Công ty dự trữ Ethereum trở thành món quà mới trên thị trường chứng khoán Mỹ, phân tích hoạt động và bối cảnh của bốn doanh nghiệp nổi bật

Gần đây, tâm lý thị trường đối với Ethereum đã rõ ràng tăng lên. Từ việc "Ethereum là dầu mỏ của kỷ nguyên số" đến khẩu hiệu tại EthCC "ETH phải tăng lên 10.000", mọi người bắt đầu chú ý lại đến tiềm năng của ETH. Tuy nhiên, yếu tố chính thúc đẩy giá trị của ETH có thể không nằm trên blockchain, mà nằm ở thị trường chứng khoán Mỹ.

Với việc "dự trữ Bitcoin" trở thành xu hướng mới của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, dự trữ Ether cũng nhanh chóng trở thành món quà mới của thị trường. Tuần trước, một công ty đã công bố mua thêm 7689 ETH, trở thành doanh nghiệp niêm yết nắm giữ dự trữ ETH nhiều nhất; giá cổ phiếu của họ sau đó đã tăng gần 30%. Một công ty khác chuyên về khai thác Bitcoin cũng đã công bố khởi động kế hoạch dự trữ tài sản ETH trị giá 250 triệu USD, nhằm bắt chước chiến lược của một công ty nổi tiếng. Giá cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt 16 lần chỉ trong một tháng, với lợi nhuận ngắn hạn thậm chí vượt quá một số mã thông báo nổi bật.

Ngoài ra, còn có hai công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng tham gia vào hàng ngũ này. Một công ty trong số đó dự định huy động 100 triệu USD để mua ETH, sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu đã tăng vọt 110%. Một công ty khác thì thông báo sẽ chuyển hoàn toàn sang Ethereum và bán Bitcoin, cổ phiếu trong phiên giao dịch có lúc tăng khoảng 20%.

Bốn công ty này đại diện cho hình ảnh tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ khi đón nhận câu chuyện về Ethereum, và đã trở thành tâm điểm của thị trường vốn. Chúng lần lượt công bố thông tin, với mục đích thiết lập một vị trí rõ ràng trong tâm trí nhà đầu tư. Dưới đây là phân tích về hoạt động và tài nguyên nền tảng của những công ty này, cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư quan tâm đến sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu.

Các doanh nghiệp khác nhau, nhưng đều tìm kiếm để có lãi.

Bốn doanh nghiệp này mặc dù đều đặt cược vào Ether và mang lại sự tăng vọt giá cổ phiếu, nhưng logic kinh doanh của từng doanh nghiệp là khác nhau.

Công ty A: Từ cờ bạc đến tiền mã hóa

Công ty chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực cá cược thể thao trực tuyến, và hợp tác với các phương tiện truyền thông thể thao để cung cấp các chiến lược và giải pháp. Doanh thu của công ty trong năm 2024 đạt 3,66 triệu đô la Mỹ, giảm 26% so với năm trước, chỉ đạt được lợi nhuận thông qua việc bán một phần hoạt động kinh doanh. Trước khi chuyển đổi, giá trị thị trường của công ty khoảng 10 triệu đô la Mỹ, giá cổ phiếu gần như ở ngưỡng hủy niêm yết, quyền lợi của cổ đông không đủ 2,5 triệu đô la Mỹ, đang đối mặt với áp lực tuân thủ.

Vào tháng 5 năm 2025, công ty đã thu mua lớn 205,634 Ether thông qua việc huy động vốn riêng tư 425 triệu USD, trở thành người nắm giữ Ether giao dịch công khai lớn thứ hai trên thế giới. Hơn 95% Ether đã được triển khai trong các giao thức staking có tính thanh khoản, và đã nhận được phần thưởng staking 322 Ether.

Chiến lược này không chỉ tối ưu hóa cấu trúc tài chính mà còn biến công ty từ một doanh nghiệp nhỏ có nguy cơ bị hủy niêm yết thành một "cổ phiếu khái niệm tiền điện tử" được săn đón. Tuy nhiên, tỷ lệ ETH cao cũng khiến công ty dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá tiền điện tử.

