Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng: Định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu
Sau 18 tháng giảm mạnh quy mô tài sản ổn định toàn cầu, việc áp dụng stablecoin đang được tăng tốc trở lại. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố dài hạn: ứng dụng của stablecoin như một công cụ tiết kiệm, ứng dụng như một công cụ thanh toán, và lợi suất cao hơn thị trường mà DeFi cung cấp. Dự kiến đến cuối năm 2025, nguồn cung stablecoin sẽ đạt 300 tỷ USD, và sẽ tiếp tục tăng lên 1.000 tỷ USD vào năm 2030.
Sự tăng trưởng quy mô này sẽ mang lại những cơ hội và biến đổi mới cho thị trường tài chính. Một số thay đổi có thể dự đoán được, chẳng hạn như việc chuyển tiền gửi ngân hàng từ các thị trường mới nổi sang các thị trường phát triển, và sự chuyển mình của các ngân hàng khu vực thành các ngân hàng quan trọng toàn cầu (GSIB). Tuy nhiên, Stablecoin và Tài chính phi tập trung như những đổi mới cơ bản, có thể sẽ thay đổi một cách căn bản sự trung gian tín dụng theo những cách khó lường.
Ba xu hướng thúc đẩy việc áp dụng
Stablecoin như một công cụ tiết kiệm
Tại các thị trường mới nổi như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria, do đồng tiền bản địa yếu và áp lực lạm phát, Stablecoin đang được sử dụng rộng rãi như một công cụ tiết kiệm. Khác với việc lưu thông đô la truyền thống bị hạn chế, Stablecoin cung cấp cho cá nhân và doanh nghiệp một kênh thuận tiện để tiếp cận đô la hỗ trợ thanh khoản.
Một trong những lý do chính khiến người dùng ở thị trường mới nổi sử dụng tiền điện tử là để có được đô la Mỹ. Mặc dù quy mô cụ thể khó ước lượng chính xác, nhưng xu hướng này đang tăng trưởng nhanh chóng. Dịch vụ thẻ thanh toán bằng Stablecoin do nhiều công ty đưa ra phù hợp với xu hướng này, cho phép người tiêu dùng sử dụng tiết kiệm Stablecoin tại các cửa hàng địa phương thông qua mạng lưới thẻ tín dụng.
Lấy Argentina làm ví dụ, ứng dụng fintech Lemoncash báo cáo rằng "tiền gửi" 125 triệu đô la của họ chiếm 30% thị phần của thị trường ứng dụng tiền điện tử tập trung tại quốc gia này. Điều này có nghĩa là quy mô quản lý tài sản của các ứng dụng tiền điện tử ở Argentina khoảng 417 triệu đô la, chiếm 1,1% cung tiền M1 của quốc gia. Cân nhắc đến số dư stablecoin trong ví không giám sát, quy mô thực tế có thể lớn hơn.
( Stablecoin như một công cụ thanh toán
Stablecoin đang trở thành một giải pháp thay thế mạnh mẽ cho thanh toán xuyên biên giới. So với giao dịch xuyên biên giới truyền thống, stablecoin cung cấp giải pháp nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Trong dài hạn, stablecoin có thể phát triển thành một nền tảng kết nối các hệ thống thanh toán.
Theo báo cáo của Artemis, chỉ riêng các trường hợp thanh toán B2B đã đóng góp 36 tỷ USD thanh toán hàng năm. Galaxy ước tính, trong tất cả các nhà tham gia thị trường không phải tiền điện tử, con số này vượt quá 100 tỷ USD hàng năm. Quan trọng hơn, giá trị thanh toán B2B đã tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ trong khoảng thời gian từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd46b5d9e31c8a36654b2905d38a0b18.webp###
( Tài chính phi tập trung trở thành nguồn lợi suất cao
Trong năm năm qua, DeFi liên tục tạo ra tỷ suất lợi nhuận tính bằng đô la cao hơn thị trường, cho phép người dùng đạt được lợi suất từ 5% đến 10% với rủi ro thấp hơn. Xu hướng này đã thúc đẩy sự phổ biến của Stablecoin.
