Sự trỗi dậy của sản phẩm ETF trên chuỗi: Phân tích chỉ số H20 của Haya
Vào ngày 23 tháng 7, SEC chính thức phê duyệt đơn S-1 của nhiều nhà phát hành ETF, ETF tiền điện tử Ethereum đã được phê duyệt niêm yết giao dịch. Dự kiến giao dịch ban đầu sẽ bắt đầu vào sáng thứ Ba theo giờ Mỹ (tối mai theo giờ Bắc Kinh).
Hãy tưởng tượng rằng nếu các nhà đầu tư thông thường có thể thực hiện giao dịch đầu tư vào ETF tài sản tiền điện tử một cách dễ dàng thông qua việc đúc NFT hoặc hoán đổi token trên chuỗi, điều này sẽ là một cảnh tượng rất hấp dẫn. Đây chính là mục tiêu mà Haya đang nỗ lực đạt được.
Kể từ tháng 10 năm 2023, ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường. Đặc biệt, sau khi SEC cho phép niêm yết ETF giao ngay Ethereum vào ngày 23 tháng 7, tâm lý thị trường lại một lần nữa được khơi dậy. Tuy nhiên, ETF tiền điện tử vẫn tồn tại rào cản đối với nhiều nhà đầu tư thông thường có ý định tiếp cận tài sản tiền điện tử: rào cản gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ, quy trình giao dịch phức tạp, và hiện tại chỉ giới hạn ở hai lựa chọn chính là Bitcoin và Ethereum, không thể bao quát các đối tượng tăng trưởng rộng hơn và có Alpha hơn.
Haya nhạy bén nhận ra nhu cầu thị trường gia tăng này, cam kết tạo ra một môi trường đầu tư ETF tiền điện tử trên chuỗi thân thiện, tiện lợi và có ngưỡng tham gia thấp hơn cho các nhà đầu tư bình thường, giúp nhiều nhà đầu tư bình thường hơn có thể tham gia vào đầu tư tài sản tiền điện tử và chia sẻ lợi ích phát triển của thị trường.
Cơn sốt đầu tư ETF tiền mã hóa đang bùng nổ
ETF như một quỹ mở có thể được giao dịch tự do trên sàn giao dịch chứng khoán, cho phép người dùng không cần hiểu sâu về tài sản cụ thể, mà dựa trên việc hiểu biết về xu hướng phát triển của ngành, thông qua một rổ tài sản để thực hiện việc phân bổ danh mục cho toàn bộ ngành hoặc thị trường. Cách này giúp người dùng có được "đúng mơ hồ" - nhận được lợi nhuận tăng trưởng ròng của ngành gần với Beta, chia sẻ khoản lợi nhuận từ sự phát triển của toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Hiện tại, bất kể là Mỹ hay Hồng Kông, các ETF tiền điện tử có ảnh hưởng đã được ra mắt chủ yếu xoay quanh Bitcoin và Ethereum, vẫn chưa xuất hiện ETF tiền điện tử theo chỉ số.
Theo thống kê, tính đến ngày 22 tháng 7 năm 2024, tổng giá trị tài sản ròng của 11 quỹ ETF Bitcoin của Mỹ đã vượt quá 60 tỷ USD, tỷ lệ tài sản ròng của ETF đạt 4,61%, dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đã vượt quá 17 tỷ USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Đồng thời, tổng quy mô tài sản quản lý của 6 quỹ ETF tài sản ảo tại Hong Kong đã vượt quá 350 triệu USD.
Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã đạt quy mô hơn 60 tỷ USD chỉ trong khoảng thời gian nửa năm, điều này chứng tỏ sự nhiệt tình của thị trường, đặc biệt là những người dùng mới ở thị trường phi tập trung đối với tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, mức độ ra vào cao của quỹ ETF tiền điện tử truyền thống, phí giao dịch cao và quy trình giao dịch phức tạp vẫn cản trở nhiều nhà đầu tư bình thường tham gia, đồng thời cũng không thể bao quát được những tài sản tăng trưởng rộng hơn và có Alpha như BNB, SOL, TON.
Trong bối cảnh các loại tài sản tiền điện tử trên chuỗi ngày càng phong phú về loại hình và số lượng, việc cấu hình danh mục đầu tư tiền điện tử theo hình thức ETF trên chuỗi cho các loại tài sản khác nhau, các hướng đi khác nhau trở nên ngày càng quan trọng và cần thiết. Haya chính là nhắm vào lĩnh vực này, nỗ lực cung cấp các sản phẩm đầu tư tiền điện tử dưới hình thức ETF trên chuỗi, đơn giản hóa ngưỡng vào thị trường tiền điện tử cho các nhà đầu tư, giúp người dùng dễ dàng chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng lâu dài, ổn định và hiệu quả của thị trường tiền điện tử.
