Tài sản này tạo ra doanh thu cho thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được 3.83 USD phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Đối với bất động sản này, RealT cung cấp 100% token, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đầu tư cùng với khách hàng, duy trì mô hình vận hành gần như không rủi ro. Cơ quan quản lý thu phí 8% từ tiền thuê và chi phí bảo trì còn lại, nền tảng đầu tư chỉ thu 2% để token hóa bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Thông qua phương pháp này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm rất nhiều thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường với hình thức token.
Tuy nhiên, mặc dù việc phân tán quyền sở hữu thúc đẩy việc chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng cũng mang lại những thách thức. Khi lợi ích tài chính của các nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty có thể trở nên không khả thi. Một báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu token bất động sản và RealT. RealT chọn các cơ quan quản lý để quản lý các tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu tài sản, điều này có thể giảm chi phí đại lý, vì quản lý không hiệu quả sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ nắm giữ của RealT quá lớn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của token, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành những người lợi dụng. Những chủ sở hữu này có thể mong đợi các cổ đông lớn sẽ giám sát xem các cơ quan quản lý được thuê có khả thi về tài chính hay không. Ngược lại, nếu tỷ lệ nắm giữ của RealT rất ít, RealT có thể thiếu động lực để chọn lựa các cơ quan quản lý hoặc tham gia vào quá trình giám sát, và nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc giám sát hiệu quả các cơ quan quản lý.
Tôi đã xem mười mã token đã bán hết mới nhất trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng người sở hữu mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Như biểu đồ cho thấy, RealT chia bất động sản thành một số lượng token khác nhau, với giá mỗi token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, có khoảng 500 người nắm giữ token, trong đó có hai bất động sản có hơn 1.000 người nắm giữ. Bây giờ, kết hợp điều này với số lượng token của mỗi người nắm giữ, có thể hiểu được phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư vượt quá số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nhất định trong việc tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường bất động sản.
Theo dữ liệu giao dịch của ví RealT ) địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tiền thuê nhà tổng cộng. Phí nền tảng dao động dựa trên chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2.5%-3% tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, vì RealT không bắt buộc tham gia vào đầu tư bất động sản, và không có quy định hoặc hướng dẫn cụ thể nào về mức độ tham gia ) nếu lựa chọn đầu tư (, doanh thu mà RealT thu được từ thu nhập cho thuê vẫn chưa được công bố.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. ở bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ đóng vai trò là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC ở bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia đầu tư vào tất cả các tài sản thông qua việc ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT thành lập một loạt LLC tương ứng cho mỗi tài sản được đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi LLC series sở hữu một tài sản cụ thể và các token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một tài sản sẽ không ảnh hưởng đến các tài sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
) Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để có được sự tiếp xúc vĩnh viễn với tài sản tổng hợp, sử dụng cấu trúc AMM. Parcl đã giới thiệu Parcl Labs Price Feed, tạo chỉ số cho bất động sản ở các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy theo tần suất giao dịch bất động sản. Sau khi tạo chỉ số, các nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ vào giá trị bất động sản, có thể mua hoặc bán khống giá bất động sản.
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì trong hoạt động của nền tảng không liên quan đến bất động sản thực tế. Có thể có người nghi ngờ liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chí đã nêu. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, nhận được đầu tư từ một số tổ chức đầu tư nổi tiếng trong ngành. Việc đưa nó vào thảo luận là hợp lý, có thể cho thấy khả năng đa dạng của RWA bất động sản.
Mạng thử nghiệm của Parcl được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tổng giá trị khóa là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, với khối lượng giao dịch hàng ngày dưới 10.000 USD và số người dùng hoạt động hàng ngày dưới 50 người.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Parcl Labs Price Feed và thị trường chỉ số được thiết kế tốt, dễ sử dụng.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các chương trình thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và được nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng hỗ trợ, Parcl vẫn giữ thái độ khiêm tốn trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho các sản phẩm chỉ số bất động sản.
) Reinno
Một số công ty tiền điện tử lớn cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng token hóa bất động sản làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Một công ty đã thông báo vào tháng 7 rằng đội ngũ tiền tệ kỹ thuật số của họ đang nỗ lực theo hướng này. Một dự án khác đã tích hợp với một nền tảng, hỗ trợ cho các khoản vay thế chấp bất động sản. Một dự án cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản token hóa làm tài sản thế chấp cho khoản vay, nhưng chỉ giới hạn cho các token mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như một sản phẩm cho vay token, và không thực sự làm tăng tính thanh khoản vốn có của các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án đã ngừng hoạt động vào năm 2022, được ra mắt vào năm 2020. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Khi các chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể gửi tài liệu bất động sản của mình cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo một công ty mục đích đặc biệt ### tại Delaware cho giao dịch, được gọi là SPV, là một công ty con được tạo ra bởi công ty mẹ để tách biệt rủi ro tài chính. Tình trạng pháp lý như một công ty độc lập đảm bảo nghĩa vụ của nó ngay cả khi công ty mẹ phá sản. Do đó, công ty mục đích đặc biệt đôi khi được gọi là thực thể tách biệt phá sản. Tại Mỹ, SPV thường tương tự như LLC (. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho bất động sản mã hóa, chủ sở hữu có thể gửi mã thông báo như tài sản thế chấp cho khoản vay. Số tiền cho vay sẽ dựa trên giá trị của mã thông báo.