Trong hệ sinh thái DeFi, lãi suất "không rủi ro" cơ bản phản ánh nhu cầu rộng lớn hơn của thị trường vốn tiền điện tử. Khi các cơ hội giao dịch mới xuất hiện, chẳng hạn như canh tác lợi nhuận, giao dịch chênh lệch giá, v.v., tỷ suất lợi nhuận cơ bản của DeFi cũng tăng theo. Chỉ cần blockchain tiếp tục tạo ra đổi mới, tỷ suất lợi nhuận cơ bản của DeFi có khả năng duy trì cao hơn so với tỷ suất lợi nhuận trái phiếu chính phủ truyền thống.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5574bde2763e9110f85b02b6c25781ae.webp###
Vấn đề gửi tiền ngân hàng
Sự áp dụng rộng rãi của Stablecoin có thể dẫn đến việc phi trung gian hóa các ngân hàng truyền thống. Người tiêu dùng có thể truy cập trực tiếp vào các tài khoản tiết kiệm được định giá bằng đô la Mỹ và thanh toán xuyên biên giới, giảm bớt cơ sở tiền gửi mà các ngân hàng truyền thống sử dụng để tạo tín dụng và tạo ra chênh lệch lãi suất.
( Thay thế cho gửi ngân hàng
Stablecoin thường được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ và tiền gửi ngân hàng. Lấy Circle làm ví dụ, dự trữ USDC của họ bao gồm 8 tỷ đô la tiền mặt và 53 tỷ đô la trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc thỏa thuận mua lại. Khi người dùng chuyển tiền từ ngân hàng truyền thống sang stablecoin, thực chất là họ đang chuyển tiền gửi từ ngân hàng khu vực/ thương mại sang trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức tài chính chính.
Sự chuyển giao này sẽ dẫn đến việc tập trung nhiều hơn vào tiền gửi, giảm cơ sở tiền gửi mà các ngân hàng thương mại và ngân hàng khu vực có thể sử dụng để cho vay, đồng thời khiến các nhà phát hành stablecoin trở thành những người tham gia quan trọng trên thị trường nợ chính phủ.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( Siết chặt tín dụng cưỡng bức
Các ngân hàng tạo tín dụng thông qua hệ thống dự trữ một phần, trong khi việc sử dụng rộng rãi Stablecoin có thể hạn chế quá trình này. Lấy Argentina làm ví dụ, việc chuyển đổi khoản tiền gửi 20.000 USD thành USDC sẽ chuyển đổi việc tạo tín dụng địa phương 24.000 USD thành 17.500 USD trái phiếu quốc gia và 8.250 USD tín dụng Mỹ.
Khi Stablecoin chiếm lĩnh một thị phần đáng kể trên thị trường, ảnh hưởng này sẽ trở nên rõ ràng. Các cơ quan quản lý ngân hàng khu vực có thể buộc phải thực hiện các biện pháp để duy trì việc tạo tín dụng và sự ổn định tài chính.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( phân bổ tín dụng quá mức của chính phủ Mỹ
Các tổ chức phát hành Stablecoin đã trở thành người mua quan trọng của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và có khả năng trở thành một trong năm người mua lớn nhất. Đây là tin tốt cho chính phủ Hoa Kỳ, nhưng có thể ảnh hưởng đến đường cong lợi suất, đặc biệt là thị trường trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
Đề xuất mới yêu cầu dự trữ stablecoin phải được nắm giữ hoàn toàn dưới hình thức trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc thỏa thuận mua lại, điều này sẽ tăng cường hỗ trợ thanh khoản cho các khía cạnh quan trọng của hệ thống tài chính Mỹ. Tuy nhiên, điều này cũng có thể dẫn đến việc vốn toàn cầu tập trung vào thị trường Mỹ, gây ảnh hưởng đến các thị trường khác.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( Kênh quản lý tài sản mới
Sự trỗi dậy của Stablecoin đã tạo ra cơ hội quản lý tài sản mới. Khi vốn từ hệ thống ngân hàng truyền thống chuyển sang, các tổ chức phát hành Stablecoin có thể trở thành những tổ chức cho vay không ngân hàng quan trọng. Xu hướng này tương tự như sự chuyển đổi từ việc vay ngân hàng sang các tổ chức tài chính phi ngân hàng )NBFI### sau cuộc khủng hoảng tài chính.
Các công ty quản lý tài sản lớn có thể hưởng lợi từ sự chuyển mình này, trở thành đối tác quản lý tài sản của các tổ chức phát hành Stablecoin.
