Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Tình hình kinh tế vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động giữ được sự bền bỉ, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn mới, và phía tài chính ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường thông qua các hoạt động đặc biệt. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một đợt định giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số CPI hàng năm điều chỉnh theo mùa tháng 4 giảm xuống 2,3%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. CPI điều chỉnh theo mùa hàng tháng ghi nhận 0,2%, trong ngắn hạn động lực phục hồi lạm phát không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ khởi động hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 40 tỷ USD, nhằm mục đích giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu chính phủ đã phát hành và tiến hành tái cấu trúc với lãi suất thấp trong một đợt mới. Hoạt động này đã trở thành một lực lượng hỗ trợ quan trọng cho giá tài sản rủi ro.
Thị trường lao động
Vào tháng 4 năm 2025, số việc làm mới không nông nghiệp tăng 177.000 người, vượt xa dự đoán của thị trường là 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Dữ liệu này cung cấp cơ sở để duy trì quan điểm chính sách thận trọng. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm.
chính sách tiền tệ động
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng những cú sốc từ phía cung thường xuyên đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, thúc đẩy sự chú ý nhiều hơn đến các rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, có thể sẽ kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để mua trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn tăng lên. Tông chính sách sẽ linh hoạt hơn, trong ngắn hạn không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Vào đầu tháng 5, có tin tức cho rằng từ ngày 1 tháng 6, hàng hóa của Liên minh châu Âu sẽ bị áp thuế 50%, tuy nhiên đã được hoãn đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét về những biến động thường xuyên trong chính sách thương mại trước đó, sự không chắc chắn về lộ trình chính sách tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, và đã giảm lãi suất chính sách xuống còn 1.4%. Hành động này được xem là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về sự cải thiện trong quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng, và khẩu vị rủi ro cũng đồng thời được nâng cao.
2. Thị trường tiền điện tử概览
khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn tiếp tục phục hồi, toàn bộ thị trường cho thấy đặc điểm biến động cao. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, có ngày khối lượng giao dịch vượt qua 180 tỷ USD, trong thời gian này giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ rệt.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Trong đó, thị phần BTC là 62.6%, thị phần ETH là 9.6%, trong đó ETH tăng 29.7% so với chu kỳ trước, và xu hướng phân bổ vốn vào ETH trong đợt này tiếp tục tăng cường. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã tăng vượt 3.3 nghìn tỷ USD, sau đó đi lên ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ rệt.
Token hot mới ra mắt tháng 5
Trong số các token phổ biến mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng VC vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH và B2. Ngoài ra, USD1 là một trong những câu chuyện phổ biến của tháng 5, các dự án liên quan như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự quan tâm rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
BTC, ETH ETF dòng tiền vào và ra
Vào tháng 5, khi nhiều quốc gia đạt được thỏa thuận tạm dừng chính sách thuế quan, tâm lý thị trường đã phục hồi đáng kể, thúc đẩy giá Bitcoin tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục mới là $111,959. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13,5%. Tổng dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay có xu hướng ròng dương, trong tháng 5 đã ghi nhận dòng tiền vào khoảng 5,77 tỷ đô la.
Về Ethereum, nhờ vào kỳ vọng từ việc nâng cấp Pectra và chính sách vĩ mô được nới lỏng, mức tăng giá trở nên rõ rệt hơn. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 lên $2,635, đạt mức tăng 31.9%. Quỹ ETF Ethereum cũng thu hút dòng vốn, với dòng vốn ròng vào tháng 5 khoảng 317 triệu đô la.
tình hình dòng vào và dòng ra của stablecoin
Vào tháng 5, với sự nới lỏng chính sách vĩ mô, thị trường tiền điện tử đã có sự điều chỉnh lớn. Thị trường stablecoin vẫn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong đó, USDT, USDE, DAI trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong tháng này, tổng lượng lưu thông của stablecoin tăng khoảng 7,28 tỷ đô la.
