Phân tích phát triển hệ sinh thái Base và các dự án nổi bật

Kể từ cuối tháng 5 năm 2025, hệ sinh thái Base đã bước vào một "giai đoạn bùng nổ" rõ rệt. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của người dùng hệ sinh thái, TVL và số lượng giao dịch hàng ngày đều có xu hướng tăng nhanh. Cuộc bùng nổ hệ sinh thái này chủ yếu xuất phát từ sự thổi phồng liên tiếp của nhiều câu chuyện hot, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Xét từ góc độ vĩ mô, tâm lý lạc quan về khái niệm stablecoin trên thị trường chứng khoán toàn cầu đang lan rộng, đặc biệt trong bối cảnh có thể cải thiện môi trường quản lý, Base có khả năng trở thành lựa chọn được các tổ chức truyền thống ưa chuộng hơn.

Tổng quan dữ liệu sinh thái

• Người dùng hoạt động: Số lượng địa chỉ hoạt động đã tăng trưởng theo cấp số nhân, gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 3,6 triệu.
• TVL: Tổng giá trị khóa trong tháng 5 đã tăng từ 2,8 tỷ đô la lên gần 4 tỷ đô la, trở lại mức cao nhất của thị trường bò năm 2024.
• Giao dịch trên chuỗi: Từ tháng 5 đến nay, số lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần 9 triệu lần, đạt đỉnh của thị trường bò năm 2024.

Phân tích dự án phổ biến

Ảo: Cơ chế phát hành mới sáng tạo kích thích thị trường

Virtual nhờ vào cơ chế phát hành độc đáo của mình đã nhanh chóng trở thành một trong những dự án được chú ý nhất trong hệ sinh thái Base. Giá của nó đã tăng từ 0,5 đô la vào giữa tháng 4 lên đỉnh điểm 2,5 đô la vào đầu tháng 6, mức tăng lên tới 400%. Những lợi thế cốt lõi của Virtual bao gồm:

1. Giá tài trợ cực thấp
2. Giải phóng tuyến tính của token
3. Mô hình đầu tư mới với rủi ro thấp
4. Xác suất Rug của bên dự án giảm

Tuy nhiên, khi độ nóng của nền tảng tăng lên, người dùng sớm thường xuyên sử dụng chiến lược "mua mới và bán ngay" để đạt được lợi nhuận cao trong thời gian ngắn, dẫn đến việc các dự án mới phải đối mặt với áp lực bán lớn. Để giải quyết vấn đề này, Virtual đã triển khai "cơ chế khóa xanh" vào giữa tháng 6, áp đặt thời gian khóa bắt buộc cho người dùng mua mới. Biện pháp này tuy có giúp hạn chế việc bán ra sớm, nhưng cũng đã làm thay đổi đáng kể logic đầu cơ ban đầu, dẫn đến việc nhiệt huyết thị trường có sự giảm sút theo từng giai đoạn.

Kaito: Cách chơi mới trong kinh tế chú ý

Kaito là dự án dẫn đầu trong lĩnh vực "Tài chính thông tin (InfoFi)", từ tháng 5 đến nay, giá đã tăng từ 0,79 đô la lên mức cao nhất là 2,41 đô la, tăng gần 205%. Điểm nổi bật chính của Kaito là mô-đun Yaps của nó, thông qua việc "token hóa sự chú ý" của người dùng đối với nội dung được đăng trên các nền tảng xã hội, khuyến khích người dùng sáng tạo nội dung chất lượng cao xung quanh các dự án nổi bật.

Kaito còn ra mắt hệ thống Yapper Launchpad dựa trên xếp hạng điểm và mạng lưới thông tin do AI điều khiển Kaito Connect, thực hiện sự hợp tác khép kín của việc đóng góp nội dung, phân phối điểm và lựa chọn dự án. Mô hình này, với nội dung là điểm neo giá trị, đã mang đến một câu chuyện mới cho Base, mở ra không gian tưởng tượng mới trong lĩnh vực tích hợp xã hội và tài chính.

Xu hướng phát triển trong tương lai

Với việc Thượng viện Mỹ thông qua Dự luật ổn định GENIUS, thiết lập khung pháp lý cho stablecoin đô la, Coinbase với tư cách là sàn giao dịch tuân thủ đã bắt đầu ba hướng phát triển lớn:

1. Thông qua Base kết nối kênh tương tác giữa Coinbase và tài sản trên chuỗi.
2. Phát hành stablecoin tuân thủ cùng các tổ chức tài chính truyền thống trên Base
3. Xây dựng các kịch bản ứng dụng đa dạng trong hệ sinh thái Base

Ba biện pháp này không chỉ xây dựng "đường cao tốc" cho việc đưa tài sản hợp pháp vào chuỗi, mà còn tạo ra một vòng giá trị hoàn chỉnh cho stablecoin USD, từ việc chuyển đổi tiền tệ fiat lên chuỗi, đến việc lưu trữ và lưu thông trên chuỗi, và cuối cùng là ứng dụng thực tế.

Triển vọng dự án tiềm năng cao

• Aerodrome và Uniswap: Là DEX được tích hợp với Coinbase, dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ thanh khoản từ các tổ chức liên tục.
• Keeta: Chuỗi công khai RWA hiệu suất cao, có thể sẽ hợp tác sâu rộng với Base trong hướng tuân thủ RWA trong tương lai.
• Creator Bid: Hợp tác với Kaito để ra mắt phiên bản 2.0, bổ sung các cơ chế mới như staking và đấu giá mới, nâng cao mức độ tham gia của người dùng.
• Upside: Nền tảng thị trường dự đoán đầu tiên theo định hướng xã hội trên Base, có tiềm năng trở thành ứng dụng mới kết hợp giữa tính thanh khoản và thuộc tính nội dung.

Nói chung, Base đang từ một mạng L2 "hoạt động giao dịch tích cực" chuyển mình thành một cơ sở hạ tầng tài chính và nội dung trên chuỗi "có cấu trúc hoàn chỉnh". Mặc dù trong ngắn hạn một số dự án nóng có thể đối mặt với thách thức giảm nhiệt, nhưng từ góc độ dài hạn, khả năng duy trì câu chuyện và liên kết với các tổ chức mà hệ sinh thái Base thể hiện, cho thấy nó có tiềm năng trở thành cầu nối quan trọng cho vốn truyền thống vào Web3. Đối với các nhà đầu tư, Base không chỉ là một lĩnh vực xoay quanh các dự án nóng, mà còn là mẫu hình quan trọng để quan sát con đường chuyển đổi "tuân thủ quy định, tài chính hóa, và thực dụng hóa" của ngành công nghiệp tiền điện tử.