LSDFi phân tích: thế chấp thanh khoản sản phẩm phái sinh kích hoạt làn sóng mới trong Tài chính phi tập trung

LSDFi là sản phẩm Tài chính phi tập trung dựa trên LSD, thông qua việc thế chấp LSD, người dùng có thể chuyển đổi ETH đã thế chấp thành tài sản có thể giao dịch, mở khóa thanh khoản, thả mức thế chấp và nhận được LSD cùng với nhiều lợi nhuận sau khi thế chấp.

LSDFi đứng sau là Tài chính phi tập trung Lego, người mới tham gia được khuyến khích thu hút người dùng thế chấp ETH/LSD, chiếm lĩnh thị trường và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án sử dụng lợi suất động để khuyến khích người dùng chọn các nền tảng thế chấp phi tập trung nhỏ, nhằm đạt được sự phân quyền của các nhà xác thực.

LSDFi chủ yếu có năm hình thức:

1. LP( lợi nhuận 10% + )

Xây dựng hồ thanh khoản LSD-ETH, sử dụng mã thông báo trợ cấp để tăng APY. Người thế chấp nhận được phần thưởng mạng và phần thưởng phí LP. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, quy mô LP có thể tăng lên.

2. Vay mượn vòng ( lợi nhuận 10% + )

Giao dịch đòn bẩy Ethereum thông qua stETH của AAVE và LIDO:

• Thế chấp ETH trong LIDO để đổi lấy stETH
• Thả stETH vào AAVE và vay ETH
• Lặp lại thao tác trên

Rủi ro thanh lý cao, APR phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Có thể sẽ có sản phẩm cho vay tự động vòng lặp trong tương lai.

3. Lợi suất(10%+)

Tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và trợ cấp. Như Yearn Finance làm hồ bơi thanh khoản trên Curve, nâng cao APY LSD lên 5.89%.

4. EigenLayer( lợi nhuận chưa biết)

Cung cấp nhiều cách thế chấp:

• LSD thế chấp: Tài sản đã thế chấp tại Lido hoặc Rocket Pool được thế chấp lại vào EigenLayer
• LSD LPthế chấp: như stETH-ETH LP của Curve được thế chấp lại vào EigenLayer

5. Dự án LSDFi khuyến khích

Tăng cường hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, trái phiếu, v.v., hoặc tận dụng APY cao để thu hút tiết kiệm.

Các dự án điển hình bao gồm:

Pendle:Tài chính phi tập trung lợi nhuận giao thức, cung cấp dịch vụ thế chấp và thanh khoản. Có thể mua 1800 đô la ETH với giá 1600 đô la, chênh lệch 10% là lợi nhuận ( cần khóa trong 466 ngày ). Lợi nhuận từ thanh khoản khoảng 95.7%, chủ yếu là trợ cấp từ token PENDLE.

Ion Protocol: Biến LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. Kế hoạch mượn EigenLayer để tổng hợp lợi nhuận LSD.

unshETH: Tăng cường sự phi tập trung của các nhà xác thực thông qua việc phân bổ động các phần thưởng. Cung cấp phần thưởng cao hơn cho các LSD có thị phần thấp, khuyến khích người dùng chọn nền tảng thế chấp ETH với thị phần nhỏ. Hiện tại hỗ trợ sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH.

LSDx Finance: Mục tiêu là trở thành DEX có rào cản cao trong thị trường phân khúc tài sản LSD. Áp dụng cấu trúc GLP tương tự như GMX, xây dựng bể thanh khoản thống nhất ETHx.

Derivatives Staking Thanh khoản:LSD聚合器, thông qua việc mã hóa và phát hành các sản phẩm phái sinh để tối đa hóa hiệu ứng đòn bẩy tài sản. Người dùng thế chấp ETH hoặc LSD để nhận phần thưởng token.

Stader Ethereum: sắp ra mắt ETHx. Người dùng gửi ETH để nhận ETHx, ETH được phân bổ vào ba bể khác nhau. ETHx dự kiến hợp tác với hơn 30 giao thức DeFi.

Hord: thế chấp ETH nhận được LSD hETH. Đạt được APR cao hơn thông qua thế chấp ETH, phần thưởng MEV và trợ cấp HORD.

Parallax Finance: Cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản trên L2. Sản phẩm Supernova ngoài phần thưởng thế chấp còn cung cấp dịch vụ đòn bẩy và cho vay.

bestLSD: Real Yield tổng hợp, sử dụng lợi nhuận tổng hợp để trợ cấp cho LSD bestETH của chính nó.

0xAcid DAO: Giao thức quản lý tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD. Đưa phần lớn tài sản vào các nút ổn định, một phần vào các chiến lược sinh lợi cao.

Index Coop: phát hành dsETH và icETH hai sản phẩm liên quan đến LSDFi. dsETH được cấu thành từ nhiều loại token thế chấp thanh khoản, icETH là sản phẩm chiến lược thế chấp thanh khoản đòn bẩy.

Gitcoin: Hợp tác với Index Coop ra mắt gtcETH, một phần doanh thu được sử dụng cho việc quyên góp cho các sản phẩm công.

Tóm tắt:

Các dự án LSDFi mang tính khuyến khích cạnh tranh quyền phát ngôn về LSD, điều này sẽ quyết định các dự án hợp tác trong tương lai và hệ sinh thái DeFi.

Tính ổn định của chiến lược là điểm mâu thuẫn của dự án LSDFi, lợi nhuận cao có thể mang lại vấn đề về tính bền vững, nhưng trong ngắn hạn, APY cao có thể trở thành điều bình thường.

Chiến lược phù hợp: Thế chấp tại nhà cung cấp thế chấp thanh khoản ngoài Top 3, tận dụng trợ cấp lợi nhuận và các dự án khuyến khích phi tập trung để khai thác. Sử dụng tốt việc cho vay có thể tăng lợi nhuận nhưng rủi ro cũng lớn.

LSDFi hiện tại ảnh hưởng hạn chế đến các nhà xác thực, nhưng có thể tăng mức độ phi tập trung của việc xác thực trong dài hạn.

Có không gian hợp tác giữa các dự án, trong tương lai có thể hình thành các sản phẩm với các cấp độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau.

Cuộc chiến LSD đã bắt đầu, có thể sẽ tiếp tục cho đến khi tỷ lệ thế chấp Ethereum ổn định trên 25%.