Thảo luận về những hạn chế và khả năng phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông

Gần đây, nhu cầu tư vấn dự án RWA gia tăng mạnh, liên quan đến nhiều lĩnh vực như nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí bao gồm một số dự án thuần túy mang tính khái niệm. Tuy nhiên, trong bối cảnh quy định hiện tại, ngoài những dự án được phê duyệt nghiêm ngặt thông qua hộp cát quy định của Hồng Kông, các dự án RWA khác đều có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục.

Bài viết này nhằm làm rõ tính khả thi của tài sản đại lục trong hộp cát Hong Kong, để giúp các bên liên quan hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn.

Những hạn chế cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA

Mặc dù các tài sản nằm trên đất liền và chủ yếu phục vụ cư dân trên đất liền có thể làm RWA, nhưng việc phát hành trong hộp cát ở Hồng Kông vẫn còn một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để làm RWA:

1. Tài sản không phù hợp với quy định của pháp luật Hồng Kông
2. Tài sản không phù hợp với quy định của pháp luật đại lục
3. Hiện tại không thích hợp để phát hành tài sản ở Hồng Kông

nguyên tắc tuân thủ kép

Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", tức là tài sản cơ sở phải tuân thủ quy định ở cả đại lục và Hồng Kông.

các quy định ở Hồng Kông

Hồng Kông là khu vực chính trong dự án RWA về token hóa và vận hành tài chính của tài sản, cần chú ý đến các yêu cầu về tài sản cơ sở theo các quy định pháp lý liên quan đến quản lý tài chính, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai".

Mặc dù Hồng Kông chưa ban hành quy định rõ ràng về việc phát hành và quản lý RWA, nhưng nắm bắt nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông, tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự, có thể nâng cao tỷ lệ thành công của dự án. Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất", chú trọng vào bản chất của tài sản thay vì bề ngoài.

Quy định ở đại lục

Quy định trên đất liền chủ yếu tập trung vào tính hợp pháp của tài sản nền tảng và cách thức hoạt động. Theo Bộ luật Dân sự và các quy định liên quan, tài sản có thể được chia thành tài sản lưu thông, tài sản hạn chế lưu thông và tài sản cấm lưu thông. RWA áp dụng cho tài sản lưu thông hoặc tài sản hạn chế lưu thông có giấy phép.

Về mặt vận hành, tài sản cơ sở cần phải tuân thủ quy định pháp luật đại lục, tránh các ranh giới đỏ và có được các giấy phép hành chính cần thiết.

Hiện tại không nên phát hành tài sản tại Hồng Kông

Dù符合 nguyên tắc tuân thủ kép, nhưng một số tài sản hiện không nên phát hành tại Hồng Kông. Dự án RWA tại Hồng Kông vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát, khuyến nghị các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch". Ngoài ra, những tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để làm RWA trong hộp cát Hồng Kông.

Tài sản đại lục cụ thể không phù hợp để làm RWA

đồ trang sức và đồ chơi văn hóa

Hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở RWA. Các trường hợp sau có thể bị từ chối trực tiếp:

1. Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
2. Đá quý và ngọc đã qua xử lý
3. Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
4. Ngọc bích kém chất lượng hoặc đã qua xử lý hoặc hàng giả
5. Các kim loại quý bị hạn chế hoặc cấm lưu thông bởi nhà nước

quyền sở hữu trí tuệ

Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào trong dự án RWA của Hồng Kông, nhưng không loại trừ khả năng trong tương lai. Nếu sản phẩm trí tuệ có giá trị thương mại lớn, có thể thử nghiệm sau khi quy định của cơ quan quản lý được làm rõ.

Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp

Nếu dự án đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức khoa học công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và triển vọng thương mại tốt, có thể thử nghiệm sau khi quy định quản lý được làm rõ.

khái niệm thuần túy

Các dự án như vậy thường bị bác bỏ trực tiếp, vì RWA khác với huy động vốn cộng đồng.

Kết luận

Đối với tài sản cơ sở không thuộc đại lục và không thuộc Hồng Kông, mặc dù không có quy định rõ ràng, nhưng xét đến vị trí của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế, vị trí của tài sản không nên trở thành trở ngại. Thực tế, đáng tin cậy, tuân thủ và có giá trị đầu tư mới là những chỉ số quan trọng.