Công ty công nghệ tài chính Antalpha nộp đơn IPO: Mở rộng bản đồ tài chính của ông trùm khai thác mỏ

Gần đây, công ty công nghệ tài chính Antalpha đã nộp đơn đăng ký IPO lên Nasdaq, dự định niêm yết với mã cổ phiếu "ANTA". Là nhà cung cấp giải pháp tài chính trong lĩnh vực khai thác Bitcoin, đơn đăng ký niêm yết của Antalpha đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Từ thông tin được công bố trong bản cáo bạch, công ty này có mối quan hệ chặt chẽ với một nhà sản xuất máy đào nổi tiếng, điều này khiến ý nghĩa chiến lược đứng sau IPO lần này đáng được khám phá sâu hơn.

Những người hỗ trợ tài chính trong ngành khai thác

Antalpha được thành lập vào năm 2022, chủ yếu cung cấp giải pháp tài chính, công nghệ và quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các thợ mỏ Bitcoin. Mục tiêu của công ty là giúp các thợ mỏ mở rộng quy mô hoạt động và thông qua việc cung cấp các giải pháp tài chính giúp họ ứng phó tốt hơn với những tác động do biến động giá Bitcoin gây ra, như hỗ trợ chiến lược "HODL" của các thợ mỏ.

Sản phẩm và dịch vụ cốt lõi của công ty chủ yếu được thực hiện thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime. Nền tảng này cho phép khách hàng khởi xướng và quản lý khoản vay tài sản kỹ thuật số, đồng thời giám sát tình trạng tài sản thế chấp theo thời gian thực. Nguồn thu chính của Antalpha bao gồm hai khía cạnh:

1. Tài chính chuỗi cung ứng: Phần doanh thu này được thể hiện dưới dạng "phí tài chính công nghệ", là nguồn doanh thu chính của công ty. Cụ thể bao gồm cho vay máy đào và cho vay sức mạnh tính toán. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, công ty đã thúc đẩy tổng cộng 2,8 tỷ USD cho vay, trong đó khoảng 97% khách hàng cho vay chuỗi cung ứng sử dụng BTC làm tài sản thế chấp.

2. Dịch vụ cho vay Bitcoin: Phần thu nhập này được thể hiện dưới dạng "phí nền tảng công nghệ". Antalpha cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải ở Mỹ thông qua nền tảng của mình.

Dữ liệu tài chính cho thấy, doanh thu tổng của Antalpha trong năm tài chính 2024 đạt 47,45 triệu USD, tăng 321% so với năm trước. Trong đó, phí tài chính công nghệ là 38,7 triệu USD, tăng 274%; phí nền tảng công nghệ là 8,8 triệu USD, tăng 859%. Công ty đã chuyển từ lỗ sang có lãi, với lợi nhuận ròng là 4,4 triệu USD.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, quy mô tổng số khoản vay của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD. Trong đó, quy mô danh mục vay chuỗi cung ứng là 428,9 triệu USD, quy mô vay Bitcoin là 1,1987 tỷ USD. Về phân bố địa lý, 77,4% khoản vay (khoảng 1,26 tỷ USD) đã chảy vào khách hàng châu Á.

Mối quan hệ chặt chẽ với các nhà sản xuất máy đào

Antalpha trong bản cáo bạch đã thừa nhận mối quan hệ chặt chẽ của mình với một nhà sản xuất máy khai thác nổi tiếng, cho biết họ là đối tác cho vay chính của nhà sản xuất đó. Hai bên thậm chí đã ký một biên bản ghi nhớ, trong đó quy định nhà sản xuất sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính, hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau, và trong trường hợp Antalpha cung cấp các điều khoản cạnh tranh, sẽ trao cho họ quyền ưu tiên mua dịch vụ tìm kiếm khách hàng tài chính.

Quyền mua ưu tiên này có nghĩa là Antalpha có thể tiếp cận trước với nhóm khách hàng mua máy khai thác khổng lồ của nhà sản xuất máy khai thác, từ đó giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng và có được dòng doanh thu liên tục. Bản cáo bạch cũng đề cập rằng Antalpha hợp tác chặt chẽ với nhà sản xuất này trên mọi cấp độ từ bán hàng đến vận hành và quản lý cấp cao, là một phần không thể thiếu trong quy trình khởi xướng bán hàng và kinh doanh của họ.

Ý nghĩa chiến lược của thời kỳ sau giảm thưởng

Ý nghĩa chiến lược sâu sắc của việc Antalpha ra mắt liên quan chặt chẽ đến môi trường ngành và sự điều chỉnh chiến lược của các doanh nghiệp liên quan sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024.

Việc giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã làm giảm phần thưởng khối của thợ mỏ, gây ra thách thức trực tiếp cho khả năng sinh lời của toàn ngành khai thác. Đối với các nhà sản xuất máy khai thác, điều này có nghĩa là nhu cầu thị trường đối với sản phẩm của họ sẽ tập trung hơn vào hiệu suất cao và tiêu thụ điện năng thấp. Trong năm qua, một số nhà sản xuất máy khai thác hàng đầu đã đẩy nhanh việc ra mắt thế hệ máy khai thác hiệu quả mới và ký kết hợp đồng mua sắm với các mỏ lớn để đảm bảo các đơn hàng lớn cho máy khai thác mới nhất.

Sau đợt giảm một nửa, cạnh tranh trong ngành khai thác tiền mã hóa trở nên gay gắt hơn, các thợ mỏ phải nâng cao hiệu suất máy khai thác để duy trì lợi nhuận, đồng thời cũng làm tăng đáng kể chi phí vận hành. Điều này mang đến rủi ro tăng trưởng kinh doanh tiềm năng cho các nhà sản xuất máy khai thác. Mặt khác, khi giá Bitcoin tăng, ngày càng nhiều doanh nghiệp bên ngoài thậm chí cả các công ty niêm yết cũng bắt đầu gia nhập ngành khai thác, mang đến cơ hội mới cho các nhà sản xuất máy khai thác, nhưng cơ hội này cũng phụ thuộc vào sự biến động giá của Bitcoin.

Trong bối cảnh này, Antalpha cung cấp hỗ trợ vay vốn cho khách hàng để mua máy khai thác thế hệ mới, không chỉ có thể trực tiếp thúc đẩy doanh số bán máy khai thác mà còn có thể gián tiếp giúp cộng đồng thợ mỏ vượt qua khó khăn về vốn do sự thay đổi thiết bị.

Ngoài ra, Antalpha đã đề cập trong bản cáo bạch về kế hoạch khám phá các giải pháp tài chính để cung cấp GPU cần thiết cho lĩnh vực AI. Đây có thể là một chiến lược nhằm ứng phó với rủi ro không chắc chắn của ngành công nghiệp tiền điện tử. Nếu Antalpha có thể thành công trong các lĩnh vực mới như tài chính GPU AI, sự phát triển của chính nó cũng sẽ gián tiếp tăng cường độ bền vững của toàn bộ hệ sinh thái.

Do đó, IPO của Antalpha không chỉ là một đợt niêm yết đơn giản của một công ty công nghệ tài chính, mà còn giống như một bước quan trọng của các ông lớn trong ngành khai thác mỏ trong thời kỳ hậu giảm nửa, nhằm củng cố vị thế thị trường, tối ưu hóa công cụ tài chính và chuẩn bị sức mạnh cho sự phát triển chiến lược lâu dài.