Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: phát triển, hiện trạng và phân tích triển vọng

Trong những năm gần đây, với sự phát triển của công nghệ tài chính và sự thay đổi của môi trường quản lý, khái niệm cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số lại thu hút sự chú ý của thị trường. Bài viết này sẽ xem xét quá trình phát triển của cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, phân tích tình hình thị trường hiện tại, và khám phá cơ hội cũng như thách thức trong tương lai.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu的发展历程

Khái niệm mã hóa kỹ thuật số chứng khoán có thể được truy nguyên đến sự trỗi dậy của phát hành token chứng khoán STO( vào năm 2017. STO nhằm mục đích số hóa quyền lợi của chứng khoán truyền thống thông qua công nghệ blockchain, kết hợp tính tuân thủ của chứng khoán truyền thống và hiệu quả của blockchain. Trước đó, phát hành token lần đầu ICO) là phương thức huy động vốn chính trong lĩnh vực blockchain, nhưng do thiếu sự quản lý và hỗ trợ tài sản thực, đã dẫn đến nhiều vấn đề.

Năm 2017, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phát biểu về sự kiện DAO, chỉ ra rằng một số token có thể thuộc phạm vi chứng khoán. Điều này đánh dấu sự khởi đầu chính thức của khái niệm STO. Năm 2018, STO bắt đầu được chú ý như là "ICO tuân thủ", nhưng do bị hạn chế bởi nhiều yếu tố, sự phát triển của thị trường diễn ra chậm.

Sự bùng nổ DeFi năm 2020 đã thúc đẩy sự phát triển của mô hình tài sản tổng hợp. Một số dự án đã cố gắng tạo ra các sản phẩm phái sinh gắn liền với giá cổ phiếu thông qua hợp đồng thông minh, cho phép nhà đầu tư đầu tư vào thị trường chứng khoán truyền thống mà không cần quy trình KYC phức tạp. Các dự án như Synthetix và Mirror Protocol là đại diện, nhưng cuối cùng không thể được áp dụng rộng rãi do nhu cầu không đủ và các lý do khác.

Trong cùng thời gian, một số sàn giao dịch tập trung nổi tiếng cũng đã ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu mã hóa. Tuy nhiên, do áp lực từ cơ quan quản lý, các dịch vụ này đã nhanh chóng bị ngừng lại.

Gần đây, với sự thay đổi của môi trường quy định, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số đã thu hút lại sự chú ý của thị trường dưới dạng tài sản thế giới thực RWA(. Mô hình này nhấn mạnh việc phát hành các Token được bảo đảm 1:1 bởi tài sản thực, tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định.

![Chính sách thân thiện với tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện RWA của thị trường chứng khoán Mỹ, giải mã cơ hội và thách thức của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(

Tình hình thị trường RWA cổ phiếu hiện tại

Hiện tại, thị trường RWA chứng khoán vẫn đang ở giai đoạn đầu, chủ yếu tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tổng khối lượng phát hành RWA chứng khoán hiện khoảng 4,45 triệu USD, trong đó 4,3 triệu USD đến từ EXOD, tức là cổ phiếu trên chuỗi do Exodus Movement, Inc. phát hành. Exodus là công ty Mỹ đầu tiên được SEC phê duyệt để mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu phổ thông lên chuỗi, có ý nghĩa biểu tượng.

Ngoài EXOD, khoảng 16 triệu đô la Mỹ thị phần thuộc về dự án Backed Finance. Công ty Thụy Sĩ này cho phép người dùng đã xác minh danh tính KYC sử dụng USDC để phát hành token cổ phiếu trên chuỗi, được quản lý bởi ngân hàng lưu ký Thụy Sĩ. Nhà đầu tư có thể giao dịch trực tiếp những tài sản này thông qua DEX, nhưng không được hưởng quyền sở hữu hoặc quyền biểu quyết của cổ phiếu cơ sở.

Chiến lược Ondo Global Markets mà Ondo Finance vừa công bố cũng sẽ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu làm đối tượng giao dịch cốt lõi, rất đáng chú ý.

![Chính sách thân thiện với tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện RWA của thị trường chứng khoán Mỹ, phân tích cơ hội và thách thức của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

Lợi thế và thách thức của RWA cổ phiếu

) Lợi thế tiềm năng:

1. Giao dịch 24/7: Vượt qua giới hạn thời gian của sàn giao dịch truyền thống, khai thác hết nhu cầu giao dịch.
2. Giảm chi phí cho người dùng không phải ở Mỹ khi tiếp cận tài sản Mỹ: Sử dụng stablecoin để giao dịch trực tiếp, giảm phí giao dịch quốc tế.
3. Tiềm năng đổi mới tài chính: Tính lập trình mang lại nhiều khả năng hơn cho hệ sinh thái DeFi.

đối mặt với thách thức:

1. Tiến triển chính sách quản lý: hiện tại vấn đề "quyền lợi ngang bằng giữa cổ phiếu và đồng tiền" vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, hạn chế một số tình huống giao dịch.
2. Mức độ sử dụng stablecoin: Chi phí để người dùng không phải Mỹ có được stablecoin vẫn còn cao, ảnh hưởng đến tỷ lệ áp dụng.

Cơ hội thị trường ngắn hạn

1. Các doanh nghiệp đã niêm yết có thể tham khảo trường hợp EXOD để phát hành token chứng khoán trên chuỗi, nâng cao tiềm năng định giá.
2. Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có cổ tức cao có thể thu hút các giao thức DeFi kiếm lợi, như các dự án Ethena.

Với việc môi trường quy định dần trở nên rõ ràng và nhu cầu thị trường gia tăng, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có khả năng đóng vai trò quan trọng trong đổi mới tài chính trong tương lai. Tuy nhiên, sự phát triển của nó vẫn cần thời gian và nỗ lực từ nhiều bên để phát huy tối đa tiềm năng và vượt qua các thách thức hiện tại.

![Chính sách thân thiện với tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện RWA của chứng khoán Mỹ, phân tích cơ hội và thách thức của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(

![Chính sách thân thiện với tiền mã hóa thúc đẩy câu chuyện RWA của thị trường chứng khoán Mỹ, phân tích cơ hội và thách thức của cổ phiếu mã hóa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

![Chính sách thân thiện với tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện RWA trên thị trường chứng khoán Mỹ, phân tích cơ hội và thách thức của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(