( Đường biên hiệu quả của lợi suất trên chuỗi
Stablecoin không chỉ đại diện cho quyền nợ đối với đồng đô la cơ sở, mà còn là đơn vị giá trị trên chuỗi. Các giao thức DeFi khác nhau sẽ cung cấp cho người dùng cơ hội sinh lợi tính bằng stablecoin, chẳng hạn như Aave-USDC, Morpho-USDC, v.v.
Những "kho tiền" này sẽ cung cấp cho người tiêu dùng cơ hội thu nhập trên chuỗi, mở ra các kênh quản lý tài sản mới. Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện những kho tiền trên chuỗi chuyên cung cấp tín dụng cho các khu vực cụ thể, hình thành "đường biên hiệu quả cho thu nhập trên chuỗi".
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kết luận
Sự tích hợp của Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống đang tái cấu trúc hệ thống trung gian tín dụng toàn cầu. Đến năm 2030, quy mô quản lý tài sản của Stablecoin dự kiến sẽ gần 1 nghìn tỷ USD, điều này sẽ có tác động sâu sắc đến tiền gửi ngân hàng truyền thống, việc tạo tín dụng và các mô hình quản lý tài sản.
Sự chuyển biến này mang lại cơ hội và rủi ro: các nhà phát hành Stablecoin sẽ trở thành những trung gian tín dụng quan trọng, trong khi các ngân hàng khu vực có thể đối mặt với sự thắt chặt tín dụng. Cuối cùng, một mô hình quản lý tài sản và ngân hàng mới sẽ hình thành, với Stablecoin trở thành cầu nối đến những đầu tư hiệu quả vào đồng đô la kỹ thuật số.
Xu hướng này sẽ có tác động sâu rộng đến chính sách tiền tệ, ổn định tài chính và cấu trúc tài chính toàn cầu, đánh dấu một sự chuyển biến lớn của hệ thống tài chính trong kỷ nguyên số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AllInAlice
· 07-29 10:13
Toàn bộ ngành ngân hàng đang hoảng loạn phải không?
Quy mô Stablecoin dự kiến sẽ vượt qua một nghìn tỷ vào năm 2030, tái cấu trúc cục diện tài chính toàn cầu.
Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng: Định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu
Sau 18 tháng giảm mạnh quy mô tài sản ổn định toàn cầu, việc áp dụng stablecoin đang được tăng tốc trở lại. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố dài hạn: ứng dụng của stablecoin như một công cụ tiết kiệm, ứng dụng như một công cụ thanh toán, và lợi suất cao hơn thị trường mà DeFi cung cấp. Dự kiến đến cuối năm 2025, nguồn cung stablecoin sẽ đạt 300 tỷ USD, và sẽ tiếp tục tăng lên 1.000 tỷ USD vào năm 2030.
Sự tăng trưởng quy mô này sẽ mang lại những cơ hội và biến đổi mới cho thị trường tài chính. Một số thay đổi có thể dự đoán được, chẳng hạn như việc chuyển tiền gửi ngân hàng từ các thị trường mới nổi sang các thị trường phát triển, và sự chuyển mình của các ngân hàng khu vực thành các ngân hàng quan trọng toàn cầu (GSIB). Tuy nhiên, Stablecoin và Tài chính phi tập trung như những đổi mới cơ bản, có thể sẽ thay đổi một cách căn bản sự trung gian tín dụng theo những cách khó lường.
Ba xu hướng thúc đẩy việc áp dụng
Stablecoin như một công cụ tiết kiệm
Tại các thị trường mới nổi như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria, do đồng tiền bản địa yếu và áp lực lạm phát, Stablecoin đang được sử dụng rộng rãi như một công cụ tiết kiệm. Khác với việc lưu thông đô la truyền thống bị hạn chế, Stablecoin cung cấp cho cá nhân và doanh nghiệp một kênh thuận tiện để tiếp cận đô la hỗ trợ thanh khoản.
Một trong những lý do chính khiến người dùng ở thị trường mới nổi sử dụng tiền điện tử là để có được đô la Mỹ. Mặc dù quy mô cụ thể khó ước lượng chính xác, nhưng xu hướng này đang tăng trưởng nhanh chóng. Dịch vụ thẻ thanh toán bằng Stablecoin do nhiều công ty đưa ra phù hợp với xu hướng này, cho phép người tiêu dùng sử dụng tiết kiệm Stablecoin tại các cửa hàng địa phương thông qua mạng lưới thẻ tín dụng.