H20：Sản phẩm ETF chuỗi chỉ số đầu tiên
H20 được Haya ra mắt là sản phẩm ETF on-chain đầu tiên với 20 đồng token thành phần, có thể được mua và bán bất cứ lúc nào. Người dùng có thể theo dõi hiệu suất của các Token chất lượng trong các lĩnh vực cụ thể của blockchain thông qua việc mua, giao dịch, và hoàn trả sản phẩm ETF, từ đó đạt được mục tiêu đầu tư đa dạng.
Lựa chọn 20 mã thông báo thành phần của H20 tuân theo quy trình sàng lọc nghiêm ngặt:
Chọn theo vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch tích lũy trong 90 ngày, đảm bảo đại diện cho những tài sản quan trọng nhất và giao dịch sôi động nhất trên thị trường.
Trọng số được xác định bởi vốn hóa thị trường và điều chỉnh dựa trên các yếu tố như nguồn cung lưu thông và khối lượng giao dịch, trọng số tối đa của một mã thông báo thành phần đơn lẻ là 25%, nhằm ngăn chặn sự tập trung quá mức.
Cân bằng lại mỗi quý một lần, phản ánh sự thay đổi của tình hình thị trường, đảm bảo đại diện cho cấu trúc tiền điện tử hiện tại.
20 loại token thành phần đầu tiên bao gồm BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Trong đó, Bitcoin và Ethereum mỗi loại chiếm 25%, tổng cộng đạt một nửa trọng số, đảm bảo rằng chỉ số này vừa có vai trò như một Beta ổn định, vừa có thể chia sẻ lợi nhuận Alpha từ 18 loại còn lại.
Từ dữ liệu kiểm tra lịch sử, giá trị ròng tổng thể của H20 hoàn toàn phù hợp với xu hướng chu kỳ tổng thể của ngành tiền điện tử, không chỉ cao hơn đáng kể so với hiệu suất tổng thể của chỉ số S&P của thị trường chứng khoán Mỹ trong cùng thời kỳ, mà còn vượt trội hơn cả hiệu suất của việc chỉ nắm giữ BTC.
Chỉ số này có ngày chuẩn là 19 tháng 5 năm 2024, với điểm cơ sở là 100. Tính đến ngày 21 tháng 7, giá trị ròng mới nhất là 105.23, chỉ trong hai tháng ngắn ngủi đã đạt được lợi nhuận trên 5%.
Hình thức tham gia lợi nhuận H20
H20 là sản phẩm ETF chỉ số on-chain đầu tiên được Haya phát hành. Trong tương lai, Haya dự định phát hành nhiều ETF theo các khái niệm tiền điện tử dựa trên trọng số của các tài sản chất lượng cao trong các lĩnh vực khác nhau. Haya đã hợp tác với tổ chức dịch vụ ETF tại Singapore, Enlighten Tech, đơn vị chịu trách nhiệm cho các hoạt động phát hành toàn cầu của ETF tiền điện tử. Enlighten Tech đang hợp tác với các tổ chức tài chính Malaysia để xin cấp phép cho sản phẩm ETF tuân thủ quy định, và đang thúc đẩy các thị trường bao gồm các quốc gia Đông Nam Á khác, khu vực Trung Đông, Brasil, châu Âu, Bắc Mỹ.
H20 trong tương lai sẽ trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái Haya rộng lớn (quỹ chỉ số H20, stablecoin HAI, nền tảng DeFi Haya). Chức năng của H20 bao gồm nhưng không giới hạn: trở thành tài sản thế chấp vượt mức cho việc phát hành HAI, tham gia khai thác thanh khoản LP để nhận lợi nhuận, quyền lợi từ phí giao dịch/ phí thanh lý và các khoản phí khác.
Do đó, với việc triển khai hợp đồng thông minh H20 trên Arbitrum, bạn có thể sử dụng tài sản trên chuỗi Arbitrum (như USDT, USDC, ETH và WETH) để nhận được phần H20.
Người dùng thông qua H20 nắm giữ tài sản ETF trên chuỗi chủ yếu có hai hình thức (phí đều là 0):
Đúc: Người dùng thông qua hợp đồng thông minh trực tiếp chuyển đổi một rổ mã thông báo thành phần tương ứng của ETF (dưới dạng mã thông báo).