Sản phẩm thứ hai là tài trợ thế chấp, người dùng mua tài sản thế chấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainSpy
· 08-08 22:01
又一波 đồ ngốc chơi đùa với mọi người？玩不起玩不起
Xem bản gốcTrả lời0
ProofOfNothing
· 08-06 11:10
Quản lý đến rồi, không thể chơi được nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMisery
· 08-06 11:01
Lại muốn được chơi cho Suckers rồi phải không? Nghĩ quá nhiều.
Xem bản gốcTrả lời0
MrDecoder
· 08-06 10:53
Lại muốn chơi đùa với đồ ngốc, nhìn một cái đã giả.
Khám phá ứng dụng RWA bất động sản: Phân tích trường hợp và triển vọng thị trường
Khám phá ứng dụng bất động sản trong thị trường tài sản thế giới thực
Giới thiệu
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trên thị trường tiền mã hóa, nó đã xuất hiện từ năm 2018, có những điểm tương đồng với việc mã hóa tài sản và phát hành token chứng khoán ( STO ). Tuy nhiên, do khung pháp lý vào thời điểm đó còn chưa phát triển và lợi ích tiềm năng chưa rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không thể phát triển thành một lĩnh vực thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ liên tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa tỷ lệ cho vay stablecoin trong thị trường tiền điện tử. Do đó, việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành và các tổ chức tài chính truyền thống, thậm chí một số chính phủ cũng bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, làm phong phú các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này thông qua phân tích trường hợp, khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Do những dự án này chủ yếu nhắm đến tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, nên cuộc thảo luận về các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu đề cập đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực lớn đầy cơ hội đầu tư. Theo dữ liệu nghiên cứu tháng 3 năm 2023, giá trị thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đạt 1,3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2,66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của việc mã hóa thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Những sản phẩm này chủ yếu được thể hiện dưới ba hình thức:
Sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể 2).
Ngoài ra, việc mã hóa và tích hợp blockchain đã nâng cao tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Quỹ tín thác đầu tư bất động sản ( REIT ) và tài sản thực tế RWA đều có những điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân tán, giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, các REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, duy trì mô hình vận hành tập trung. Mặc dù vậy, quy trình thẩm định tài sản nghiêm ngặt của chúng và việc xây dựng đầu tư trong khuôn khổ quy định chặt chẽ đã cung cấp một bản kế hoạch vững chắc cho các dự án RWA trong lĩnh vực bất động sản.
Trong hai năm qua, trong hoạt động dự án RWA bất động sản, chúng tôi đã có cái nhìn rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của nó.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có những thuộc tính nêu trên. Sau khi đi sâu vào các trường hợp cụ thể, phát hiện rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong quá trình vận hành thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng các phương pháp khác nhau để token hóa thị trường bất động sản và được ưa chuộng nhất trong lĩnh vực của mình. Cần lưu ý rằng, đây vẫn là những dự án giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua sự xác thực và kiểm tra rộng rãi trên thị trường trong thời gian dài.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản sớm nhất trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản dân cư tại Mỹ thông qua chuỗi khối Ethereum và Gnosis, chủ yếu trên Gnosis (.
RealT mua lại tài sản nhà ở và theo quy định của Hoa Kỳ, sẽ mã hóa các quyền sở hữu tài sản thành các token. Trách nhiệm quản lý, duy trì và thu tiền thuê của các tài sản này được ủy thác cho các cơ quan quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ các tài sản cụ thể sẽ được phân bổ cho các chủ sở hữu token của chúng. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng về mặt pháp lý, họ tách biệt với các công ty sở hữu tài sản bất động sản. Theo mô tả trên trang web của họ, nếu công ty vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu token có quyền chỉ định một công ty khác quản lý công ty nắm giữ quyền sở hữu tài sản. Cần lưu ý rằng họ không yêu cầu bắt buộc đầu tư chung vào các tài sản mà họ đưa vào thị trường. Các chủ sở hữu token tài sản có thể nhận được một phần thu nhập tiền thuê tài sản hàng tháng, không bao gồm khoảng 2,5% quỹ bảo trì và phí quản lý, phí quản lý thường khoảng 10% giá trị.
Lấy bất động sản của Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 token. Tài sản này tạo ra doanh thu cho thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được 3.83 USD phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Đối với bất động sản này, RealT cung cấp 100% token, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đầu tư cùng với khách hàng, duy trì mô hình vận hành gần như không rủi ro. Cơ quan quản lý thu phí 8% từ tiền thuê và chi phí bảo trì còn lại, nền tảng đầu tư chỉ thu 2% để token hóa bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Thông qua phương pháp này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm rất nhiều thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường với hình thức token.
