Ngôi sao mới trong lĩnh vực RWA: Con đường chuyển mình và đổi mới sản phẩm của Ondo Finance

Trong thời đại DeFi 2.0, tài sản thế giới thực (RWA) được coi là một bước đột phá quan trọng. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư bình thường, sản phẩm RWA có mức rào cản cao và khó tham gia. Bài viết này sẽ giới thiệu một dự án RWA đáng chú ý là Ondo Finance, khám phá quá trình phát triển, đặc điểm sản phẩm và tình hình token.

Ondo Finance thành công chuyển đổi sang lĩnh vực RWA

Ondo Finance được thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào lĩnh vực dịch vụ thanh khoản (LaaS). Nhưng với sự xuất hiện của thị trường gấu, giá trị thị trường DeFi và thanh khoản trên chuỗi giảm sút, dự án đã gặp phải bế tắc trong phát triển. Vào tháng 1 năm 2023, Ondo Finance quyết định chuyển đổi sang lĩnh vực RWA. Sau một năm nỗ lực, hiện tại nó đứng thứ ba trong bảng xếp hạng TVL trong lĩnh vực RWA, đạt 183 triệu USD.

Sự thành công của Ondo Finance không thể tách rời khỏi thiết kế sản phẩm của nó. Cốt lõi của sản phẩm RWA là kết nối liền mạch tài sản thực với thế giới ảo, đồng thời đảm bảo tính an toàn. Hiện tại, Ondo Finance đã ra mắt ba sản phẩm RWA: OUSG, USDY và OMMF.

OUSG: Sản phẩm token hóa ETF trái phiếu kho bạc Mỹ

OUSG là sản phẩm chủ lực của Ondo Finance, với TVL đạt 117 triệu USD. Tài sản cơ sở chủ yếu đến từ quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn của BlackRock (SHV), kèm theo một lượng nhỏ USDC và USD làm dự trữ thanh khoản.

SHV ETF được thành lập vào năm 2007, đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn có chu kỳ dưới 1 năm, theo dõi chỉ số trái phiếu chính phủ ngắn hạn ICE của Mỹ. Hiện tại, giá mở cửa của SHV ETF là 110,42 USD, tổng tài sản khoảng 18,4 tỷ USD, tỷ suất sinh lời hàng năm 5,17%, xếp hạng AA theo tiêu chuẩn của S&P.

Giá hiện tại của OUSG là 104,66 USD, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm là 4,69%, hỗ trợ mua trên các chuỗi Ethereum, Polygon và Solana. Ondo I LP với vai trò là đơn vị quản lý quỹ và SPV, có lợi cho việc tách biệt rủi ro cho nhà đầu tư.

OUSG thu phí quản lý quỹ 0.15%, tối đa 0.15% để thanh toán phí cho nhà cung cấp dịch vụ, và 0.15% phí quản lý ETF.

Thử nghiệm OUSG có yêu cầu mua cao, cần hoàn thành xác minh KYC và đáp ứng yêu cầu "Người mua đủ điều kiện" ( ít nhất nắm giữ danh mục đầu tư 500 triệu đô la ). Mức mua tối thiểu là 100.000 USDT.

USDY：Sản phẩm token hóa lãi suất đô la Mỹ

USDY là chứng khoán token hóa được bảo đảm bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi tiết kiệm tại ngân hàng, dành cho các nhà đầu tư bình thường. Số tiền mua tối thiểu là 500 đô la Mỹ, sau khi mua có thể mint và chuyển nhượng trên chuỗi sau 40-50 ngày. Hiện tại giá USDY là 1,02 đô la Mỹ, tỷ suất sinh lời hàng năm là 5,10%, TVL là 66,2 triệu đô la Mỹ.

USDY tương tự như một stablecoin có lãi, với các đặc điểm bao gồm:

1. Thiết kế cấu trúc: Được phát hành bởi Ondo USDY LLC và hoạt động như SPV, tài sản được quản lý tách biệt với Ondo Finance.
2. Đảm bảo quá mức: Vị trí tổn thất ban đầu tối thiểu 3% được sử dụng để giảm thiểu biến động giá.
3. Quyền ưu tiên đầu tiên: Nhà đầu tư có quyền ưu tiên đối với tài sản cơ sở.
4. Báo cáo minh bạch hàng ngày: Được xác minh độc lập bởi Ankura Trust.
5. Phân bổ tài sản: 65% tiền gửi ngân hàng, 35% trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn.
6. Ủy thác tài sản: Được lưu giữ trong tài khoản ủy thác tiền mặt của Morgan Stanley và StoneX.

USDY giảm thiểu rủi ro dự án và đảm bảo an toàn cho vốn đầu tư của nhà đầu tư thông qua những biện pháp này.

OMMF: Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ

OMMF là token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ, hiện vẫn chưa được phát hành chính thức.

Nền tảng cho vay Flux Finance

Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt giao thức cho vay Flux Finance dựa trên Compound V2. Nền tảng này cung cấp các kênh thanh khoản mới cho các sản phẩm RWA, giải quyết vấn đề chi phí thời gian của các kênh đổi trả chính thức. Hiện tại hỗ trợ cho vay sản phẩm OUSG.

ONDO Token: Các ứng dụng trong tương lai vẫn chưa được xác định

Ondo Finance phát hành token ONDO trước khi chuyển đổi, sau một năm khóa, sẽ mở khóa vào ngày 18 tháng 1 năm 2024. Hiện tại giá ONDO là 0,27 USDT, tăng gần 2,5 lần sau khi mở khóa.

Token ONDO hiện đang được sử dụng như một token quản trị cho Ondo DAO và Flux Finance. Trong tương lai, nó có thể kết hợp với các sản phẩm RWA, như một phương tiện khuyến khích thúc đẩy sự phổ biến của sản phẩm. Tuy nhiên, mục đích cụ thể của token vẫn chưa rõ ràng, 84% kế hoạch phân phối token vẫn chưa được công bố.

Tổng thể, Ondo Finance thể hiện sức mạnh khá mạnh mẽ trong lĩnh vực RWA, nhưng giá trị token của nó vẫn cần được theo dõi thêm. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các xu hướng phát triển của dự án và đánh giá hợp lý các rủi ro đầu tư.