Báo cáo phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025

1. Tình hình kinh tế vĩ mô

Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động có sức mạnh bền bỉ, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại có sự không chắc chắn, các biện pháp tài chính ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể trải qua một đợt định giá lại mới.

xu hướng lạm phát

CPI tháng 4 giảm xuống còn 2,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. Bộ Tài chính Hoa Kỳ khởi động hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 40 tỷ USD, được coi là biện pháp "tương tự QE", nhằm giải phóng thanh khoản và tái tài trợ với lãi suất thấp, trở thành yếu tố quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.

thị trường tiền điện tử

Số việc làm không nông nghiệp tháng 4 tăng 177.000, vượt xa dự đoán, phản ánh sự kiên cường của thị trường việc làm. Điều này cung cấp cơ sở cho Cục Dự trữ Liên bang duy trì quan điểm chính sách thận trọng. Việc làm mạnh mẽ một mặt làm giảm lo ngại về suy thoái, mặt khác cũng giảm khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm.

chính sách tiền tệ

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại, có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Trong tương lai có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để tăng cường nắm giữ trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn. Định hướng chính sách trở nên linh hoạt hơn, trong ngắn hạn không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa.

Chính sách thương mại và kinh tế toàn cầu

Vào đầu tháng 5, Mỹ đã công bố áp đặt thuế quan đối với hàng hóa của EU, nhưng sau đó đã hoãn việc thực hiện. Ngân hàng trung ương Trung Quốc thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" kết hợp, giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, được coi là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, thị trường kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ gia tăng.

2. Thị trường tiền điện tử tổng quan

phân tích khối lượng giao dịch

Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, có ngày khối lượng giao dịch vượt mốc 180 tỷ USD, đồng thời với việc giá BTC vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD.

sự thay đổi vốn hóa

Tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã tăng lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Thị phần BTC đạt 62.6%, thị phần ETH đạt 9.6%, trong đó ETH tăng 29.7% so với chu kỳ trước. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã vượt qua 3.3 nghìn tỷ USD và tăng trưởng ổn định.

đồng tiền mới phổ biến

Trong số các mã thông báo phổ biến mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng VC chiếm ưu thế, bao gồm các dự án Layer2 như SOPH, B2, v.v. Ngoài ra, các dự án liên quan đến USD1 như B, Lista, Staketone cũng được quan tâm rộng rãi.

3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi

dòng tiền ETF

Vào tháng 5, dòng vốn ròng của BTC ETF đạt 5.77 tỷ USD, dòng vốn ròng của ETH ETF đạt 317 triệu USD. Giá BTC từ đầu tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13.5%. Giá ETH từ $1,794 đã tăng lên $2,635, tăng 31.9%.

thị trường tiền điện tử

Vào tháng 5, tổng lưu thông của stablecoin tăng khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ sự gia tăng của USDT, USDE và DAI.

4. Phân tích giá các đồng tiền chính

BTC

Giá BTC duy trì trên $109,588, cho thấy sức hỗ trợ từ người mua mạnh mẽ. Nếu xu hướng tăng tiếp tục đến tuần thứ tám, sẽ tạo điều kiện cho việc tăng thêm. Vốn từ các tổ chức tiếp tục chảy vào BTC ETP, với 2.9 tỷ đô la Mỹ được ghi nhận trong tuần trước.

ETH

ETH đã phục hồi từ EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu ở mức thấp rất mạnh. Mục tiêu của những người mua là vượt qua mức kháng cự $2,738, nếu thành công có thể lao về phía $3,000.

SOL

Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 20, mục tiêu của bên mua là phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công trong việc phá vỡ, có thể tăng lên $210, thậm chí là $220.

5. Sự kiện nổi bật

USD1 sinh thái

Giá trị vốn hóa của USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, trở thành đồng ổn định lớn thứ bảy. Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở sự ủng hộ của gia đình Trump, được coi là dự án đồng ổn định đầu tiên nhận được sự ủng hộ của tổng thống. Nhiều dự án hợp tác của USD1 như Buildon, Lista DAO và các loại token khác đã tăng giá mạnh.

Nền tảng Believe nổi lên

Token cốt lõi của nền tảng Believe, Launchcoin, đã tăng lên mức cao nhất trong tháng là $0.36, với giá trị thị trường gần 310 triệu USD. Nền tảng tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", cho phép người dùng phát hành token tự động thông qua việc đăng bài trên nền tảng X. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của token $YAPPER được nền tảng ủng hộ quá mức đã gây ra tranh cãi, và độ nóng của hệ sinh thái theo đó cũng giảm.

6. Triển vọng tương lai

Tiến triển của dự luật stablecoin

Dự luật "GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu ủng hộ và 31 phiếu phản đối trong cuộc tranh luận, tiến vào quy trình sửa đổi. Dự luật liên quan đến nhiều khía cạnh như hạn chế đủ điều kiện phát hành, yêu cầu dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của đồng đô la trong lĩnh vực số hóa.

phê duyệt ký quỹ ETF Ethereum

SEC đã hoãn quyết định về quỹ ETF Grayscale Ethereum đến ngày 1 tháng 6. Hồng Kông đã phê duyệt dịch vụ staking ETF Ethereum của quỹ Bosera và quỹ Huaxia. Thị trường kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý của Mỹ có thể đạt được một khung liên quan đến cơ chế này trong thời gian tới, thúc đẩy việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay.