Gần đây, Trump đã thông báo trên mạng xã hội về việc phát hành một loại tiền điện tử liên quan đến cá nhân, một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu đến thị trường tài sản kỹ thuật số. Nếu trở lại Nhà Trắng, Trump có thể mở ra một kỷ nguyên mới về quy định tiền điện tử ở Mỹ, thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia vào làn sóng đổi mới kỹ thuật số. Gần đây, một quan chức chính sách Mỹ của một nền tảng giao dịch đã phát biểu rằng Trump đã phát đi tín hiệu, cho thấy Mỹ đã trở lại và sẵn sàng dẫn dắt ngành công nghiệp này. Điều này có nghĩa là các quốc gia khác cần phải cảnh giác, nếu không họ có thể bị tụt lại phía sau.
Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống quyết định tốc độ phát triển của việc token hóa tài sản
Việc token hóa tài sản đang chuyển từ khái niệm sang thực tiễn, và được gọi là "cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản", dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ trong vòng năm năm tới. Một nghiên cứu dự đoán rằng tài sản được token hóa không phải stablecoin sẽ vượt qua 30 tỷ USD vào năm 2025.
Là trung tâm tài chính toàn cầu, Hồng Kông cũng đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa tài sản. Báo cáo chính sách của Đặc khu trưởng năm 2024 đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản và xây dựng hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cũng đã triển khai "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" nhằm khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Những biện pháp này cho thấy Hồng Kông mong muốn tái cấu trúc sức cạnh tranh tài chính thông qua việc token hóa và nắm giữ lợi thế trong cuộc cạnh tranh tương lai.
Tuy nhiên, hiện tại, lực lượng chính thúc đẩy đổi mới mã hóa toàn cầu vẫn đến từ Hoa Kỳ. Với sự đại diện của Phố Wall, các tổ chức truyền thống của Mỹ đang thông qua kênh ETF Bitcoin giao ngay để đưa vốn truyền thống vào blockchain, đồng thời cũng đang tận dụng mã hóa để tăng tốc tài sản và doanh nghiệp tài chính truyền thống lên chuỗi. Nhiều tổ chức tài chính hàng đầu đang khởi động làn sóng mã hóa đầu tiên, và tầm ảnh hưởng của họ đang lan tỏa toàn cầu. Một công ty quản lý tài sản đã ra mắt quỹ mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ với quy mô đã vượt quá 630 triệu USD, trong khi một ngân hàng lớn khác cũng đang dẫn đầu việc mã hóa tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ Mỹ và quỹ tiền tệ thông qua nền tảng của mình.
So với đó, Hồng Kông vẫn chưa xuất hiện các tổ chức hoặc dự án có sức ảnh hưởng toàn cầu trong lĩnh vực token hóa. Mặc dù Hồng Kông có những nỗ lực tích cực trong việc thúc đẩy chính sách token hóa, nhưng so với Mỹ, nơi các tổ chức tài chính hàng đầu dẫn dắt sự đổi mới, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông vẫn tương đối thấp và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với ngành công nghệ tài chính mới nổi, chủ yếu là trong trạng thái chờ đợi. Điều này khiến Hồng Kông, mặc dù có nhiều nguồn tài chính phong phú, nhưng tiềm năng trong đổi mới token hóa chưa được phát huy đầy đủ.
Thái độ bảo thủ của các tổ chức truyền thống ở Hồng Kông đối với việc token hóa chủ yếu xuất phát từ yêu cầu tuân thủ. Việc tuân thủ là cần thiết, nhưng không nên trở thành rào cản cho đổi mới. Cốt lõi của token hóa không chỉ nằm ở việc thực hiện công nghệ, mà còn ở sự tham gia của các tổ chức. Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống sẽ quyết định lớn đến sự thịnh vượng ban đầu của thị trường token hóa. Kế hoạch token hóa cổ phiếu mà một nền tảng giao dịch gần đây đề xuất mặc dù vẫn đang ở giai đoạn ý tưởng chiến lược, nhưng một khi thành công có thể nhanh chóng được sao chép, thậm chí tạo ra "sàn giao dịch chứng khoán trên chuỗi", tạo ra một lượng lớn cho thị trường token hóa. Điều này cũng cho thấy chỉ có sự tham gia chủ động từ nhiều tổ chức có nguồn lực phong phú hơn, thì thị trường token hóa mới có thể phát triển nhanh hơn.