Tuy nhiên, mặc dù việc phân tán quyền sở hữu thúc đẩy việc chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng cũng mang lại những thách thức. Khi lợi ích tài chính của các nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty có thể trở nên không khả thi. Một báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu token bất động sản và RealT. RealT chọn các cơ quan quản lý để quản lý các tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu tài sản, điều này có thể giảm chi phí đại lý, vì quản lý không hiệu quả sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ nắm giữ của RealT quá lớn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của token, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành những người lợi dụng. Những chủ sở hữu này có thể mong đợi các cổ đông lớn sẽ giám sát xem các cơ quan quản lý được thuê có khả thi về tài chính hay không. Ngược lại, nếu tỷ lệ nắm giữ của RealT rất ít, RealT có thể thiếu động lực để chọn lựa các cơ quan quản lý hoặc tham gia vào quá trình giám sát, và nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc giám sát hiệu quả các cơ quan quản lý.
Tôi đã xem mười mã token đã bán hết mới nhất trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng người sở hữu mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Như biểu đồ cho thấy, RealT chia bất động sản thành một số lượng token khác nhau, với giá mỗi token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, có khoảng 500 người nắm giữ token, trong đó có hai bất động sản có hơn 1.000 người nắm giữ. Bây giờ, kết hợp điều này với số lượng token của mỗi người nắm giữ, có thể hiểu được phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư vượt quá số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nhất định trong việc tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường bất động sản.
Theo dữ liệu giao dịch của ví RealT ) địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tiền thuê nhà tổng cộng. Phí nền tảng dao động dựa trên chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2.5%-3% tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, vì RealT không bắt buộc tham gia vào đầu tư bất động sản, và không có quy định hoặc hướng dẫn cụ thể nào về mức độ tham gia ) nếu lựa chọn đầu tư (, doanh thu mà RealT thu được từ thu nhập cho thuê vẫn chưa được công bố.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. ở bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ đóng vai trò là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC ở bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia đầu tư vào tất cả các tài sản thông qua việc ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT thành lập một loạt LLC tương ứng cho mỗi tài sản được đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi LLC series sở hữu một tài sản cụ thể và các token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một tài sản sẽ không ảnh hưởng đến các tài sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
) Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để có được sự tiếp xúc vĩnh viễn với tài sản tổng hợp, sử dụng cấu trúc AMM. Parcl đã giới thiệu Parcl Labs Price Feed, tạo chỉ số cho bất động sản ở các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy theo tần suất giao dịch bất động sản. Sau khi tạo chỉ số, các nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ vào giá trị bất động sản, có thể mua hoặc bán khống giá bất động sản.
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì trong hoạt động của nền tảng không liên quan đến bất động sản thực tế. Có thể có người nghi ngờ liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chí đã nêu. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, nhận được đầu tư từ một số tổ chức đầu tư nổi tiếng trong ngành. Việc đưa nó vào thảo luận là hợp lý, có thể cho thấy khả năng đa dạng của RWA bất động sản.
Mạng thử nghiệm của Parcl được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tổng giá trị khóa là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, với khối lượng giao dịch hàng ngày dưới 10.000 USD và số người dùng hoạt động hàng ngày dưới 50 người.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Parcl Labs Price Feed và thị trường chỉ số được thiết kế tốt, dễ sử dụng.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các chương trình thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và được nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng hỗ trợ, Parcl vẫn giữ thái độ khiêm tốn trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho các sản phẩm chỉ số bất động sản.
) Reinno
Một số công ty tiền điện tử lớn cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng token hóa bất động sản làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Một công ty đã thông báo vào tháng 7 rằng đội ngũ tiền tệ kỹ thuật số của họ đang nỗ lực theo hướng này. Một dự án khác đã tích hợp với một nền tảng, hỗ trợ cho các khoản vay thế chấp bất động sản. Một dự án cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản token hóa làm tài sản thế chấp cho khoản vay, nhưng chỉ giới hạn cho các token mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như một sản phẩm cho vay token, và không thực sự làm tăng tính thanh khoản vốn có của các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án đã ngừng hoạt động vào năm 2022, được ra mắt vào năm 2020. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Khi các chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể gửi tài liệu bất động sản của mình cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ tạo một công ty mục đích đặc biệt ### tại Delaware cho giao dịch, được gọi là SPV, là một công ty con được tạo ra bởi công ty mẹ để tách biệt rủi ro tài chính. Tình trạng pháp lý như một công ty độc lập đảm bảo nghĩa vụ của nó ngay cả khi công ty mẹ phá sản. Do đó, công ty mục đích đặc biệt đôi khi được gọi là thực thể tách biệt phá sản. Tại Mỹ, SPV thường tương tự như LLC (. Sau đó, Reinno sẽ tạo hợp đồng thông minh cho bất động sản mã hóa, chủ sở hữu có thể gửi mã thông báo như tài sản thế chấp cho khoản vay. Số tiền cho vay sẽ dựa trên giá trị của mã thông báo.
Sản phẩm thứ hai là tài trợ thế chấp, người dùng mua tài sản thế chấp.