Cuộc chiến thương mại toàn cầu leo thang gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, chỉ số VIX tăng vọt lên mức cao lịch sử

Gần đây, tình hình thương mại toàn cầu đã xấu đi nghiêm trọng, nhiều quốc gia lần lượt tuyên bố tăng chính sách thuế quan, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường. Chuỗi hành động này đã dẫn đến việc chi phí của các doanh nghiệp tăng lên, chuỗi cung ứng toàn cầu bị ảnh hưởng, và sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế gia tăng. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đều giảm bớt việc phân bổ tài sản rủi ro, chuyển sang tài sản trú ẩn, và sự kỳ vọng về biến động của thị trường đã tăng lên đáng kể.

Chỉ số sợ hãi VIX đã tăng vọt lên 60 vào ngày 7 tháng 4, đạt mức cao hiếm thấy trong lịch sử. Nhìn chung trong lịch sử, chỉ số VIX chỉ vượt qua ngưỡng cao như vậy trong ba trường hợp đặc biệt, lần gần đây nhất diễn ra vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, trong khi lần đầu tiên xảy ra trong thời gian đại dịch COVID-19 vào năm 2020. Hiện tại, chỉ số VIX đã ở mức cực đoan, điều này sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến xu hướng thị trường.

Chỉ số VIX là một chỉ báo được tính toán dựa trên giá quyền chọn chỉ số S&P 500, phản ánh mức độ biến động mà thị trường dự kiến trong 30 ngày tới. Nó được sử dụng rộng rãi để đo lường sự không chắc chắn và tâm lý hoảng loạn của thị trường. Chỉ số VIX càng cao, cho thấy thị trường dự kiến sẽ có biến động mạnh hơn trong tương lai và tâm lý hoảng loạn càng gia tăng; ngược lại, nó cho thấy thị trường ổn định hơn và sự tự tin cao hơn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh và giảm khi thị trường chứng khoán ổn định và tăng trưởng.

Mức bình thường của chỉ số VIX khoảng dưới 15-20, khi vượt qua 25 thì thị trường bắt đầu có sự hoảng loạn rõ rệt, và vượt qua 35 thì thuộc về sự hoảng loạn cực độ. Trong các cuộc khủng hoảng tài chính hoặc sự kiện bất ngờ lớn, chỉ số VIX thậm chí có thể vượt qua 50, phản ánh tâm lý tìm kiếm sự an toàn cực đoan trên thị trường. Do đó, qua việc theo dõi sự biến động của VIX, các nhà đầu tư có thể nhận biết được sức mạnh của tâm lý tìm kiếm sự an toàn hiện tại, làm cơ sở để điều chỉnh chiến lược đầu tư.

Khi chỉ số VIX vượt qua 30, điều này thường đại diện cho giai đoạn thị trường đang trong tình trạng sợ hãi hoặc hoảng loạn cao. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong trường hợp này, thị trường chứng khoán thường có xu hướng phục hồi kỹ thuật trong thời gian ngắn. Từ năm 2018 đến 2024, đã có khoảng hơn mười sự kiện chỉ số VIX đóng cửa lần đầu tiên vượt qua 30, bao gồm cơn bão biến động tháng 2 năm 2018, nỗi hoảng loạn do đại dịch vào tháng 2-3 năm 2020, v.v. Thống kê cho thấy, trong vòng 7 ngày sau khi các sự kiện hoảng loạn xảy ra, chỉ số S&P 500 trung bình tăng khoảng 1.4%, với xác suất tăng khoảng 73%.

Bitcoin có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau cơn hoảng loạn cực độ. Dữ liệu ước tính rằng mức tăng trung bình của Bitcoin trong vòng 7 ngày sau khi VIX tăng vọt lên trên 30 là khoảng 10%, với xác suất tăng giá nằm trong khoảng 75-80%. Chẳng hạn, vào tháng 2 năm 2022, khi VIX vượt qua 30 do khủng hoảng địa chính trị, Bitcoin đã tăng mạnh hơn 20% trong tuần tiếp theo, cho thấy hiện tượng phục hồi tương tự như sự thuyên giảm tâm lý tránh rủi ro của thị trường chứng khoán.

Khi chỉ số VIX đạt trên 40, thường có nghĩa là áp lực bán do hoảng loạn trên thị trường đã gần chạm đỉnh, và sau đó có cơ hội cao cho một đợt phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, vì tình huống này rất hiếm, số lượng mẫu hạn chế, nên kết quả thống kê chỉ có ý nghĩa tham khảo. Trong thực tế, VIX vượt qua 40 chủ yếu là tín hiệu xác nhận thị trường đang ở trạng thái hoảng loạn cực độ, diễn biến thị trường trong tương lai vẫn cần được đánh giá dựa trên thông tin cơ bản.

So với trước đó, khi chỉ số VIX ở mức dưới 15 trong vùng biến động thấp, thị trường thường ở trạng thái tương đối yên tĩnh, tâm lý của nhà đầu tư khá lạc quan và nhu cầu phòng ngừa rủi ro thấp. Tuy nhiên, vào thời điểm này, diễn biến tiếp theo không rõ ràng như khi VIX cao. Trong môi trường VIX thấp, chỉ số chứng khoán thường duy trì xu hướng tăng nhẹ hoặc dao động nhỏ, nhưng cần cảnh giác với khả năng thị trường có thể xuất hiện tâm lý tự mãn, một khi gặp phải tin xấu bất ngờ, sự biến động và mức giảm có thể gia tăng đáng kể.

Đối với Bitcoin, trong thời gian VIX thấp, xu hướng không có hướng đi rõ ràng. Thống kê cho thấy mức tăng trung bình trong 7 ngày chỉ khoảng 2%, với xác suất tăng khoảng 60%. VIX thấp không có giá trị tham khảo rõ ràng cho dự đoán xu hướng tiếp theo của Bitcoin, cần phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của thị trường tiền điện tử.

Tóm lại, sự không chắc chắn và rủi ro mà thị trường toàn cầu hiện đang đối mặt đang gia tăng, chỉ số VIX ở mức cao phản ánh thực trạng này. Các nhà đầu tư khi xây dựng chiến lược đầu tư cần chú ý đến sự thay đổi của chỉ số VIX, đồng thời kết hợp với các chỉ số thị trường khác và các yếu tố cơ bản để đưa ra những phán đoán toàn diện và hợp lý hơn. Mặc dù trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục biến động, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sự hoảng loạn cực độ thường mang đến những cơ hội đầu tư tiềm năng. Chìa khóa là tìm ra sự cân bằng giữa rủi ro và cơ hội, giữ bình tĩnh và thái độ đầu tư hợp lý.