Trong trường hợp không thể thay đổi mô hình hiện tại trong thời gian ngắn, Hồng Kông nên thu hút nhiều tổ chức truyền thống tham gia thông qua cơ chế sandbox token hóa mở hơn, phát triển các thực hành tiên phong có tính đổi mới và tiềm năng thị trường. Đồng thời, để tránh sự phân mảnh của sandbox, Hồng Kông có thể đưa các khám phá liên quan như stablecoin, công nghệ sổ cái phân tán vào sandbox để thử nghiệm chung; và khuyến khích nhiều tổ chức tự do khám phá ứng dụng token hóa theo năng lực của mình, không phân biệt đó là quỹ token hóa, cổ phiếu, hay các tài sản khác, chỉ cần có ý định và khả năng đều có thể thực hiện thử nghiệm quy mô nhỏ trong sandbox, và trong quá trình khám phá tích lũy kinh nghiệm, từ từ tăng cường ý chí và năng lực đổi mới của các tổ chức trong lĩnh vực token hóa.
Chỉ khi nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản chủ động tham gia vào đổi mới token hóa, Hồng Kông mới có thể chiếm được nhiều quyền chủ động hơn trong cuộc cải cách, từ đó tránh bị tụt lại nhanh chóng trong cuộc cạnh tranh với Mỹ.
Tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn, chỉ khi đó mới có thể mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất.
Ngoài việc kích thích sức sáng tạo của thị trường, Hong Kong cũng cần làm rõ hơn về trọng tâm phát triển trong lĩnh vực tài sản token hóa. Việc khám phá tài sản token hóa toàn cầu chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính chuẩn hóa, trong khi Hong Kong đã có những khám phá trước đây trong token hóa quỹ và trái phiếu, nhưng hiện tại những gì được chú ý nhất lại là token hóa tài sản phi tài chính như năng lượng mới, sản phẩm nông nghiệp, v.v. Những khám phá này tuy có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái token hóa, nhưng trong ngắn hạn khó có thể thiết lập được lợi thế thị trường.
Như một tổ chức nghiên cứu đã đề xuất trước đó, quá trình token hóa các tài sản khác nhau sẽ có sự chênh lệch thời gian rõ rệt: các tài sản tài chính tiêu chuẩn như trái phiếu, quỹ với lợi tức ổn định và quy mô đáng kể là loại tài sản phù hợp nhất để token hóa ở giai đoạn hiện tại, và kinh nghiệm token hóa các tài sản tiêu chuẩn này cũng sẽ đặt nền tảng cho việc token hóa các loại tài sản quy mô nhỏ hơn, hiệu quả không rõ ràng hoặc gặp thách thức kỹ thuật nghiêm trọng hơn trong tương lai. Do đó, Hồng Kông nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn phù hợp nhất để token hóa trong thời gian ngắn sắp tới, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế mà Hồng Kông có với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng đến ứng dụng token hóa trong các tình huống thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất của Hồng Kông.
Ngoài ra, công nghệ tuy không phải là yếu tố quyết định thành bại của việc token hóa, nhưng hệ thống công nghệ mở sẽ giúp thúc đẩy sự đổi mới trong token hóa. Một số tổ chức nước ngoài chọn chuỗi riêng do quy định, nhưng ngày càng nhiều gã khổng lồ tài chính và công nghệ đang chấp nhận chuỗi công khai. Chuỗi công khai vượt trội hơn hẳn các hệ thống công nghệ khác về tính thanh khoản và tính mở trên toàn cầu, đã trở thành nền tảng ưa thích cho hơn 60% trái phiếu và quỹ được token hóa. Về mặt an ninh, nhờ vào tính mở của dữ liệu và sự phát triển của công nghệ phân tích trên chuỗi, việc theo dõi và kiểm tra tài sản trên chuỗi công khai đang trở nên dễ dàng hơn. Hơn nữa, hầu hết các tài sản token hóa được lưu trữ ngoài chuỗi, nên rủi ro thực sự chủ yếu tập trung ở ngoài chuỗi, trong khi trên chuỗi chủ yếu đảm bảo tính tuân thủ của doanh nghiệp. Vì vậy, dưới điều kiện tuân thủ, Hồng Kông nên yên tâm hơn trong việc khám phá ứng dụng và đổi mới token hóa trên chuỗi công khai, dần dần biến nó thành hướng trọng tâm trong đổi mới token hóa.
