Thị trường tiền điện tử tuần báo: Rủi ro địa chính trị gia tăng, giá Bitcoin chịu áp lực giảm

Thị trường tài sản mã hóa trong tuần này đã trải qua sự tác động của nhiều yếu tố đan xen. Bitcoin tiếp tục dao động trong khoảng 102000-109000 đô la, cuối tuần đã bị ảnh hưởng bởi các sự kiện bất ngờ ở Trung Đông dẫn đến một đợt giảm giá ngắn hạn, sau đó đã có sự phục hồi.

Cấu trúc sức mạnh bên trong thị trường tiền điện tử vẫn còn nguyên vẹn, cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho giá cả. Tuy nhiên, sự leo thang của xung đột địa chính trị đã dẫn đến việc các nhà giao dịch ngắn hạn định giá Bitcoin xuống thấp. Trong bối cảnh cấu trúc bên trong hiện tại vẫn ổn định, xu hướng tiếp theo của Bitcoin sẽ chủ yếu phụ thuộc vào việc xung đột Trung Đông có tiếp tục leo thang hay không. Nếu tình hình dần được xoa dịu, Bitcoin rất có thể sẽ trở lại khoảng 105000 đô la.

Tình hình vĩ mô và xu hướng chính sách

Tình hình ở khu vực Trung Đông trong tuần này đang cho thấy xu hướng leo thang theo kiểu xoáy.

Từ ngày 16 đến 18, xung đột vũ trang trong khu vực tiếp tục leo thang, dẫn đến việc thị trường toàn cầu rơi vào trạng thái phòng thủ. Giá dầu thô tăng mạnh, giá dầu Brent trong tuần tăng gần 7%, có lúc vượt qua 78 đô la; giá vàng cũng tăng đồng thời, đạt mức cao nhất 33452,37 đô la/ounce.

Vào ngày 19, chính phủ Mỹ lần đầu tiên công khai tuyên bố đang đánh giá các lựa chọn quân sự, đánh dấu sự thay đổi trong thái độ can thiệp của họ. Tin tức này đã thúc đẩy hợp đồng tương lai dầu Brent tăng thêm 2.8% lên 78.85 đô la, đạt mức cao nhất trong năm tháng. Chỉ số biến động thị trường VIX tăng lên, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm do nhu cầu trú ẩn.

Vào ngày 20, thị trường tạm thời xuất hiện dấu hiệu dịu lại, các chỉ số chứng khoán toàn cầu đã có sự hồi phục kỹ thuật. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan này nhanh chóng bị phá vỡ.

Vào rạng sáng ngày 21, Mỹ đã thực hiện các cuộc tấn công chính xác vào ba cơ sở hạt nhân trong lãnh thổ Iran, ngay lập tức gây ra sự chấn động ngoại giao mạnh mẽ. Tổng thư ký Liên Hợp Quốc mô tả tình hình "nguy như nghẹt thở", Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh kêu gọi các bên kiềm chế. Phía Iran thì cáo buộc Mỹ vi phạm luật pháp quốc tế và đe dọa có thể thực hiện các hành động trả đũa, bao gồm việc thực hiện "đóng cửa chọn lọc" ở eo biển Hormuz.

Do sự kiện này xảy ra vào cuối tuần, phản ứng của các thị trường tài chính chính sẽ được công bố vào thứ Hai tới. Tuy nhiên, các giao dịch phái sinh và ngoại hối đã đưa ra tín hiệu trước: Các quỹ ETF năng lượng và quân sự đã tăng giá trong phiên giao dịch đêm, khối lượng giao dịch quyền chọn dầu thô với mức giá thực hiện cao đã tăng đáng kể, trong khi các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử chịu áp lực bán, Bitcoin giảm 1.14%, Ethereum có lúc giảm hơn 2.96%.

Thị trường tiền điện tử表现

Tuần này, tài sản mã hóa đã trải qua nhiều tác động từ nguồn vốn của các tổ chức, sự gia tăng tâm lý cảnh giác trên thị trường phái sinh và sự leo thang bất ngờ của rủi ro địa chính trị. Bitcoin tiếp tục dao động trong khoảng 102000-109000 USD, cuối tuần bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị dẫn đến một đợt giảm giá hoảng loạn ngắn hạn, sau đó đã hồi phục.

Vào đầu tuần, kỳ vọng về tình hình Trung Đông "có thể kiểm soát" đã mang lại sự phục hồi nhẹ, Bitcoin đã chạm ngưỡng 109000 USD. ETF giao ngay đã có dòng tiền ròng vào liên tiếp trong tám ngày giao dịch, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá cả. Trong bối cảnh dòng tiền trong thị trường giảm nhiệt, hoạt động mua vào của các tổ chức đã trở thành lực lượng chính duy trì giá Bitcoin trên 100000 USD.

Kết quả họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang công bố vào ngày 19 không gây ảnh hưởng rõ rệt đến xu hướng của Bitcoin, nhưng thị trường hợp đồng tương lai cho thấy quy mô phòng ngừa đã tăng lên.

