On-chain Phố Wall: Ondo Finance kết nối tài chính thực với thế giới mã hóa trong bước cuối cùng.
1. Bối cảnh thị trường
Làn sóng tiếp theo của thế giới blockchain đang chuyển từ công nghệ sang tài sản, lĩnh vực RWA đang dẫn dắt cuộc chuyển biến này. Hiện tại, RWA đã trở thành loại hình thứ bảy trong DeFi, với tổng giá trị khóa vượt quá 12 tỷ USD.
Trái phiếu chính phủ Mỹ, với tư cách là tài sản tài chính có tính thanh khoản sâu nhất toàn cầu, có khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la. Nó được chính phủ Mỹ bảo lãnh và cho đến nay chưa từng xảy ra việc vỡ nợ thực sự, được coi là đại diện cho tài sản không rủi ro. Lợi suất của nó được ngành công nghiệp coi là lãi suất không rủi ro, cung cấp một tiêu chuẩn đáng tin cậy cho việc định giá tài sản và quản lý rủi ro.
Sự kết hợp giữa lĩnh vực RWA và trái phiếu chính phủ Mỹ đã tạo ra một mô hình tiến tới đổi mới từ tài sản off-chain sang on-chain. Trái phiếu chính phủ được mã hóa không chỉ kế thừa những lợi thế cốt lõi của trái phiếu Mỹ mà còn tích hợp tính minh bạch, hiệu quả và khả năng kết hợp của DeFi. Dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường mã hóa tài sản không thanh khoản toàn cầu sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD, chiếm 10% GDP toàn cầu. Tính đến tháng 5 năm 2025, giá trị thị trường trái phiếu chính phủ mã hóa đã tăng từ khoảng 1,39 tỷ USD một năm trước lên 6,89 tỷ USD.
Ondo Finance thông qua hai sản phẩm USDY và OUSG đã chiếm vị trí hàng đầu trong thị trường trái phiếu Mỹ token hóa. Hai sản phẩm này đóng góp khoảng 25% thị phần, rõ ràng dẫn đầu so với các sản phẩm tương tự khác. Tổng TVL của Ondo Finance cũng liên tục lập đỉnh mới, lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025 và hiện đã gần 1,2 tỷ USD.
Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu giảm và lãi suất phân hóa, nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản ổn định và có tính thanh khoản cao ngày càng tăng, trái phiếu quốc gia được mã hóa ra đời. Tiếp theo, chúng tôi sẽ phân tích sâu về mô hình đổi mới của Ondo Finance và lợi thế cạnh tranh cốt lõi của nó.
2. Tổng quan
2.1 Giới thiệu dự án
Ondo Finance đã hợp tác với các tổ chức như BlackRock và Pacific Investment Management Company để ra mắt ba sản phẩm trái phiếu và trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa: Quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ (OUSG), Quỹ trái phiếu đầu tư ngắn hạn (OSTB) và Quỹ trái phiếu doanh nghiệp thu nhập cao (OHYG).
Thị phần: khoảng 20%
Giá trị thị trường sản phẩm trái phiếu chính phủ: $122,511,877
Phí quản lý: 0.15%
2.2 Giới thiệu sản phẩm cốt lõi
Hai sản phẩm cốt lõi và hiệu suất tốt nhất hiện tại của Ondo Finance là USDY và OUSG.
2.2.1 USDY
USDY là một loại stablecoin có thể sinh lãi, được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi thanh khoản tại ngân hàng. Người nắm giữ không cần thực hiện thao tác bổ sung nào để tự động kiếm lãi từ tài sản cơ bản.
Giới thiệu cơ chế:
Phát hành và đúc: Đối với các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện ngoài Hoa Kỳ, có thể đúc và mua lại hàng ngày theo giá trị ròng, sau lần đúc đầu tiên có thời gian khóa chuyển nhượng từ 40-50 ngày.
Lãi suất và APY: Tính đến tháng 4 năm 2025, tỷ lệ lợi suất hàng năm mục tiêu của USDY khoảng 5,2%, được xác định bởi thu nhập thực tế của tài sản cơ sở, cập nhật hàng tháng.
2.2.2 OUSG
OUSG là một quỹ có thể chuyển nhượng trên chuỗi, chủ yếu đầu tư vào trái phiếu Mỹ ngắn hạn, cung cấp cho người nắm giữ khả năng tiếp cận trái phiếu Mỹ ngắn hạn.
Cấu thành cơ chế:
Tài sản cơ sở: Chủ yếu đầu tư vào Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số USD Thể chế BlackRock và các trái phiếu chính phủ có xếp hạng cao cùng các quỹ GSE.
Cấu trúc quỹ: được quản lý bởi Ondo Capital Management, người sở hữu thông qua việc đúc/rút OUSG token để nhận được phần tương ứng.