Mua: Người dùng mua các cổ phần ETF đã hoàn thành việc đúc (dưới dạng token) từ các nhà đúc hoặc người nắm giữ khác qua DEX.
Logic thực hiện việc đổi lại trái ngược với hai cách thực hiện việc đúc, điều này trao quyền cho người dùng tự do kết hợp tài sản, bất kỳ người dùng nào cũng có thể tạo ra ETF tiền điện tử và chấp nhận việc người dùng bơm vốn.
Kết luận
Thị trường luôn có xu hướng đánh giá quá cao hiệu ứng ngắn hạn của những điều mới mẻ, trong khi lại đánh giá thấp ảnh hưởng lâu dài của chúng. Dựa trên sự đa dạng, khả năng thao tác và tính lập trình của hệ sinh thái Web3, các sản phẩm DeFi đã chồng chất và kết hợp với nhau như những viên gạch LEGO, tạo ra những sản phẩm tài chính đa dạng và sáng tạo. Điều này có nghĩa là ngày càng nhiều người dùng tăng cường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với chi phí học tập và rào cản đầu tư gây choáng ngợp.
Trong khi đó, các quỹ ETF tiền điện tử được niêm yết trên các thị trường chứng khoán truyền thống như Nasdaq về bản chất là giao dịch chứng khoán truyền thống, so với thế giới blockchain với giao dịch không ngừng 24/7 và tốc độ đổi mới, cải tiến rất nhanh, cả trong việc tạo lập danh mục và giao dịch mua bán đều có độ trễ.
Do đó, cách giúp người dùng tiền điện tử tự do tạo ra danh mục đầu tư cho các chuỗi công khai mới, lĩnh vực DeFi hoặc thậm chí các kịch bản phân khúc hơn trên chuỗi, đồng thời thực hiện phân bổ tài sản đa dạng ngay lập tức và đơn giản, là một vấn đề mà thế giới tiền điện tử cần suy nghĩ nghiêm túc để thu hút người dùng mới.
Các nền tảng ETF phi tập trung như H20 thuộc Haya chuyên nghiệp hơn trong việc đáp ứng nhu cầu này, cố gắng cung cấp các sản phẩm dịch vụ cho phép cấu trúc tài sản đơn giản theo gói trên chuỗi cho một lĩnh vực hoặc phân khúc cụ thể, đáng để theo dõi liên tục.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DiamondHands
· 17giờ trước
Cứ xem aya có dám giảm không.
Xem bản gốcTrả lời0
GasWrangler
· 07-20 10:21
nói một cách kỹ thuật, chỉ là một wrapper tốn gas khác
H20：Sản phẩm ETF chỉ số trên chuỗi đầu tiên phân tích Dẫn dắt xu hướng đầu tư mã hóa mới
Sự trỗi dậy của sản phẩm ETF trên chuỗi: Phân tích chỉ số H20 của Haya
Vào ngày 23 tháng 7, SEC chính thức phê duyệt đơn S-1 của nhiều nhà phát hành ETF, ETF tiền điện tử Ethereum đã được phê duyệt niêm yết giao dịch. Dự kiến giao dịch ban đầu sẽ bắt đầu vào sáng thứ Ba theo giờ Mỹ (tối mai theo giờ Bắc Kinh).
Hãy tưởng tượng rằng nếu các nhà đầu tư thông thường có thể thực hiện giao dịch đầu tư vào ETF tài sản tiền điện tử một cách dễ dàng thông qua việc đúc NFT hoặc hoán đổi token trên chuỗi, điều này sẽ là một cảnh tượng rất hấp dẫn. Đây chính là mục tiêu mà Haya đang nỗ lực đạt được.
Kể từ tháng 10 năm 2023, ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường. Đặc biệt, sau khi SEC cho phép niêm yết ETF giao ngay Ethereum vào ngày 23 tháng 7, tâm lý thị trường lại một lần nữa được khơi dậy. Tuy nhiên, ETF tiền điện tử vẫn tồn tại rào cản đối với nhiều nhà đầu tư thông thường có ý định tiếp cận tài sản tiền điện tử: rào cản gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ, quy trình giao dịch phức tạp, và hiện tại chỉ giới hạn ở hai lựa chọn chính là Bitcoin và Ethereum, không thể bao quát các đối tượng tăng trưởng rộng hơn và có Alpha hơn.