Công ty B: Từ mỏ BTC đến kho ETH

Công ty này ban đầu là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, sử dụng công nghệ làm mát ngâm để vận hành các mỏ ở Hoa Kỳ và khu vực Caribbean. Doanh thu quý đầu tiên năm 2025 đạt 3,31 triệu đô la, nhưng tiêu tốn năng lượng cao và tỷ suất lợi nhuận thấp (lỗ ròng 3,29 triệu đô la năm 2024) đã khiến việc kinh doanh gặp khó khăn. Trước khi chuyển đổi, giá trị thị trường của công ty chỉ là 26 triệu đô la.

Vào ngày 30 tháng 6, công ty đã công bố kế hoạch huy động vốn tư nhân để mua khoảng 95,000 đồng Ether, khối lượng cụ thể vẫn chưa được tiết lộ. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 4.50 đô la lên 111.50 đô la, tăng 3000% kể từ tháng 6, và vốn hóa thị trường tăng lên khoảng 5.7 tỷ đô la. Trong khi đó, công ty vẫn giữ lại hoạt động khai thác BTC ban đầu.

Công ty C: Kinh doanh cũ sắp xếp mới, phù hợp với hướng phát triển

Công ty này tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain, thành lập vào năm 2014, là một trong những doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq. Các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi bao gồm vận hành các nút của mạng blockchain dựa trên Ether và các blockchain sử dụng chứng minh quyền sở hữu (PoS) khác, đồng thời cung cấp nền tảng phân tích dữ liệu, cung cấp dịch vụ staking và dữ liệu cho DeFi và doanh nghiệp.

Doanh thu của công ty vào năm 2024 khoảng 2,6 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí vận hành nút cao và cạnh tranh thị trường gia tăng. Lỗ ròng đạt 5,8 triệu USD, rơi vào tình trạng đầu tư cao nhưng lợi nhuận thấp.

Công ty đã nắm giữ Ether (ETH) và vận hành nút xác thực từ năm 2021, tổng cộng 14.600 ETH. Vào tháng 6-7 năm nay, công ty đã tăng tốc tích lũy ETH, mở rộng vị thế thông qua cho vay DeFi và phương thức tài chính truyền thống. Vào ngày 8 tháng 7, công ty công bố kế hoạch huy động 100 triệu đô la để tăng cường lượng ETH nắm giữ. Hành động này đã khiến giá cổ phiếu của công ty tăng vọt hơn 100% trong một ngày, từ 2,50 đô la lên 5,25 đô la.

Công ty D: Toàn diện chuyển sang Ether

Đây là một công ty công nghệ blockchain có trụ sở tại New York, được thành lập vào năm 2015, ban đầu tập trung vào khai thác Bitcoin, từ năm 2022 bắt đầu triển khai cơ sở hạ tầng staking Ethereum, cũng như tham gia vào dịch vụ điện toán đám mây GPU và quản lý tài sản.

Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu của công ty đạt 25,10 triệu USD, lỗ điều chỉnh khoảng 44,50 triệu USD. Vào tháng 7 năm nay, công ty đã thông qua việc phát hành công khai 172 triệu USD và bán 280 BTC, tăng lượng ETH nắm giữ lên 100,603枚 (khoảng 264 triệu USD), với ETH chiếm 60% tài sản, trở thành công ty niêm yết nắm giữ ETH lớn thứ hai.

Bốn công ty này đều đối mặt với vấn đề tình hình tài chính kém và giá trị thị trường thấp, tương tự như một số dự án có giá trị thị trường thấp và thiếu thu nhập trong thị trường tiền điện tử. Sau khi nhận được sự chú ý nóng, giá cổ phiếu của họ đã nhanh chóng tăng vọt.

Người thúc đẩy chính đằng sau sự chuyển mình

Từ các ông trùm trong thế giới tiền điện tử đến các chuyên gia phố Wall, bốn công ty này đều có những nhân vật quan trọng khác nhau đứng sau để thúc đẩy sự chuyển mình của chúng.

Công ty A: Nhân vật quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum và mạng lưới đầu tư tiền điện tử của họ

Công ty A từ chỗ sắp bị hủy niêm yết đã trở thành người nắm giữ ETH lớn nhất, điều này không thể tách rời khỏi sự điều hành của một trong những người đồng sáng lập Ethereum. Người sáng lập này quản lý những cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum, như ví nổi tiếng và dịch vụ cơ sở hạ tầng xử lý hơn 50% giao dịch Ethereum.