Công bố giá: Cập nhật Oracle giá trên chuỗi sau khi kết thúc ngày giao dịch hàng ngày.
Phân bổ chi phí:
Phí quản lý: 0.15% hàng năm
Phí hiệu suất: 0%
Không có phí ẩn khác
Công thức tính APY:
(Kết thúc NAV - Bắt đầu NAV) / Bắt đầu NAV * (365 / 30) * 100
Cập nhật mỗi ngày làm việc một lần, dựa trên sự thay đổi giá trị ròng của thu nhập ròng trong 30 ngày (và 7 ngày) trước đó để tính toán tỷ lệ hàng năm.
3. Cơ chế quan trọng: Thông suốt "cây cầu cuối cùng"
3.1 Flux Finance
Flux Finance xây dựng con đường truyền dẫn hợp tác trong chuỗi công nghiệp, đưa tính thanh khoản tài sản truyền thống vào môi trường đa chuỗi.
3.1.1 Cơ sở kỹ thuật
Sử dụng mạng Layer2 và khả năng thanh toán xuyên biên giới của Stellar, Flux đã thực hiện giao dịch và cung cấp tính thanh khoản cho stablecoin và token RWA trong DEX hoặc hồ AMM. Ondo Chain cung cấp mạng xác thực tuân thủ hỗ trợ RWA, trong khi Ondo Global Markets xây dựng nền tảng lưu ký trên chuỗi và giao dịch xuyên chuỗi.
3.1.2 Thượng nguồn: Bên phát hành và bên quản lý
Tài sản tài chính truyền thống sau khi được lưu giữ theo quy định, sẽ được chuyển vào tài khoản của các tổ chức tập trung dưới dạng USDC, sau đó Ondo USDY LLC sẽ đúc các token USDY và OUSG, mang lại lãi suất không rủi ro của tài sản thế giới thực vào on-chain.
3.1.3 Trung gian: cơ chế gia tăng giá trị
Thông qua hai giai đoạn Fund và Lend, Flux đã giải phóng lượng thanh khoản tiềm năng lớn, giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng vốn nhỏ và vừa.
3.1.4 Hạ lưu: Cơ chế truyền dẫn giá trị
Tính thanh khoản RWA được phát hành bởi Flux truyền giá trị đến toàn bộ hệ sinh thái Web3 thông qua cho vay trên chuỗi, giao dịch phi tập trung và tái thế chấp. Đồng thời, Flux liên tục tối ưu hóa cấu trúc quản trị và tuân thủ của mình để đáp ứng nhu cầu thị trường.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain là mạng blockchain được thiết kế đặc biệt cho tài sản thế giới thực, nằm giữa chuỗi được cấp phép truyền thống và chuỗi công khai mở.
Cấu thành cốt lõi:
Hỗ trợ gốc cho tài sản thực
Mô hình "cấp phép" trong cơ chế xác thực
Ondo Bridge công cụ跨链
Quy trình KYC bắt buộc
3.3 Thị Trường Toàn Cầu Ondo
Ondo Global Markets là nền tảng mã hóa, đưa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và ETF lên on-chain, cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu kênh giao dịch on-chain 24/7.
Phần quan trọng:
Ondo Chain như cơ sở hạ tầng nền tảng
Ondo Bridge thực hiện chuyển đổi tài sản trên chuỗi.
Hợp tác với hệ sinh thái của các tổ chức tài chính truyền thống
4. So sánh cơ chế
Ondo Finance liên kết tài chính truyền thống với thế giới mã hóa thông qua ba cơ chế chính:
Ondo Chain cung cấp hỗ trợ gốc và xác thực tuân thủ cho tài sản cấp cao.
Ondo Global Markets sẽ tập trung vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ thành một bể thế chấp thống nhất.
Cơ chế fToken trên Flux Finance thực hiện "gửi tức là sinh lãi, vay tức là trả lãi" trong một vòng khép kín
5. Tóm tắt
Ondo Finance trở thành trung tâm của việc chuyển đổi tài sản thực thành on-chain, hoàn thành hiệu quả việc kết nối tổ chức, lưu ký tuân thủ, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ và đổi mới phát sinh. Nó đang ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và thế giới on-chain, khơi dậy một cuộc cách mạng thanh khoản chưa từng có.
Trong tương lai, với sự tối ưu hóa liên tục của những cơ chế này, Ondo Finance không chỉ mở ra một đại dương xanh trị giá 16 triệu tỷ mà còn tạo ra không gian gia tăng vượt quá sự tưởng tượng trong quá trình số hóa tài sản thực.