Cuối cùng, việc token hóa tài sản thực, như một sản phẩm kết hợp của hai hệ thống tài chính khác nhau, trạng thái lý tưởng nhất là vừa phải thúc đẩy tài sản thực di chuyển nhanh chóng lên chuỗi, vừa không để giá trị của nó chỉ giới hạn trên chuỗi, mà cuối cùng vẫn phải phục vụ và phản hồi thực tế. Đối mặt với những hành động tích cực của các tổ chức Phố Wall trong lĩnh vực token hóa, thời gian dành cho Hồng Kông không còn nhiều. Nếu Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế về制度 và thị trường để nhanh chóng đón nhận sự đổi mới, đồng thời khám phá sự cân bằng giữa việc tạo không gian đổi mới cho các tổ chức truyền thống và tuân thủ quy định, cùng với sự hỗ trợ từ hàng ngàn tỷ tài sản mà đất liền có thể cung cấp, Hồng Kông chắc chắn sẽ có lợi thế tuyệt đối trong lĩnh vực token hóa, với triển vọng tương lai rộng mở. Một công ty tư vấn đã tính toán rằng quy mô tài sản tiềm năng có thể được token hóa tại Hồng Kông đã lên tới 36 nghìn tỷ đô la Hồng Kông.
Chúng tôi mong đợi Hồng Kông sẽ tăng tốc trong lĩnh vực token hóa tài sản thực vào năm 2025.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trump mã hóa thu hút theo dõi Hồng Kông tài chính đón nhận cơ hội mới mã hóa kỹ thuật số
Nội dung
Gần đây, Trump đã thông báo trên mạng xã hội về việc phát hành một loại tiền điện tử liên quan đến cá nhân, một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu đến thị trường tài sản kỹ thuật số. Nếu trở lại Nhà Trắng, Trump có thể mở ra một kỷ nguyên mới về quy định tiền điện tử ở Mỹ, thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia vào làn sóng đổi mới kỹ thuật số. Gần đây, một quan chức chính sách Mỹ của một nền tảng giao dịch đã phát biểu rằng Trump đã phát đi tín hiệu, cho thấy Mỹ đã trở lại và sẵn sàng dẫn dắt ngành công nghiệp này. Điều này có nghĩa là các quốc gia khác cần phải cảnh giác, nếu không họ có thể bị tụt lại phía sau.
Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống quyết định tốc độ phát triển của việc token hóa tài sản
Việc token hóa tài sản đang chuyển từ khái niệm sang thực tiễn, và được gọi là "cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản", dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ trong vòng năm năm tới. Một nghiên cứu dự đoán rằng tài sản được token hóa không phải stablecoin sẽ vượt qua 30 tỷ USD vào năm 2025.
Là trung tâm tài chính toàn cầu, Hồng Kông cũng đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa tài sản. Báo cáo chính sách của Đặc khu trưởng năm 2024 đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản và xây dựng hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cũng đã triển khai "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" nhằm khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Những biện pháp này cho thấy Hồng Kông mong muốn tái cấu trúc sức cạnh tranh tài chính thông qua việc token hóa và nắm giữ lợi thế trong cuộc cạnh tranh tương lai.
