Thị trường do chính sách thúc đẩy: Thế giới tiền điện tử phản ứng với thông tin liên tục

Gần đây, khi trao đổi với những người có kinh nghiệm trong ngành, mọi người đều cảm thán rằng thị trường năm 2024/2025 sẽ biến đổi khó lường, nhiều nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm cũng khó có thể kiếm lời. Có một quan điểm cho rằng, năm 2017/2018 là "thị trường do cộng đồng dẫn dắt", mô hình phát hành tài sản mới đã tạo ra hiệu ứng tài sản; năm 2020/2021 là "thị trường do công nghệ dẫn dắt", những cách chơi tài sản mới ( như DeFi/NFT) đã mang lại hiệu ứng tài sản; còn năm 2024/2025 sẽ là "thị trường do chính sách dẫn dắt", xu hướng thị trường chủ yếu phụ thuộc vào sự thay đổi chính sách.

Bài viết này tập trung vào các sự kiện gần đây do chính sách thúc đẩy, thảo luận về mức độ ảnh hưởng của thông tin chính sách công khai đối với giá tiền điện tử. Đáng chú ý là, mọi người thường có cảm giác tê liệt đối với các tín hiệu xuất hiện liên tục trong thời gian dài, điều này có thể xuất phát từ việc mài mòn các chiến lược khác nhau hoặc sự giảm nhạy cảm trong nhận thức. Giống như những người hàng ngày đối diện với biển cả, theo thời gian, mức độ phấn khích đối với cảnh biển sẽ giảm đi, thậm chí trở thành điều bình thường.

Kể từ khi ETF được phê duyệt vào năm 2024, ngoài các chỉ số kỹ thuật như tỷ lệ phí, tỷ lệ cho vay, độ biến động và biểu đồ nến của các sàn giao dịch truyền thống, dữ liệu dòng vốn ròng hàng ngày của ETF đã trở thành một tham khảo quan trọng để dự đoán xu hướng giá vào ngày hôm sau. Nếu coi dòng vốn ròng của ETF là thông tin công khai, thì thị trường sẽ đánh giá những dữ liệu này như thế nào? Những dữ liệu này có ảnh hưởng đáng kể đến giá cả không?

Lấy ETH làm ví dụ, giá của nó có mối tương quan tích cực với dòng vào/dòng ra của ETF. Nếu có dòng vào ròng vào ngày hôm trước, xác suất giá tăng vào ngày hôm sau sẽ khá cao, và ngược lại. Trong khi đó, mối quan hệ giữa xu hướng giá BTC và dòng vào/dòng ra ròng của ETF thì không rõ ràng như vậy, đặc biệt là sau khi một ứng cử viên nào đó thắng cử vào tháng 11, mối tương quan này đã dần suy yếu.

Tổng thể, độ nhạy của thị trường đối với thông tin thị trường công khai trực quan sẽ dần giảm, nhưng điều này không có nghĩa là những thông tin này hoàn toàn không còn hiệu lực.

Gần đây, một chính trị gia đã nhiều lần phát biểu về vấn đề thuế quan, bao gồm việc đánh thuế đối với hàng hóa từ Canada và Mexico, cũng như việc tăng thuế đối với thép và sản phẩm nhôm từ nước ngoài. Thông qua việc phân tích biến động giá của BTC và ETH vào những thời điểm liên quan, có thể thấy phản ứng của thị trường đối với những phát biểu này có một quy luật nhất định.

Phản ứng của thị trường do phát ngôn thuế lần đầu tiên vào ngày 1 tháng 2 năm ( và lần thứ ba vào ngày 4 tháng 3 năm ) gây ra là lớn nhất, phản ứng lần thứ hai vào ngày 13 tháng 2 năm ( và lần thứ tư vào ngày 7 tháng 3 năm ) thì nhỏ hơn, lần thứ năm vào ngày 11 tháng 3 năm ( thậm chí có sự tăng nhẹ. Điều này có nghĩa là thị trường đã miễn dịch với những phát ngôn như vậy?

![Thế giới tiền điện tử có còn quan tâm đến chính sách thuế của Trump: Câu chuyện "Kẻ Săn Lùng Sói" có khiến thế giới tiền điện tử dần trở nên vô cảm không?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d33e5ba64ed3c8123fb239686dc7d47d.webp(

Kết hợp phân tích tình hình dòng vào/dòng ra của ETF cho thấy, trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã xuất hiện dòng ra quy mô lớn, được suy đoán là để tránh rủi ro hoặc rời khỏi thị trường. Điều này có thể giải thích tại sao phản ứng của những người nắm giữ ETF hiện tại đối với vấn đề thuế quan đã giảm. Biến động thị trường vào ngày 4 và 7 tháng 3 cũng bị ảnh hưởng bởi việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và hội nghị thượng đỉnh Bitcoin, khó có thể quy cho riêng phát ngôn về thuế quan.

![Thế giới tiền điện tử có còn quan tâm đến chính sách thuế của Trump: "Câu chuyện về sói" có khiến thế giới tiền điện tử dần trở nên vô cảm?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff60e0e065ffeff6db9f9668b58a538d.webp(

Mặc dù bề ngoài, thị trường dường như đã "miễn dịch" trước những phát biểu liên quan đến thuế quan, nhưng nguyên nhân sâu xa hơn có thể là do các quỹ phòng hộ đã rút lui, những nhà giao dịch còn lại trong thị trường đã đưa yếu tố "thuế quan" vào xem xét. Thị trường không thực sự tê liệt hay miễn dịch, mà đã tính toán kỹ lưỡng các rủi ro.

Vì vậy, nhà đầu tư có nên chú ý đến những phát biểu này không? Câu trả lời tùy thuộc vào từng người, nhưng cơ chế phản ứng của thị trường thực sự đang không ngừng phát triển.

![Thế giới tiền điện tử có còn quan tâm đến chính sách thuế của Trump không: Câu chuyện "Sói đến" đã làm cho thế giới tiền điện tử dần mất nhạy cảm chưa?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2955031ce58bf69f3a157e29ffa88aa0.webp(