4. Phân tích giá các loại tiền tệ chính
biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhỏ đều có sự can thiệp của người mua. Đã tăng liên tiếp trong bảy tuần, nếu người mua có thể duy trì xu hướng này đến tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự tăng trưởng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức đã nhìn thấy cơ hội dài hạn, tiếp tục rót vốn vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin trên sàn. Đường trung bình động tăng và RSI gần vùng quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ nhất là đi lên. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về phía giảm, EMA 20 ngày ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng cần chú ý. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới EMA 20 ngày, điều này có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống mức tâm lý $100,000.
sự biến đổi giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Các nhà đầu tư mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp giao dịch ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù các nhà đầu tư bán có thể cố gắng ngăn chặn sự tăng giá gần $2,850.
Nếu giá giảm từ mức hiện tại hoặc gặp phải kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy quyền kiểm soát của phe mua đang suy yếu. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống $2,323 và sau đó giảm xuống $2,111.
Thay đổi giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày (169 đô la) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường vẫn tích cực, các nhà giao dịch mua vào khi có sự điều chỉnh nhẹ. Những người mua sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự 188 đô la. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên 210 đô la và có thể đạt 220 đô la.
Tuy nhiên, người bán cần phải kéo giá xuống dưới EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng giá thêm. Khi giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ này, có thể sẽ giảm xuống mức SMA 50 ngày ($151), mức này có thể đóng vai trò là hỗ trợ mạnh. Nếu giá hồi phục từ SMA 50 ngày, điều này có thể dẫn đến việc giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một khoảng thời gian.
5. Sự kiện nóng trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC phá vỡ mức cao nhất lịch sử và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1 đã dẫn đến sự gia tăng nhiệt độ của nó, các dự án hợp tác sinh thái USD1 cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, vươn lên thành stablecoin lớn thứ bảy. Mặc dù USD1 không có sự khác biệt đáng kể về thiết kế cơ chế so với các stablecoin chính thống khác, nhưng lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, là dự án stablecoin đầu tiên được tổng thống bảo chứng.
Hiện tại, câu chuyện chính xoay quanh USD1 là "được Tổng thống ủng hộ + lĩnh vực RWA + kỳ vọng về luật ổn định tiền điện tử", WLFI chính thức định vị USD1 chủ yếu hướng tới người dùng tổ chức, trong khi đối với nhà đầu tư cá nhân, việc tham gia vào các dự án trong hệ sinh thái USD1 là cơ hội hưởng lợi tốt hơn. Gần đây, giá của nhiều đồng token liên quan đến các đối tác USD1 đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường nhiệt tình đối với khái niệm "WLFI+USD1". Nếu luật ổn định tiền điện tử của Hoa Kỳ thành công được thông qua trong tương lai, USD1 với tư cách là dự án stablecoin được Tổng thống ủng hộ trực tiếp và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin tưởng晋升成MEME平台新贵
Đến ngày 28 tháng 5, mã thông báo cốt lõi của nền tảng Believe là Launchcoin đã tăng từ đầu tháng $0.014 lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD, trở thành một trong những đồng MEME có mức tăng cao nhất gần đây. Nền tảng này được Ben Pasternak sáng lập, với ý tưởng chủ đạo là "vốn hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên nền tảng X, thì có thể tự động kích hoạt việc phát hành mã thông báo.
Nhờ cơ chế phát hành coin sáng tạo và sự bùng nổ của Launchcoin, mức độ hoạt động của nền tảng Believe đã nhanh chóng tăng lên, các đồng coin như Dupe, Goonc cũng theo đó mà tăng giá, số lượng coin mới phát hành trên nền tảng đã vọt lên vị trí thứ ba trong các nền tảng MEME. Tuy nhiên, token $YAPPER được Believe chính thức hỗ trợ quá mức đã giảm mạnh hơn 66% sau khi ra mắt, dẫn đến tình trạng FUD trong cộng đồng, mức độ nhiệt của hệ sinh thái theo đó cũng giảm nhanh chóng. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27.000 token, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch của nó chiếm gần 72% tổng số lượng của hệ sinh thái. Có thể thấy, mức độ nhiệt của coin nền tảng phụ thuộc nghiêm trọng vào hiệu suất thị trường của LAUNCHCOIN. Tuy nhiên, đồng coin nền tảng này bị chỉ trích vì thiếu cổ tức và các kịch bản ứng dụng thực tế, cộng đồng có nhiều lo ngại về khả năng bền vững lâu dài của nó. Một khi mức độ nhiệt của thị trường khó duy trì, niềm tin của nhà đầu tư có thể nhanh chóng giảm sút, có nguy cơ xảy ra tình trạng bán tháo.