Haya nhạy bén nhận ra nhu cầu thị trường gia tăng này, cam kết tạo ra một môi trường đầu tư ETF tiền điện tử trên chuỗi thân thiện, tiện lợi và có ngưỡng tham gia thấp hơn cho các nhà đầu tư bình thường, giúp nhiều nhà đầu tư bình thường hơn có thể tham gia vào đầu tư tài sản tiền điện tử và chia sẻ lợi ích phát triển của thị trường.
Cơn sốt đầu tư ETF tiền mã hóa đang bùng nổ
ETF như một quỹ mở có thể được giao dịch tự do trên sàn giao dịch chứng khoán, cho phép người dùng không cần hiểu sâu về tài sản cụ thể, mà dựa trên việc hiểu biết về xu hướng phát triển của ngành, thông qua một rổ tài sản để thực hiện việc phân bổ danh mục cho toàn bộ ngành hoặc thị trường. Cách này giúp người dùng có được "đúng mơ hồ" - nhận được lợi nhuận tăng trưởng ròng của ngành gần với Beta, chia sẻ khoản lợi nhuận từ sự phát triển của toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Hiện tại, bất kể là Mỹ hay Hồng Kông, các ETF tiền điện tử có ảnh hưởng đã được ra mắt chủ yếu xoay quanh Bitcoin và Ethereum, vẫn chưa xuất hiện ETF tiền điện tử theo chỉ số.
Theo thống kê, tính đến ngày 22 tháng 7 năm 2024, tổng giá trị tài sản ròng của 11 quỹ ETF Bitcoin của Mỹ đã vượt quá 60 tỷ USD, tỷ lệ tài sản ròng của ETF đạt 4,61%, dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đã vượt quá 17 tỷ USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Đồng thời, tổng quy mô tài sản quản lý của 6 quỹ ETF tài sản ảo tại Hong Kong đã vượt quá 350 triệu USD.
Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã đạt quy mô hơn 60 tỷ USD chỉ trong khoảng thời gian nửa năm, điều này chứng tỏ sự nhiệt tình của thị trường, đặc biệt là những người dùng mới ở thị trường phi tập trung đối với tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, mức độ ra vào cao của quỹ ETF tiền điện tử truyền thống, phí giao dịch cao và quy trình giao dịch phức tạp vẫn cản trở nhiều nhà đầu tư bình thường tham gia, đồng thời cũng không thể bao quát được những tài sản tăng trưởng rộng hơn và có Alpha như BNB, SOL, TON.
Trong bối cảnh các loại tài sản tiền điện tử trên chuỗi ngày càng phong phú về loại hình và số lượng, việc cấu hình danh mục đầu tư tiền điện tử theo hình thức ETF trên chuỗi cho các loại tài sản khác nhau, các hướng đi khác nhau trở nên ngày càng quan trọng và cần thiết. Haya chính là nhắm vào lĩnh vực này, nỗ lực cung cấp các sản phẩm đầu tư tiền điện tử dưới hình thức ETF trên chuỗi, đơn giản hóa ngưỡng vào thị trường tiền điện tử cho các nhà đầu tư, giúp người dùng dễ dàng chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng lâu dài, ổn định và hiệu quả của thị trường tiền điện tử.
H20：Sản phẩm ETF chuỗi chỉ số đầu tiên
H20 được Haya ra mắt là sản phẩm ETF on-chain đầu tiên với 20 đồng token thành phần, có thể được mua và bán bất cứ lúc nào. Người dùng có thể theo dõi hiệu suất của các Token chất lượng trong các lĩnh vực cụ thể của blockchain thông qua việc mua, giao dịch, và hoàn trả sản phẩm ETF, từ đó đạt được mục tiêu đầu tư đa dạng.
Lựa chọn 20 mã thông báo thành phần của H20 tuân theo quy trình sàng lọc nghiêm ngặt:
20 loại token thành phần đầu tiên bao gồm BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Trong đó, Bitcoin và Ethereum mỗi loại chiếm 25%, tổng cộng đạt một nửa trọng số, đảm bảo rằng chỉ số này vừa có vai trò như một Beta ổn định, vừa có thể chia sẻ lợi nhuận Alpha từ 18 loại còn lại.
Từ dữ liệu kiểm tra lịch sử, giá trị ròng tổng thể của H20 hoàn toàn phù hợp với xu hướng chu kỳ tổng thể của ngành tiền điện tử, không chỉ cao hơn đáng kể so với hiệu suất tổng thể của chỉ số S&P của thị trường chứng khoán Mỹ trong cùng thời kỳ, mà còn vượt trội hơn cả hiệu suất của việc chỉ nắm giữ BTC.