6. Tóm tắt điểm nổi bật
RWA trao quyền cho hệ sinh thái on-chain: thông qua các sản phẩm như USDY, OUSG, đưa vào DeFi "lãi suất không rủi ro" làm chuẩn.
Ba cơ chế phối hợp giải phóng tính thanh khoản: Ondo Chain, Ondo Global Markets và nền tảng Flux hợp lực thông suốt "km cuối" giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.
Người dùng nhỏ và tổ chức song song: Phá vỡ rào cản ngưỡng cao, vốn nhỏ cũng có thể tham gia vào chiến lược cao cấp.
Giao dịch và thanh toán tức thì, 24/7: hỗ trợ đúc, đổi và chuyển tài sản đa chuỗi 24/7.
16 nghìn tỷ người tiên phong trong đại dương xanh: Hòa nhập sâu sắc giữa tài sản tài chính truyền thống và đổi mới trên chuỗi, mở ra không gian tăng trưởng vô hạn cho việc số hóa tài sản thực.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ondo Finance: liên kết trái phiếu Mỹ với Tài chính phi tập trung RWA革新者
On-chain Phố Wall: Ondo Finance kết nối tài chính thực với thế giới mã hóa trong bước cuối cùng.
1. Bối cảnh thị trường
Làn sóng tiếp theo của thế giới blockchain đang chuyển từ công nghệ sang tài sản, lĩnh vực RWA đang dẫn dắt cuộc chuyển biến này. Hiện tại, RWA đã trở thành loại hình thứ bảy trong DeFi, với tổng giá trị khóa vượt quá 12 tỷ USD.
Trái phiếu chính phủ Mỹ, với tư cách là tài sản tài chính có tính thanh khoản sâu nhất toàn cầu, có khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la. Nó được chính phủ Mỹ bảo lãnh và cho đến nay chưa từng xảy ra việc vỡ nợ thực sự, được coi là đại diện cho tài sản không rủi ro. Lợi suất của nó được ngành công nghiệp coi là lãi suất không rủi ro, cung cấp một tiêu chuẩn đáng tin cậy cho việc định giá tài sản và quản lý rủi ro.
Sự kết hợp giữa lĩnh vực RWA và trái phiếu chính phủ Mỹ đã tạo ra một mô hình tiến tới đổi mới từ tài sản off-chain sang on-chain. Trái phiếu chính phủ được mã hóa không chỉ kế thừa những lợi thế cốt lõi của trái phiếu Mỹ mà còn tích hợp tính minh bạch, hiệu quả và khả năng kết hợp của DeFi. Dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường mã hóa tài sản không thanh khoản toàn cầu sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD, chiếm 10% GDP toàn cầu. Tính đến tháng 5 năm 2025, giá trị thị trường trái phiếu chính phủ mã hóa đã tăng từ khoảng 1,39 tỷ USD một năm trước lên 6,89 tỷ USD.
Ondo Finance thông qua hai sản phẩm USDY và OUSG đã chiếm vị trí hàng đầu trong thị trường trái phiếu Mỹ token hóa. Hai sản phẩm này đóng góp khoảng 25% thị phần, rõ ràng dẫn đầu so với các sản phẩm tương tự khác. Tổng TVL của Ondo Finance cũng liên tục lập đỉnh mới, lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025 và hiện đã gần 1,2 tỷ USD.
Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu giảm và lãi suất phân hóa, nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản ổn định và có tính thanh khoản cao ngày càng tăng, trái phiếu quốc gia được mã hóa ra đời. Tiếp theo, chúng tôi sẽ phân tích sâu về mô hình đổi mới của Ondo Finance và lợi thế cạnh tranh cốt lõi của nó.
2. Tổng quan
2.1 Giới thiệu dự án
Ondo Finance đã hợp tác với các tổ chức như BlackRock và Pacific Investment Management Company để ra mắt ba sản phẩm trái phiếu và trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa: Quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ (OUSG), Quỹ trái phiếu đầu tư ngắn hạn (OSTB) và Quỹ trái phiếu doanh nghiệp thu nhập cao (OHYG).
Thị phần: khoảng 20% Giá trị thị trường sản phẩm trái phiếu chính phủ: $122,511,877 Phí quản lý: 0.15%
2.2 Giới thiệu sản phẩm cốt lõi
Hai sản phẩm cốt lõi và hiệu suất tốt nhất hiện tại của Ondo Finance là USDY và OUSG.
2.2.1 USDY
USDY là một loại stablecoin có thể sinh lãi, được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi thanh khoản tại ngân hàng. Người nắm giữ không cần thực hiện thao tác bổ sung nào để tự động kiếm lãi từ tài sản cơ bản.
Giới thiệu cơ chế:
2.2.2 OUSG
OUSG là một quỹ có thể chuyển nhượng trên chuỗi, chủ yếu đầu tư vào trái phiếu Mỹ ngắn hạn, cung cấp cho người nắm giữ khả năng tiếp cận trái phiếu Mỹ ngắn hạn.