Nhìn chung, hiện tại nền tảng thị trường tiền điện tử MEME có tính đồng nhất cao, Believe mặc dù đã đơn giản hóa quy trình phát hành thông qua việc phát hành đồng X, nhưng không thay đổi logic phát hành MEME. Trong tương lai, việc có duy trì được sức nóng hay không sẽ phụ thuộc vào việc liệu họ có thể tiếp tục đổi mới hoặc tạo ra những dự án thực sự có hiệu ứng tài sản.
6. Triển vọng tháng sau
Tiến trình phê duyệt dự luật stablecoin
Trong tháng này, dự luật stablecoin "GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống, bước vào quy trình sửa đổi. Với việc các dự luật stablecoin của Hạ viện và Thượng viện nhanh chóng tiến triển, hai đảng đã đạt được sự đồng thuận hiếm có về vấn đề quản lý tài sản mã hóa, dự luật có thể hoàn tất quy trình lập pháp vào quý 4 năm 2024.
Nội dung cốt lõi của dự luật GENIUS bao gồm các hạn chế về đủ điều kiện phát hành, yêu cầu về dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính khả dụng quốc tế. Dự luật quy định rằng chỉ những tổ chức tài chính cụ thể mới có thể phát hành stablecoin thanh toán, tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi tài sản có tính thanh khoản cao và phải tách biệt nghiêm ngặt tài sản của khách hàng. Nhà phát hành phải công bố tình hình dự trữ hàng tháng, chấp nhận kiểm toán của kế toán viên đăng ký, và các quản lý cấp cao phải chịu trách nhiệm pháp lý về tính xác thực của thông tin. Đồng thời, nhà phát hành phải thiết lập một hệ thống tuân thủ quy định chống rửa tiền và trừng phạt đầy đủ, và phải ghi chép và giám sát các hoạt động giao dịch. Dự luật cũng đặt ra giới hạn cho các nhà phát hành nước ngoài và các công ty công nghệ lớn, yêu cầu họ tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý tương đương của Hoa Kỳ để ngăn chặn rủi ro hệ thống và độc quyền thị trường. Về bảo vệ người tiêu dùng, những người nắm giữ tiền sẽ có quyền ưu tiên đòi hỏi khi tổ chức phát hành phá sản, và cấm các quan chức tham gia vào hoạt động stablecoin trong nhiệm kỳ của họ. Ngoài ra, dự luật rõ ràng quy định rằng stablecoin thanh toán không thuộc về chứng khoán hoặc hàng hóa, loại trừ sự chồng chéo trong quản lý.
"Đạo luật GENIUS" không chỉ là khuôn khổ quản lý cho stablecoin, mà còn là biện pháp chiến lược của Mỹ nhằm thúc đẩy việc phát hành stablecoin tuân thủ với việc neo vào đồng đô la, thu hút dòng vốn toàn cầu vào trái phiếu Mỹ, hạn chế các chủ thể phát hành ở nước ngoài, từ đó củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của đồng đô la kỹ thuật số. Hiện tại, Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo quy định về nhà phát hành stablecoin".
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ConsensusBot
· 8giờ trước
bull à, đồng đô la yếu đang hồi phục
Xem bản gốcTrả lời0
DogeBachelor
· 8giờ trước
Lại có đồ ngốc muốn chơi đùa với mọi người rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
HallucinationGrower
· 8giờ trước
Lại là phân tích qua phân tích lại, kết quả tôi vẫn lỗ nặng.