Chỉ số này có ngày chuẩn là 19 tháng 5 năm 2024, với điểm cơ sở là 100. Tính đến ngày 21 tháng 7, giá trị ròng mới nhất là 105.23, chỉ trong hai tháng ngắn ngủi đã đạt được lợi nhuận trên 5%.
Hình thức tham gia lợi nhuận H20
H20 là sản phẩm ETF chỉ số on-chain đầu tiên được Haya phát hành. Trong tương lai, Haya dự định phát hành nhiều ETF theo các khái niệm tiền điện tử dựa trên trọng số của các tài sản chất lượng cao trong các lĩnh vực khác nhau. Haya đã hợp tác với tổ chức dịch vụ ETF tại Singapore, Enlighten Tech, đơn vị chịu trách nhiệm cho các hoạt động phát hành toàn cầu của ETF tiền điện tử. Enlighten Tech đang hợp tác với các tổ chức tài chính Malaysia để xin cấp phép cho sản phẩm ETF tuân thủ quy định, và đang thúc đẩy các thị trường bao gồm các quốc gia Đông Nam Á khác, khu vực Trung Đông, Brasil, châu Âu, Bắc Mỹ.
H20 trong tương lai sẽ trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái Haya rộng lớn (quỹ chỉ số H20, stablecoin HAI, nền tảng DeFi Haya). Chức năng của H20 bao gồm nhưng không giới hạn: trở thành tài sản thế chấp vượt mức cho việc phát hành HAI, tham gia khai thác thanh khoản LP để nhận lợi nhuận, quyền lợi từ phí giao dịch/ phí thanh lý và các khoản phí khác.
Do đó, với việc triển khai hợp đồng thông minh H20 trên Arbitrum, bạn có thể sử dụng tài sản trên chuỗi Arbitrum (như USDT, USDC, ETH và WETH) để nhận được phần H20.
Người dùng thông qua H20 nắm giữ tài sản ETF trên chuỗi chủ yếu có hai hình thức (phí đều là 0):
Đúc: Người dùng thông qua hợp đồng thông minh trực tiếp chuyển đổi một rổ mã thông báo thành phần tương ứng của ETF (dưới dạng mã thông báo).
Mua: Người dùng mua các cổ phần ETF đã hoàn thành việc đúc (dưới dạng token) từ các nhà đúc hoặc người nắm giữ khác qua DEX.
Logic thực hiện việc đổi lại trái ngược với hai cách thực hiện việc đúc, điều này trao quyền cho người dùng tự do kết hợp tài sản, bất kỳ người dùng nào cũng có thể tạo ra ETF tiền điện tử và chấp nhận việc người dùng bơm vốn.
Kết luận
Thị trường luôn có xu hướng đánh giá quá cao hiệu ứng ngắn hạn của những điều mới mẻ, trong khi lại đánh giá thấp ảnh hưởng lâu dài của chúng. Dựa trên sự đa dạng, khả năng thao tác và tính lập trình của hệ sinh thái Web3, các sản phẩm DeFi đã chồng chất và kết hợp với nhau như những viên gạch LEGO, tạo ra những sản phẩm tài chính đa dạng và sáng tạo. Điều này có nghĩa là ngày càng nhiều người dùng tăng cường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với chi phí học tập và rào cản đầu tư gây choáng ngợp.
Trong khi đó, các quỹ ETF tiền điện tử được niêm yết trên các thị trường chứng khoán truyền thống như Nasdaq về bản chất là giao dịch chứng khoán truyền thống, so với thế giới blockchain với giao dịch không ngừng 24/7 và tốc độ đổi mới, cải tiến rất nhanh, cả trong việc tạo lập danh mục và giao dịch mua bán đều có độ trễ.
Do đó, cách giúp người dùng tiền điện tử tự do tạo ra danh mục đầu tư cho các chuỗi công khai mới, lĩnh vực DeFi hoặc thậm chí các kịch bản phân khúc hơn trên chuỗi, đồng thời thực hiện phân bổ tài sản đa dạng ngay lập tức và đơn giản, là một vấn đề mà thế giới tiền điện tử cần suy nghĩ nghiêm túc để thu hút người dùng mới.
Các nền tảng ETF phi tập trung như H20 thuộc Haya chuyên nghiệp hơn trong việc đáp ứng nhu cầu này, cố gắng cung cấp các sản phẩm dịch vụ cho phép cấu trúc tài sản đơn giản theo gói trên chuỗi cho một lĩnh vực hoặc phân khúc cụ thể, đáng để theo dõi liên tục.