Lấy Argentina làm ví dụ, ứng dụng fintech Lemoncash báo cáo rằng "tiền gửi" 125 triệu đô la của họ chiếm 30% thị phần của thị trường ứng dụng tiền điện tử tập trung tại quốc gia này. Điều này có nghĩa là quy mô quản lý tài sản của các ứng dụng tiền điện tử ở Argentina khoảng 417 triệu đô la, chiếm 1,1% cung tiền M1 của quốc gia. Cân nhắc đến số dư stablecoin trong ví không giám sát, quy mô thực tế có thể lớn hơn.
( Stablecoin như một công cụ thanh toán
Stablecoin đang trở thành một giải pháp thay thế mạnh mẽ cho thanh toán xuyên biên giới. So với giao dịch xuyên biên giới truyền thống, stablecoin cung cấp giải pháp nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Trong dài hạn, stablecoin có thể phát triển thành một nền tảng kết nối các hệ thống thanh toán.
Theo báo cáo của Artemis, chỉ riêng các trường hợp thanh toán B2B đã đóng góp 36 tỷ USD thanh toán hàng năm. Galaxy ước tính, trong tất cả các nhà tham gia thị trường không phải tiền điện tử, con số này vượt quá 100 tỷ USD hàng năm. Quan trọng hơn, giá trị thanh toán B2B đã tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ trong khoảng thời gian từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd46b5d9e31c8a36654b2905d38a0b18.webp###
( Tài chính phi tập trung trở thành nguồn lợi suất cao
Trong năm năm qua, DeFi liên tục tạo ra tỷ suất lợi nhuận tính bằng đô la cao hơn thị trường, cho phép người dùng đạt được lợi suất từ 5% đến 10% với rủi ro thấp hơn. Xu hướng này đã thúc đẩy sự phổ biến của Stablecoin.
Trong hệ sinh thái DeFi, lãi suất "không rủi ro" cơ bản phản ánh nhu cầu rộng lớn hơn của thị trường vốn tiền điện tử. Khi các cơ hội giao dịch mới xuất hiện, chẳng hạn như canh tác lợi nhuận, giao dịch chênh lệch giá, v.v., tỷ suất lợi nhuận cơ bản của DeFi cũng tăng theo. Chỉ cần blockchain tiếp tục tạo ra đổi mới, tỷ suất lợi nhuận cơ bản của DeFi có khả năng duy trì cao hơn so với tỷ suất lợi nhuận trái phiếu chính phủ truyền thống.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5574bde2763e9110f85b02b6c25781ae.webp###
Vấn đề gửi tiền ngân hàng
Sự áp dụng rộng rãi của Stablecoin có thể dẫn đến việc phi trung gian hóa các ngân hàng truyền thống. Người tiêu dùng có thể truy cập trực tiếp vào các tài khoản tiết kiệm được định giá bằng đô la Mỹ và thanh toán xuyên biên giới, giảm bớt cơ sở tiền gửi mà các ngân hàng truyền thống sử dụng để tạo tín dụng và tạo ra chênh lệch lãi suất.
( Thay thế cho gửi ngân hàng
Stablecoin thường được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ và tiền gửi ngân hàng. Lấy Circle làm ví dụ, dự trữ USDC của họ bao gồm 8 tỷ đô la tiền mặt và 53 tỷ đô la trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc thỏa thuận mua lại. Khi người dùng chuyển tiền từ ngân hàng truyền thống sang stablecoin, thực chất là họ đang chuyển tiền gửi từ ngân hàng khu vực/ thương mại sang trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức tài chính chính.
Sự chuyển giao này sẽ dẫn đến việc tập trung nhiều hơn vào tiền gửi, giảm cơ sở tiền gửi mà các ngân hàng thương mại và ngân hàng khu vực có thể sử dụng để cho vay, đồng thời khiến các nhà phát hành stablecoin trở thành những người tham gia quan trọng trên thị trường nợ chính phủ.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( Siết chặt tín dụng cưỡng bức
Các ngân hàng tạo tín dụng thông qua hệ thống dự trữ một phần, trong khi việc sử dụng rộng rãi Stablecoin có thể hạn chế quá trình này. Lấy Argentina làm ví dụ, việc chuyển đổi khoản tiền gửi 20.000 USD thành USDC sẽ chuyển đổi việc tạo tín dụng địa phương 24.000 USD thành 17.500 USD trái phiếu quốc gia và 8.250 USD tín dụng Mỹ.