Xem bản gốcTrả lời0
SerumDegen
· 8giờ trước
có vẻ như lạm phát cuối cùng cũng bị rekt... đến lúc nhảy vào nhiều đòn bẩy hơn thật sự
Thị trường tiền điện tử nóng lên liên tục, tiến triển của dự luật Stablecoin trở thành tâm điểm.
Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Tình hình kinh tế vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động giữ được sự bền bỉ, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn mới, và phía tài chính ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường thông qua các hoạt động đặc biệt. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một đợt định giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số CPI hàng năm điều chỉnh theo mùa tháng 4 giảm xuống 2,3%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. CPI điều chỉnh theo mùa hàng tháng ghi nhận 0,2%, trong ngắn hạn động lực phục hồi lạm phát không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ khởi động hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 40 tỷ USD, nhằm mục đích giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu chính phủ đã phát hành và tiến hành tái cấu trúc với lãi suất thấp trong một đợt mới. Hoạt động này đã trở thành một lực lượng hỗ trợ quan trọng cho giá tài sản rủi ro.
Thị trường lao động
Vào tháng 4 năm 2025, số việc làm mới không nông nghiệp tăng 177.000 người, vượt xa dự đoán của thị trường là 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Dữ liệu này cung cấp cơ sở để duy trì quan điểm chính sách thận trọng. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm.
chính sách tiền tệ động
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng những cú sốc từ phía cung thường xuyên đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, thúc đẩy sự chú ý nhiều hơn đến các rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, có thể sẽ kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để mua trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn tăng lên. Tông chính sách sẽ linh hoạt hơn, trong ngắn hạn không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Vào đầu tháng 5, có tin tức cho rằng từ ngày 1 tháng 6, hàng hóa của Liên minh châu Âu sẽ bị áp thuế 50%, tuy nhiên đã được hoãn đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét về những biến động thường xuyên trong chính sách thương mại trước đó, sự không chắc chắn về lộ trình chính sách tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, và đã giảm lãi suất chính sách xuống còn 1.4%. Hành động này được xem là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về sự cải thiện trong quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng, và khẩu vị rủi ro cũng đồng thời được nâng cao.
2. Thị trường tiền điện tử概览
khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn tiếp tục phục hồi, toàn bộ thị trường cho thấy đặc điểm biến động cao. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, có ngày khối lượng giao dịch vượt qua 180 tỷ USD, trong thời gian này giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ rệt.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Trong đó, thị phần BTC là 62.6%, thị phần ETH là 9.6%, trong đó ETH tăng 29.7% so với chu kỳ trước, và xu hướng phân bổ vốn vào ETH trong đợt này tiếp tục tăng cường. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã tăng vượt 3.3 nghìn tỷ USD, sau đó đi lên ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ rệt.
Token hot mới ra mắt tháng 5
Trong số các token phổ biến mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng VC vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH và B2. Ngoài ra, USD1 là một trong những câu chuyện phổ biến của tháng 5, các dự án liên quan như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự quan tâm rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
BTC, ETH ETF dòng tiền vào và ra
Vào tháng 5, khi nhiều quốc gia đạt được thỏa thuận tạm dừng chính sách thuế quan, tâm lý thị trường đã phục hồi đáng kể, thúc đẩy giá Bitcoin tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục mới là $111,959. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13,5%. Tổng dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay có xu hướng ròng dương, trong tháng 5 đã ghi nhận dòng tiền vào khoảng 5,77 tỷ đô la.
Về Ethereum, nhờ vào kỳ vọng từ việc nâng cấp Pectra và chính sách vĩ mô được nới lỏng, mức tăng giá trở nên rõ rệt hơn. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 lên $2,635, đạt mức tăng 31.9%. Quỹ ETF Ethereum cũng thu hút dòng vốn, với dòng vốn ròng vào tháng 5 khoảng 317 triệu đô la.
tình hình dòng vào và dòng ra của stablecoin
Vào tháng 5, với sự nới lỏng chính sách vĩ mô, thị trường tiền điện tử đã có sự điều chỉnh lớn. Thị trường stablecoin vẫn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong đó, USDT, USDE, DAI trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong tháng này, tổng lượng lưu thông của stablecoin tăng khoảng 7,28 tỷ đô la.