Vào tháng 5 năm 2025, ông gia nhập hội đồng quản trị của công ty với vai trò chủ tịch, thúc đẩy khoản tài trợ 463 triệu đô la. Đằng sau khoản tài trợ này còn có nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đã đầu tư vào các dự án sinh thái Ethereum tham gia, bao gồm các quỹ đầu tư hàng đầu trong lĩnh vực DeFi, các nhà đầu tư sớm của Ethereum, và các tổ chức quản lý ETF Ethereum.

Công ty B: Sự hợp tác giữa các chiến lược gia Phố Wall và các nhà đầu tư mạo hiểm Silicon Valley

Một chiến lược gia nổi tiếng trên Phố Wall, đồng sáng lập một công ty đầu tư, là người đứng sau chiến lược dự trữ ETH của công ty B. Ông đã lạc quan về Bitcoin từ năm 2017 và dự đoán rằng vào năm 2024, ETH sẽ đạt 5000-6000 đô la, và sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng Quản trị của công ty vào tháng 6 năm 2025.

Kế hoạch huy động 250 triệu đô la mà anh ấy đề xuất đã nhận được sự hỗ trợ từ một quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng ở Silicon Valley, quỹ này đã từng đầu tư vào các công ty như SpaceX, Palantir, và từ năm 2021 cũng bắt đầu đầu tư mạnh vào tài sản tiền mã hóa. Ngoài ra, nhiều tổ chức gốc tiền mã hóa cũng tham gia vào.

Công ty C: CEO khiêm tốn nhưng dày dạn kinh nghiệm

CEO của công ty C khá khiêm tốn, nhưng ông là một lão làng trong ngành tiền mã hóa. Kinh nghiệm blockchain của ông bắt đầu từ việc đầu tư Bitcoin vào năm 2011, chuyển sang Ethereum vào năm 2014, và vào năm 2016 đã thúc đẩy công ty trở thành doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq.

Vào tháng 6 năm 2025, anh ấy đã dẫn dắt công ty vay 2,5 triệu đô la thông qua nền tảng DeFi để mua 1000 đồng Ether. Kế hoạch vào tháng 7 là huy động 100 triệu đô la, nguồn vốn bao gồm các công ty đầu tư mạo hiểm/ tư nhân hỗn hợp ở New York và ngân hàng đầu tư.

Công ty D: Cố vấn nền tảng giao dịch trước đây chuyển đổi thành CEO

Chiến lược dự trữ ETH của công ty D được lãnh đạo bởi CEO của họ, người đã có kinh nghiệm phong phú ở cả Phố Wall và ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông từng giữ chức vụ trưởng bộ phận thị trường vốn tại một ngân hàng đầu tư lớn, làm cố vấn chiến lược cho một nền tảng giao dịch nổi tiếng từ năm 2017 đến 2018, tối ưu hóa quy trình giao dịch USDT trên mạng Ethereum, và gia nhập công ty hiện tại vào năm 2021.

Ông ấy trong cuộc phỏng vấn với truyền thông đã gọi Ethereum là "tài sản blue-chip tái cấu trúc hệ thống tài chính", nhấn mạnh tiềm năng to lớn của nó trong các ứng dụng stablecoin và DeFi. Công ty đã huy động 172 triệu đô la thông qua phát hành công khai để mua ETH, nguồn vốn chủ yếu đến từ các công ty quản lý tài sản lớn và ngân hàng đầu tư.

Bốn công ty này có điểm chung là: mỗi công ty đều có những nhân vật cốt lõi liên quan chặt chẽ đến thế giới tiền điện tử, và các đối tượng huy động vốn của các công ty khác nhau có sự chồng chéo. Quỹ tiền điện tử và các quỹ truyền thống đã từng đầu tư vào Ethereum đã trở thành những động lực đứng sau cơn sốt dự trữ ETH, phản ánh sức ảnh hưởng rộng rãi của mạng lưới vốn sinh thái Ethereum.

Khi công ty dự trữ Ether trở thành cổ phiếu nóng mới vào năm 2025, làn sóng chuyển đổi này chắc chắn sẽ tạo ra một nhóm người giàu mới, và bữa tiệc cổ phiếu tiền số này dường như vẫn chưa kết thúc.