Tuy nhiên, hiện tại, lực lượng chính thúc đẩy đổi mới mã hóa toàn cầu vẫn đến từ Hoa Kỳ. Với sự đại diện của Phố Wall, các tổ chức truyền thống của Mỹ đang thông qua kênh ETF Bitcoin giao ngay để đưa vốn truyền thống vào blockchain, đồng thời cũng đang tận dụng mã hóa để tăng tốc tài sản và doanh nghiệp tài chính truyền thống lên chuỗi. Nhiều tổ chức tài chính hàng đầu đang khởi động làn sóng mã hóa đầu tiên, và tầm ảnh hưởng của họ đang lan tỏa toàn cầu. Một công ty quản lý tài sản đã ra mắt quỹ mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ với quy mô đã vượt quá 630 triệu USD, trong khi một ngân hàng lớn khác cũng đang dẫn đầu việc mã hóa tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ Mỹ và quỹ tiền tệ thông qua nền tảng của mình.
So với đó, Hồng Kông vẫn chưa xuất hiện các tổ chức hoặc dự án có sức ảnh hưởng toàn cầu trong lĩnh vực token hóa. Mặc dù Hồng Kông có những nỗ lực tích cực trong việc thúc đẩy chính sách token hóa, nhưng so với Mỹ, nơi các tổ chức tài chính hàng đầu dẫn dắt sự đổi mới, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông vẫn tương đối thấp và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với ngành công nghệ tài chính mới nổi, chủ yếu là trong trạng thái chờ đợi. Điều này khiến Hồng Kông, mặc dù có nhiều nguồn tài chính phong phú, nhưng tiềm năng trong đổi mới token hóa chưa được phát huy đầy đủ.
Thái độ bảo thủ của các tổ chức truyền thống ở Hồng Kông đối với việc token hóa chủ yếu xuất phát từ yêu cầu tuân thủ. Việc tuân thủ là cần thiết, nhưng không nên trở thành rào cản cho đổi mới. Cốt lõi của token hóa không chỉ nằm ở việc thực hiện công nghệ, mà còn ở sự tham gia của các tổ chức. Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống sẽ quyết định lớn đến sự thịnh vượng ban đầu của thị trường token hóa. Kế hoạch token hóa cổ phiếu mà một nền tảng giao dịch gần đây đề xuất mặc dù vẫn đang ở giai đoạn ý tưởng chiến lược, nhưng một khi thành công có thể nhanh chóng được sao chép, thậm chí tạo ra "sàn giao dịch chứng khoán trên chuỗi", tạo ra một lượng lớn cho thị trường token hóa. Điều này cũng cho thấy chỉ có sự tham gia chủ động từ nhiều tổ chức có nguồn lực phong phú hơn, thì thị trường token hóa mới có thể phát triển nhanh hơn.
Trong trường hợp không thể thay đổi mô hình hiện tại trong thời gian ngắn, Hồng Kông nên thu hút nhiều tổ chức truyền thống tham gia thông qua cơ chế sandbox token hóa mở hơn, phát triển các thực hành tiên phong có tính đổi mới và tiềm năng thị trường. Đồng thời, để tránh sự phân mảnh của sandbox, Hồng Kông có thể đưa các khám phá liên quan như stablecoin, công nghệ sổ cái phân tán vào sandbox để thử nghiệm chung; và khuyến khích nhiều tổ chức tự do khám phá ứng dụng token hóa theo năng lực của mình, không phân biệt đó là quỹ token hóa, cổ phiếu, hay các tài sản khác, chỉ cần có ý định và khả năng đều có thể thực hiện thử nghiệm quy mô nhỏ trong sandbox, và trong quá trình khám phá tích lũy kinh nghiệm, từ từ tăng cường ý chí và năng lực đổi mới của các tổ chức trong lĩnh vực token hóa.
Chỉ khi nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản chủ động tham gia vào đổi mới token hóa, Hồng Kông mới có thể chiếm được nhiều quyền chủ động hơn trong cuộc cải cách, từ đó tránh bị tụt lại nhanh chóng trong cuộc cạnh tranh với Mỹ.
Tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn, chỉ khi đó mới có thể mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất.