Khi Stablecoin chiếm lĩnh một thị phần đáng kể trên thị trường, ảnh hưởng này sẽ trở nên rõ ràng. Các cơ quan quản lý ngân hàng khu vực có thể buộc phải thực hiện các biện pháp để duy trì việc tạo tín dụng và sự ổn định tài chính.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( phân bổ tín dụng quá mức của chính phủ Mỹ
Các tổ chức phát hành Stablecoin đã trở thành người mua quan trọng của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và có khả năng trở thành một trong năm người mua lớn nhất. Đây là tin tốt cho chính phủ Hoa Kỳ, nhưng có thể ảnh hưởng đến đường cong lợi suất, đặc biệt là thị trường trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
Đề xuất mới yêu cầu dự trữ stablecoin phải được nắm giữ hoàn toàn dưới hình thức trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc thỏa thuận mua lại, điều này sẽ tăng cường hỗ trợ thanh khoản cho các khía cạnh quan trọng của hệ thống tài chính Mỹ. Tuy nhiên, điều này cũng có thể dẫn đến việc vốn toàn cầu tập trung vào thị trường Mỹ, gây ảnh hưởng đến các thị trường khác.
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( Kênh quản lý tài sản mới
Sự trỗi dậy của Stablecoin đã tạo ra cơ hội quản lý tài sản mới. Khi vốn từ hệ thống ngân hàng truyền thống chuyển sang, các tổ chức phát hành Stablecoin có thể trở thành những tổ chức cho vay không ngân hàng quan trọng. Xu hướng này tương tự như sự chuyển đổi từ việc vay ngân hàng sang các tổ chức tài chính phi ngân hàng )NBFI### sau cuộc khủng hoảng tài chính.
Các công ty quản lý tài sản lớn có thể hưởng lợi từ sự chuyển mình này, trở thành đối tác quản lý tài sản của các tổ chức phát hành Stablecoin.
( Đường biên hiệu quả của lợi suất trên chuỗi
Stablecoin không chỉ đại diện cho quyền nợ đối với đồng đô la cơ sở, mà còn là đơn vị giá trị trên chuỗi. Các giao thức DeFi khác nhau sẽ cung cấp cho người dùng cơ hội sinh lợi tính bằng stablecoin, chẳng hạn như Aave-USDC, Morpho-USDC, v.v.
Những "kho tiền" này sẽ cung cấp cho người tiêu dùng cơ hội thu nhập trên chuỗi, mở ra các kênh quản lý tài sản mới. Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện những kho tiền trên chuỗi chuyên cung cấp tín dụng cho các khu vực cụ thể, hình thành "đường biên hiệu quả cho thu nhập trên chuỗi".
![Báo cáo Galaxy Digital: Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tạo tín dụng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kết luận
Sự tích hợp của Stablecoin, Tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống đang tái cấu trúc hệ thống trung gian tín dụng toàn cầu. Đến năm 2030, quy mô quản lý tài sản của Stablecoin dự kiến sẽ gần 1 nghìn tỷ USD, điều này sẽ có tác động sâu sắc đến tiền gửi ngân hàng truyền thống, việc tạo tín dụng và các mô hình quản lý tài sản.
Sự chuyển biến này mang lại cơ hội và rủi ro: các nhà phát hành Stablecoin sẽ trở thành những trung gian tín dụng quan trọng, trong khi các ngân hàng khu vực có thể đối mặt với sự thắt chặt tín dụng. Cuối cùng, một mô hình quản lý tài sản và ngân hàng mới sẽ hình thành, với Stablecoin trở thành cầu nối đến những đầu tư hiệu quả vào đồng đô la kỹ thuật số.
Xu hướng này sẽ có tác động sâu rộng đến chính sách tiền tệ, ổn định tài chính và cấu trúc tài chính toàn cầu, đánh dấu một sự chuyển biến lớn của hệ thống tài chính trong kỷ nguyên số.