4. Phân tích giá các loại tiền tệ chính
biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhỏ đều có sự can thiệp của người mua. Đã tăng liên tiếp trong bảy tuần, nếu người mua có thể duy trì xu hướng này đến tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự tăng trưởng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức đã nhìn thấy cơ hội dài hạn, tiếp tục rót vốn vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin trên sàn. Đường trung bình động tăng và RSI gần vùng quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ nhất là đi lên. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về phía giảm, EMA 20 ngày ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng cần chú ý. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới EMA 20 ngày, điều này có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống mức tâm lý $100,000.
sự biến đổi giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Các nhà đầu tư mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp giao dịch ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù các nhà đầu tư bán có thể cố gắng ngăn chặn sự tăng giá gần $2,850.
Nếu giá giảm từ mức hiện tại hoặc gặp phải kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy quyền kiểm soát của phe mua đang suy yếu. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống $2,323 và sau đó giảm xuống $2,111.
Thay đổi giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày (169 đô la) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường vẫn tích cực, các nhà giao dịch mua vào khi có sự điều chỉnh nhẹ. Những người mua sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự 188 đô la. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên 210 đô la và có thể đạt 220 đô la.
Tuy nhiên, người bán cần phải kéo giá xuống dưới EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng giá thêm. Khi giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ này, có thể sẽ giảm xuống mức SMA 50 ngày ($151), mức này có thể đóng vai trò là hỗ trợ mạnh. Nếu giá hồi phục từ SMA 50 ngày, điều này có thể dẫn đến việc giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một khoảng thời gian.
5. Sự kiện nóng trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC phá vỡ mức cao nhất lịch sử và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1 đã dẫn đến sự gia tăng nhiệt độ của nó, các dự án hợp tác sinh thái USD1 cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, vươn lên thành stablecoin lớn thứ bảy. Mặc dù USD1 không có sự khác biệt đáng kể về thiết kế cơ chế so với các stablecoin chính thống khác, nhưng lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, là dự án stablecoin đầu tiên được tổng thống bảo chứng.
Hiện tại, câu chuyện chính xoay quanh USD1 là "được Tổng thống ủng hộ + lĩnh vực RWA + kỳ vọng về luật ổn định tiền điện tử", WLFI chính thức định vị USD1 chủ yếu hướng tới người dùng tổ chức, trong khi đối với nhà đầu tư cá nhân, việc tham gia vào các dự án trong hệ sinh thái USD1 là cơ hội hưởng lợi tốt hơn. Gần đây, giá của nhiều đồng token liên quan đến các đối tác USD1 đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường nhiệt tình đối với khái niệm "WLFI+USD1". Nếu luật ổn định tiền điện tử của Hoa Kỳ thành công được thông qua trong tương lai, USD1 với tư cách là dự án stablecoin được Tổng thống ủng hộ trực tiếp và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin tưởng晋升成MEME平台新贵
Đến ngày 28 tháng 5, mã thông báo cốt lõi của nền tảng Believe là Launchcoin đã tăng từ đầu tháng $0.014 lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD, trở thành một trong những đồng MEME có mức tăng cao nhất gần đây. Nền tảng này được Ben Pasternak sáng lập, với ý tưởng chủ đạo là "vốn hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên nền tảng X, thì có thể tự động kích hoạt việc phát hành mã thông báo.
