Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot

Với việc nâng cấp Ethereum Shanghai sắp đến, chức năng rút tiền thế chấp sẽ chính thức được mở, gây ra sự quan tâm rộng rãi của thị trường đối với thế chấp Ethereum và các sản phẩm phái sinh liên quan. Đồng thời, Polkadot kể từ khi ra mắt vào năm 2019 đã luôn áp dụng cơ chế PoS, gần đây cũng đã tung ra nhiều công cụ thế chấp mới. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của hai nền tảng blockchain này từ nhiều góc độ khác nhau, và phân tích ngắn gọn về tình hình phát triển của các sản phẩm phái sinh.

thế chấp cơ chế

Ethereum áp dụng cơ chế chứng minh quyền sở hữu (PoS), mỗi người xác thực cần thế chấp 32 ETH. Những người xác thực có trách nhiệm vận hành nút chuỗi tín hiệu chính và nhiều khách hàng xác thực, mỗi khách hàng tương ứng với 32 ETH. Những người xác thực này được phân bổ ngẫu nhiên vào "hội đồng", có trách nhiệm xác thực các phân đoạn trong mạng. Ethereum 2.0 cần một tập hợp người xác thực quy mô lớn để đảm bảo tính khả dụng và hiệu quả của mạng.

Polkadot sử dụng cơ chế chứng minh quyền lợi được đề cử (NPoS), bao gồm hai vai trò: "người xác thực" chạy nút và "người đề cử" người xác thực. Người đề cử không cần phải tự mình vận hành máy móc, nhưng vẫn có thể nhận được phần thưởng từ hệ thống. Cơ chế NPoS giúp cho quy mô tập hợp người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực. Hiện tại, mạng Polkadot có 297 người xác thực, dự kiến trong giai đoạn trưởng thành của mạng sẽ cần 1000 người xác thực.

Dữ liệu thế chấp hiện tại

Tính đến dữ liệu mới nhất, Ethereum có 16.44 triệu ETH trong trạng thái thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 14.3%, tổng số người xác thực là 513.000, tỷ suất sinh lợi từ thế chấp là 4.32%, tỷ suất sinh lợi sau khi xem xét lạm phát là 4.55%. Polkadot có 592 triệu DOT trong trạng thái thế chấp, tỷ lệ thế chấp là 46.4%, số lượng người được đề cử là 455.000, tỷ suất sinh lợi từ thế chấp lịch sử là 15.39%, tỷ suất sinh lợi sau khi trừ lạm phát là 8.26%.

Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao thì độ an toàn của mạng càng mạnh. Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của Ethereum tương đối thấp, có thể là do ETH đã thế chấp tạm thời không thể rút ra. Dự kiến sau khi hoàn thành nâng cấp "Thượng Hải" của Ethereum, tỷ lệ thế chấp có thể sẽ tăng lên đáng kể. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, trong khi tỷ lệ thế chấp thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.

Thời gian khóa

Hiện tại ETH được thế chấp trên Ethereum vẫn chưa thể rút, chức năng rút sẽ được mở sau bản nâng cấp "Thượng Hải". Lúc đó, thời gian khóa thế chấp của ETH là 27 giờ. Thời gian khóa thế chấp của Polkadot là 28 ngày. Thời gian khóa dài hơn có lợi cho việc tăng cường tính bảo mật của giao thức, nhưng có thể giảm sức hấp dẫn đối với những người thế chấp.

thế chấp门槛

Ethereum gốc chỉ hỗ trợ phương thức thế chấp của người xác thực tự vận hành, cần thế chấp 32 Ether và vận hành máy tính chuyên dụng. Mặc dù giao thức không hỗ trợ trực tiếp việc ủy thác thế chấp, nhưng trên thị trường có dịch vụ lưu trữ nút của bên thứ ba.

Polkadot hỗ trợ bốn phương thức thế chấp gốc: chạy validator, trực tiếp đề cử, chạy pool đề cử và tham gia pool đề cử. Chỉ cần tối thiểu 1 DOT để tham gia thế chấp. Polkadot cũng cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để đơn giản hóa thao tác của người dùng.

Tổng thể, Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, với ngưỡng tham gia thấp hơn, điều này có lợi cho việc thu hút nhiều người tham gia thế chấp, nâng cao mức độ phi tập trung và an ninh của mạng.

Thế chấp tính thanh khoản

Sản phẩm phái sinh thế chấp lưu động (LSD) cho phép người dùng nhận phần thưởng thế chấp trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản của vốn. Tỷ lệ thế chấp lưu động của Ethereum khá cao, khoảng 44% ETH thế chấp được thực hiện thông qua thế chấp lưu động. TVL thế chấp lưu động của Ethereum đã đạt 10 tỷ USD, một nền tảng giao dịch chiếm 73,42% thị phần.

Sản phẩm thế chấp linh hoạt trong hệ sinh thái Polkadot có phân bố TVL khá đồng đều, các dự án chính bao gồm một nền tảng giao dịch trên Moonbeam, một nền tảng, một nền tảng và một nền tảng khác. Tổng TVL của những dự án này khoảng 50,44 triệu đô la Mỹ, so với khối lượng thế chấp 5,92 triệu DOT, tỷ lệ phổ biến vẫn còn thấp, cho thấy tiềm năng tăng trưởng lớn.

Tóm tắt

Ethereum và Polkadot có sự khác biệt rõ rệt về cơ chế thế chấp, tỷ lệ thế chấp, tỷ suất lợi nhuận, thời gian khóa và ngưỡng tham gia. Tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, ngưỡng tham gia thấp hơn. Trong khi đó, thị trường thế chấp lưu động của Ether phát triển khá trưởng thành. Khi nâng cấp Shanghai của Ethereum đang đến gần và sự phổ biến hơn nữa của thế chấp lưu động trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc thế chấp của hai nền tảng này có thể sẽ có sự thay đổi đáng kể.