Ngoài việc kích thích sức sáng tạo của thị trường, Hong Kong cũng cần làm rõ hơn về trọng tâm phát triển trong lĩnh vực tài sản token hóa. Việc khám phá tài sản token hóa toàn cầu chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính chuẩn hóa, trong khi Hong Kong đã có những khám phá trước đây trong token hóa quỹ và trái phiếu, nhưng hiện tại những gì được chú ý nhất lại là token hóa tài sản phi tài chính như năng lượng mới, sản phẩm nông nghiệp, v.v. Những khám phá này tuy có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái token hóa, nhưng trong ngắn hạn khó có thể thiết lập được lợi thế thị trường.
Như một tổ chức nghiên cứu đã đề xuất trước đó, quá trình token hóa các tài sản khác nhau sẽ có sự chênh lệch thời gian rõ rệt: các tài sản tài chính tiêu chuẩn như trái phiếu, quỹ với lợi tức ổn định và quy mô đáng kể là loại tài sản phù hợp nhất để token hóa ở giai đoạn hiện tại, và kinh nghiệm token hóa các tài sản tiêu chuẩn này cũng sẽ đặt nền tảng cho việc token hóa các loại tài sản quy mô nhỏ hơn, hiệu quả không rõ ràng hoặc gặp thách thức kỹ thuật nghiêm trọng hơn trong tương lai. Do đó, Hồng Kông nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn phù hợp nhất để token hóa trong thời gian ngắn sắp tới, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế mà Hồng Kông có với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng đến ứng dụng token hóa trong các tình huống thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất của Hồng Kông.
Ngoài ra, công nghệ tuy không phải là yếu tố quyết định thành bại của việc token hóa, nhưng hệ thống công nghệ mở sẽ giúp thúc đẩy sự đổi mới trong token hóa. Một số tổ chức nước ngoài chọn chuỗi riêng do quy định, nhưng ngày càng nhiều gã khổng lồ tài chính và công nghệ đang chấp nhận chuỗi công khai. Chuỗi công khai vượt trội hơn hẳn các hệ thống công nghệ khác về tính thanh khoản và tính mở trên toàn cầu, đã trở thành nền tảng ưa thích cho hơn 60% trái phiếu và quỹ được token hóa. Về mặt an ninh, nhờ vào tính mở của dữ liệu và sự phát triển của công nghệ phân tích trên chuỗi, việc theo dõi và kiểm tra tài sản trên chuỗi công khai đang trở nên dễ dàng hơn. Hơn nữa, hầu hết các tài sản token hóa được lưu trữ ngoài chuỗi, nên rủi ro thực sự chủ yếu tập trung ở ngoài chuỗi, trong khi trên chuỗi chủ yếu đảm bảo tính tuân thủ của doanh nghiệp. Vì vậy, dưới điều kiện tuân thủ, Hồng Kông nên yên tâm hơn trong việc khám phá ứng dụng và đổi mới token hóa trên chuỗi công khai, dần dần biến nó thành hướng trọng tâm trong đổi mới token hóa.
Cuối cùng, việc token hóa tài sản thực, như một sản phẩm kết hợp của hai hệ thống tài chính khác nhau, trạng thái lý tưởng nhất là vừa phải thúc đẩy tài sản thực di chuyển nhanh chóng lên chuỗi, vừa không để giá trị của nó chỉ giới hạn trên chuỗi, mà cuối cùng vẫn phải phục vụ và phản hồi thực tế. Đối mặt với những hành động tích cực của các tổ chức Phố Wall trong lĩnh vực token hóa, thời gian dành cho Hồng Kông không còn nhiều. Nếu Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế về制度 và thị trường để nhanh chóng đón nhận sự đổi mới, đồng thời khám phá sự cân bằng giữa việc tạo không gian đổi mới cho các tổ chức truyền thống và tuân thủ quy định, cùng với sự hỗ trợ từ hàng ngàn tỷ tài sản mà đất liền có thể cung cấp, Hồng Kông chắc chắn sẽ có lợi thế tuyệt đối trong lĩnh vực token hóa, với triển vọng tương lai rộng mở. Một công ty tư vấn đã tính toán rằng quy mô tài sản tiềm năng có thể được token hóa tại Hồng Kông đã lên tới 36 nghìn tỷ đô la Hồng Kông.
Chúng tôi mong đợi Hồng Kông sẽ tăng tốc trong lĩnh vực token hóa tài sản thực vào năm 2025.