Cấu thành cơ chế:
Phân bổ chi phí:
Công thức tính APY: (Kết thúc NAV - Bắt đầu NAV) / Bắt đầu NAV * (365 / 30) * 100
Cập nhật mỗi ngày làm việc một lần, dựa trên sự thay đổi giá trị ròng của thu nhập ròng trong 30 ngày (và 7 ngày) trước đó để tính toán tỷ lệ hàng năm.
3. Cơ chế quan trọng: Thông suốt "cây cầu cuối cùng"
3.1 Flux Finance
Flux Finance xây dựng con đường truyền dẫn hợp tác trong chuỗi công nghiệp, đưa tính thanh khoản tài sản truyền thống vào môi trường đa chuỗi.
3.1.1 Cơ sở kỹ thuật
Sử dụng mạng Layer2 và khả năng thanh toán xuyên biên giới của Stellar, Flux đã thực hiện giao dịch và cung cấp tính thanh khoản cho stablecoin và token RWA trong DEX hoặc hồ AMM. Ondo Chain cung cấp mạng xác thực tuân thủ hỗ trợ RWA, trong khi Ondo Global Markets xây dựng nền tảng lưu ký trên chuỗi và giao dịch xuyên chuỗi.
3.1.2 Thượng nguồn: Bên phát hành và bên quản lý
Tài sản tài chính truyền thống sau khi được lưu giữ theo quy định, sẽ được chuyển vào tài khoản của các tổ chức tập trung dưới dạng USDC, sau đó Ondo USDY LLC sẽ đúc các token USDY và OUSG, mang lại lãi suất không rủi ro của tài sản thế giới thực vào on-chain.
3.1.3 Trung gian: cơ chế gia tăng giá trị
Thông qua hai giai đoạn Fund và Lend, Flux đã giải phóng lượng thanh khoản tiềm năng lớn, giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng vốn nhỏ và vừa.
3.1.4 Hạ lưu: Cơ chế truyền dẫn giá trị
Tính thanh khoản RWA được phát hành bởi Flux truyền giá trị đến toàn bộ hệ sinh thái Web3 thông qua cho vay trên chuỗi, giao dịch phi tập trung và tái thế chấp. Đồng thời, Flux liên tục tối ưu hóa cấu trúc quản trị và tuân thủ của mình để đáp ứng nhu cầu thị trường.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain là mạng blockchain được thiết kế đặc biệt cho tài sản thế giới thực, nằm giữa chuỗi được cấp phép truyền thống và chuỗi công khai mở.
Cấu thành cốt lõi:
3.3 Thị Trường Toàn Cầu Ondo
Ondo Global Markets là nền tảng mã hóa, đưa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và ETF lên on-chain, cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu kênh giao dịch on-chain 24/7.
Phần quan trọng:
4. So sánh cơ chế
Ondo Finance liên kết tài chính truyền thống với thế giới mã hóa thông qua ba cơ chế chính:
5. Tóm tắt
Ondo Finance trở thành trung tâm của việc chuyển đổi tài sản thực thành on-chain, hoàn thành hiệu quả việc kết nối tổ chức, lưu ký tuân thủ, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ và đổi mới phát sinh. Nó đang ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và thế giới on-chain, khơi dậy một cuộc cách mạng thanh khoản chưa từng có.
Trong tương lai, với sự tối ưu hóa liên tục của những cơ chế này, Ondo Finance không chỉ mở ra một đại dương xanh trị giá 16 triệu tỷ mà còn tạo ra không gian gia tăng vượt quá sự tưởng tượng trong quá trình số hóa tài sản thực.
6. Tóm tắt điểm nổi bật
RWA trao quyền cho hệ sinh thái on-chain: thông qua các sản phẩm như USDY, OUSG, đưa vào DeFi "lãi suất không rủi ro" làm chuẩn.
Ba cơ chế phối hợp giải phóng tính thanh khoản: Ondo Chain, Ondo Global Markets và nền tảng Flux hợp lực thông suốt "km cuối" giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.
Người dùng nhỏ và tổ chức song song: Phá vỡ rào cản ngưỡng cao, vốn nhỏ cũng có thể tham gia vào chiến lược cao cấp.
Giao dịch và thanh toán tức thì, 24/7: hỗ trợ đúc, đổi và chuyển tài sản đa chuỗi 24/7.
16 nghìn tỷ người tiên phong trong đại dương xanh: Hòa nhập sâu sắc giữa tài sản tài chính truyền thống và đổi mới trên chuỗi, mở ra không gian tăng trưởng vô hạn cho việc số hóa tài sản thực.