Nhờ cơ chế phát hành coin sáng tạo và sự bùng nổ của Launchcoin, mức độ hoạt động của nền tảng Believe đã nhanh chóng tăng lên, các đồng coin như Dupe, Goonc cũng theo đó mà tăng giá, số lượng coin mới phát hành trên nền tảng đã vọt lên vị trí thứ ba trong các nền tảng MEME. Tuy nhiên, token $YAPPER được Believe chính thức hỗ trợ quá mức đã giảm mạnh hơn 66% sau khi ra mắt, dẫn đến tình trạng FUD trong cộng đồng, mức độ nhiệt của hệ sinh thái theo đó cũng giảm nhanh chóng. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27.000 token, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch của nó chiếm gần 72% tổng số lượng của hệ sinh thái. Có thể thấy, mức độ nhiệt của coin nền tảng phụ thuộc nghiêm trọng vào hiệu suất thị trường của LAUNCHCOIN. Tuy nhiên, đồng coin nền tảng này bị chỉ trích vì thiếu cổ tức và các kịch bản ứng dụng thực tế, cộng đồng có nhiều lo ngại về khả năng bền vững lâu dài của nó. Một khi mức độ nhiệt của thị trường khó duy trì, niềm tin của nhà đầu tư có thể nhanh chóng giảm sút, có nguy cơ xảy ra tình trạng bán tháo.
Nhìn chung, hiện tại nền tảng thị trường tiền điện tử MEME có tính đồng nhất cao, Believe mặc dù đã đơn giản hóa quy trình phát hành thông qua việc phát hành đồng X, nhưng không thay đổi logic phát hành MEME. Trong tương lai, việc có duy trì được sức nóng hay không sẽ phụ thuộc vào việc liệu họ có thể tiếp tục đổi mới hoặc tạo ra những dự án thực sự có hiệu ứng tài sản.
6. Triển vọng tháng sau
Tiến trình phê duyệt dự luật stablecoin
Trong tháng này, dự luật stablecoin "GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống, bước vào quy trình sửa đổi. Với việc các dự luật stablecoin của Hạ viện và Thượng viện nhanh chóng tiến triển, hai đảng đã đạt được sự đồng thuận hiếm có về vấn đề quản lý tài sản mã hóa, dự luật có thể hoàn tất quy trình lập pháp vào quý 4 năm 2024.
Nội dung cốt lõi của dự luật GENIUS bao gồm các hạn chế về đủ điều kiện phát hành, yêu cầu về dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính khả dụng quốc tế. Dự luật quy định rằng chỉ những tổ chức tài chính cụ thể mới có thể phát hành stablecoin thanh toán, tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi tài sản có tính thanh khoản cao và phải tách biệt nghiêm ngặt tài sản của khách hàng. Nhà phát hành phải công bố tình hình dự trữ hàng tháng, chấp nhận kiểm toán của kế toán viên đăng ký, và các quản lý cấp cao phải chịu trách nhiệm pháp lý về tính xác thực của thông tin. Đồng thời, nhà phát hành phải thiết lập một hệ thống tuân thủ quy định chống rửa tiền và trừng phạt đầy đủ, và phải ghi chép và giám sát các hoạt động giao dịch. Dự luật cũng đặt ra giới hạn cho các nhà phát hành nước ngoài và các công ty công nghệ lớn, yêu cầu họ tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý tương đương của Hoa Kỳ để ngăn chặn rủi ro hệ thống và độc quyền thị trường. Về bảo vệ người tiêu dùng, những người nắm giữ tiền sẽ có quyền ưu tiên đòi hỏi khi tổ chức phát hành phá sản, và cấm các quan chức tham gia vào hoạt động stablecoin trong nhiệm kỳ của họ. Ngoài ra, dự luật rõ ràng quy định rằng stablecoin thanh toán không thuộc về chứng khoán hoặc hàng hóa, loại trừ sự chồng chéo trong quản lý.
"Đạo luật GENIUS" không chỉ là khuôn khổ quản lý cho stablecoin, mà còn là biện pháp chiến lược của Mỹ nhằm thúc đẩy việc phát hành stablecoin tuân thủ với việc neo vào đồng đô la, thu hút dòng vốn toàn cầu vào trái phiếu Mỹ, hạn chế các chủ thể phát hành ở nước ngoài, từ đó củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của đồng đô la kỹ thuật số. Hiện tại, Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo quy định về nhà phát hành stablecoin".