Ethereum: Dầu mới của thời đại số

Hệ thống tài chính toàn cầu đang ở thời điểm chuyển đổi lớn, các loại tài sản đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain. Sự tiến hóa này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy, để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng cho điều này.

Việc áp dụng Ethereum trong các tổ chức đang gia tăng nhanh chóng, khung quy định của Mỹ hỗ trợ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.

Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt ra ngoài sự kiểm soát của chủ quyền. Ethereum đã bổ sung trên cơ sở của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị, mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.

Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: đây là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và thời gian hoạt động 100%.

Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống mang tính cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị định giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum đang chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục của nó vào năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.

ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản đảm bảo cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được tích cực dự trữ, staking, thiêu hủy và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa được sử dụng như một hình thức lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa có thể lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng to lớn------điều này hiệu quả biến nó thành một tài sản dự trữ sản xuất: dầu mỏ số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế kỹ thuật số.

Báo cáo trình bày

Báo cáo này nhằm giải thích lý do tại sao ETH nên được coi là cấu phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên tạo ra giá trị lâu dài, tiếp xúc công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:

Tìm hiểu về Ether: dầu mỏ số thúc đẩy nền kinh tế số

Phần này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính hữu dụng và các đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá thích hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao nó hiện đang bị đánh giá thấp và phân bổ thấp trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội không đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.

Ethereum: cơ sở hạ tầng nền tảng thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH

Phần này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế đằng sau động lực tăng trưởng không ngừng của mạng lưới Ethereum. Nó sẽ giải thích vị trí mà Ethereum có thể thiết lập như một lớp nền tảng của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị trí này sẽ hỗ trợ và mở rộng tầm quan trọng kinh tế của ETH.

Ethereum và AI: động cơ kinh tế của nền kinh tế tự chủ

Mục này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum ------ và thông qua ETH ------ vai trò có thể của nó và giá trị tiềm năng trong hệ thống tài chính do các đại lý tự chủ điều khiển.

Điểm chính

ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tính hữu ích, sự khan hiếm và lợi nhuận.

ETH là tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp của nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản token hóa bị kiểm soát bên ngoài trên Ethereum, bao gồm stablecoin (, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép ) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập, chống kiểm duyệt như một tài sản lưu trữ giá trị cơ bản là vô cùng quan trọng.

ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá cần phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá dựa trên doanh thu phí như cổ phiếu công nghệ ------ Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo và được đóng gói như tài sản dự trữ toàn cầu.

Phát hành + tiêu hủy theo chương trình = Tính khan hiếm có thể dự đoán: Tổng phát hành lý thuyết hàng năm tối đa của ETH là 1,51%, nhưng hàng hóa bị tiêu hủy do việc sử dụng nền tảng thường khiến lượng phát hành ròng thấp hơn. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát cung ETH đã dao động quanh mức khoảng 0,09%, thấp hơn so với tiền pháp định và Bitcoin.

ETH cung cấp lợi nhuận bản địa: việc staking của các validator biến ETH được staking thành một loại hàng hóa số sản xuất, có lợi nhuận.

ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia có chủ quyền.

ETH bị định giá thấp: ETH tụt lại so với BTC là một sai lầm định giá tạm thời, chứ không phải điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư không đối xứng hiếm có.

Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: Khi các đại lý tự chủ hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một loại cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ tương lai này, sẽ hoạt động như là lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp người-máy ------ với ETH là loại tiền tệ gốc và tài sản dự trữ của nó.

ETH có tiềm năng hàng tỷ đô la: mục tiêu ngắn hạn là 8,000 đô la; về lâu dài, ước tính bảo thủ, với tư cách là tài sản dự trữ tiền tệ/hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 đô la.

ETH: Dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy nền kinh tế số

ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời cũng là động lực kinh tế điều hành nó.

Nó là dầu mỏ kỹ thuật số------ tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.

Hệ thống tài chính truyền thống đang trong giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa số. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành lớp phần mềm cơ bản------tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows------hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.

Khi mọi thứ này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ sở của một nền tảng toàn cầu tổng hợp, nền tảng này sẽ bao trùm các lĩnh vực trong tương lai như tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo, v.v. Sự phức tạp vốn có này làm cho ETH khó xác định hơn, đặc biệt là so với những tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin ------ nhưng điều này cũng làm cho ETH có giá trị chiến lược hơn và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn.

ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là một tài sản đa chức năng với các vai trò bao gồm:

Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thực hiện thao tác trên chuỗi sẽ tiêu tốn ( để tiêu hủy ) ETH. Nó là tài sản cơ bản thúc đẩy việc tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển giao tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò là nhiên liệu cho các mục sau:

• Mỗi lần chuyển khoản stablecoin.
• Mỗi lần phát hành token hóa tài sản thế giới thực.
• Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
• Mỗi ứng dụng mới------DeFi, trò chơi, AI, danh tính------việc hoạt động của chúng sẽ tiêu hủy ETH.

Tài sản lưu trữ giá trị có lợi tức: Ngoài việc đơn giản là giữ ETH như một nơi lưu trữ giá trị, ETH còn có thể kiếm lợi tức thông qua việc đặt cọc. Khi ai đó đặt cọc ETH, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống, trở thành một người xác thực------ một loại người tham gia mạng, có vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu được thực hiện tự động, vì vậy người hoặc thực thể là người xác thực đặt cọc thường không cần thực hiện bất kỳ công việc bổ sung nào ngoài việc đặt cọc ETH của họ. Mạng sẽ ngẫu nhiên chọn người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới hình thức ETH.

Tài sản thế chấp thanh toán gốc: ETH cung cấp sự bảo đảm an toàn cho hàng tỉ stablecoin, tài sản thế giới thực ( và các ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, trung lập đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi sự mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện khoảng 32,6% tổng cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% được xuất khẩu cho các blockchain khác. Khi số lượng tài sản được mã hóa có kiểm soát bên ngoài trên Ethereum ) như stablecoin, RWA và công cụ tài chính có giấy phép ( ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập như một nơi lưu trữ giá trị cơ bản trở nên rất quan trọng. Tài sản được mã hóa có thể mang theo rủi ro từ phát hành, quyền tài phán và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH định hình toàn bộ hệ thống theo cách lưu trữ giá trị toàn cầu, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định hướng thanh khoản mà không cần đưa vào sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ người tham gia đơn lẻ nào.

Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản token hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của tài sản thế chấp thực sự trung lập, bản địa và không thuộc về chủ quyền đã tăng lên đáng kể. Ether là tài sản thế chấp nguyên bản duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro từ các đối tác giao dịch bên ngoài. Ether đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào mức giá tiền tệ của nó trong tương lai.

Tài sản giảm phát: Khi hoạt động trên mạng tăng lên, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành tối đa hàng năm là 1,51% ) chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được stake và không có phí giao dịch bị tiêu hủy, dưới điều kiện đó, khi nhu cầu về tài nguyên mạng tăng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu về ETH sẽ không dẫn đến sự gia tăng sản lượng, từ đó dẫn đến động thái nhu cầu có thể vượt quá cung trong một khoảng thời gian dài.

Thể hiện sự tăng trưởng kinh tế token hóa: Giống như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ tăng theo sự mở rộng của nền kinh tế, ETH cũng thu được giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế trên chuỗi ------ nhưng do giới hạn phát hành của nó, độ đàn hồi cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:

• Tổng giá trị được khóa của Ethereum (: Ethereum hiện đang chứa hơn 767 tỷ đô la tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị trí của Ethereum như nền tảng kinh tế token hóa.

• Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển đổi mô hình đang phát triển theo hướng nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, lưu lượng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, cho dù là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.

Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống đều được giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.

Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và các nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang tăng tốc. Khác với tài sản dự trữ thụ động, Ether hoàn toàn có thể lập trình, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. Ether dự trữ có thể được đặt cọc một cách lập trình, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, được sử dụng trong các nhà tạo lập thị trường tự động )AMM(, hoặc được tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, kế hoạch thuộc quyền, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi Bitcoin chủ yếu được giữ lại như một tài sản kho quỹ không hoạt động, Ether tích cực nâng cao năng suất kho quỹ và hiệu quả vận hành. Ether như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính token hóa toàn cầu.

Điều này không chỉ là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ Ether đã bắt đầu. Dự trữ Ether chiến lược đang nhanh chóng mở rộng, hiện tại số lượng Ether mà các tổ chức công khai tiết lộ đã gần 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ hơn về nhiều giá trị mà Ether mang lại, cơ hội cho những người đi đầu trở nên rõ ràng và nổi bật. Ether không chỉ đang trở thành một loại tài sản dự trữ chiến lược, mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.

![Báo cáo Etherealize: Tăng giá Ethereum, dầu mới thời đại số])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Chính vì tất cả những chức năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH là một loại tài sản hoàn toàn mới.

Do đó, ETH không thể được định giá chính xác bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền. Ngược lại, ETH phải được nhìn nhận từ góc độ giá trị chiến lược của việc lưu trữ và tính khan hiếm được thúc đẩy bởi tiện ích. Góc nhìn này