Dữ liệu sau giờ giao dịch vào thứ Sáu cho thấy ETF Ethereum đã ghi nhận dòng tiền rút ra lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 6 (11,3 triệu USD). Việc các tổ chức giảm vị thế đã gây ra phản ứng dây chuyền, giá Ethereum đã giảm mạnh xuống còn 2372 USD và kéo theo các tài sản mã hóa rủi ro cao khác đồng loạt điều chỉnh.

Trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ ngày 20, một đợt thanh lý với đòn bẩy cao đã khiến Bitcoin nhanh chóng giảm xuống dưới 103000 đô la, trong đó hơn 90% là vị thế mua. Các tài sản như Ethereum, Solana đã giảm từ 6-9%. Sự kiện "sụp đổ" này đã làm nổi bật sự mong manh của đòn bẩy cao trên thị trường phái sinh, đồng thời đánh dấu đợt thanh lý hệ thống quy mô lớn đầu tiên kể từ khi tăng giá nhanh chóng từ tháng 5.

Cao điểm rủi ro cuối tuần xuất hiện vào rạng sáng ngày 21-22, thông tin về việc Mỹ thực hiện các cuộc tấn công quân sự vào Iran đã phá vỡ khoảng trống thanh khoản cuối tuần. Là tài sản lớn duy nhất giao dịch 24/7 theo thời gian thực trên toàn cầu, thị trường tiền điện tử đã phải hứng chịu: Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 100.000 đô la, nhưng giảm 1,14%, thể hiện sự ổn định tương đối; trong khi Ethereum đã giảm 2,96% sau hai ngày giảm gần 10%, cho thấy thanh khoản của tài sản rủi ro cao khá yếu.

Từ góc độ chỉ báo kỹ thuật, xung đột địa chính trị đã khiến Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới đường xu hướng tăng đầu tiên, nhưng vẫn hoạt động trong khoảng 90000-110000 đô la. Cấu trúc lực lượng nội bộ của thị trường vẫn giữ nguyên, sự hỗ trợ vốn không thay đổi nhiều, và sự điều chỉnh giảm trong tuần này chủ yếu xuất phát từ tâm lý hoảng loạn do sự leo thang của xung đột địa chính trị. Nếu xung đột được giảm bớt, ảnh hưởng này sẽ dần biến mất; nhưng nếu tình hình tiếp tục xấu đi, thì sẽ thử thách các mức hỗ trợ quan trọng 100000 và 90000 đô la.

Phân tích dòng tiền

Sau đợt phục hồi mạnh mẽ vào tháng 4 và tháng 5, dòng vốn vào đã xuất hiện sự phân hóa. Dòng vốn vào kênh stablecoin bắt đầu giảm yếu, trong khi dòng vốn vào kênh Bitcoin ETF giao ngay thì tương đối mạnh mẽ và ổn định.

Tuần này, dòng tiền ròng vào quỹ ETF Bitcoin đạt 1,022 triệu USD, giảm so với 1,384 triệu USD của tuần trước, nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, dữ liệu này có thể đối mặt với những thách thức lớn vào tuần tới. Nếu các xung đột địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin sẽ khó có thể tách biệt.

Về stablecoin, tuần trước đã có 1.273 tỷ USD chảy vào, tuần này lại chuyển sang dòng chảy ròng ra 132 triệu USD. Xu hướng hạ nhiệt nhanh chóng này nhất quán với kết quả quan sát từ thị trường hợp đồng và thị trường cho vay.

Quỹ ETF giao ngay Ethereum đã có dòng vốn ròng vào 40,77 triệu USD trong tuần này, nhưng quy mô dòng vốn vào đã giảm trong nửa đầu tuần, đến thứ Sáu còn chuyển sang dòng vốn ra hơn 100 triệu USD. Việc giảm quy mô dòng vốn vào Ethereum có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro cao, nếu có sự sụp đổ đột ngột thì sẽ gây ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường.

Áp lực bán và biến động vị thế

Trong bối cảnh kỳ vọng giảm lãi suất bị hoãn lại và rủi ro địa chính trị gia tăng, giá Bitcoin duy trì ở khoảng cao từ 100.000 đến 120.000 đô la, chủ yếu nhờ vào việc phân bổ của các tổ chức và sức mạnh cấu trúc trong thị trường.

Trong tuần này, số lượng nắm giữ của người nắm giữ dài hạn tiếp tục tăng 28920 đồng, trong khi số lượng nắm giữ của người nắm giữ ngắn hạn giảm 24650 đồng, lượng dự trữ của các sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm. Do sự bán tháo hoảng loạn và sự nhiệt tình đầu cơ giảm, quy mô dòng chảy ròng của các sàn giao dịch trong tuần này đã giảm mạnh xuống còn 1555.9 đồng.

Dữ liệu này có thể cho thấy, niềm tin của những người nắm giữ Bitcoin lâu dài tiếp tục gia tăng, nhưng sự nhiệt tình của những nhà giao dịch ngắn hạn đang nhanh chóng giảm sút. Quyền định giá ngắn hạn của Bitcoin chủ yếu do các nhà giao dịch ngắn hạn trong sàn và vốn ETF giao ngay quyết định. Hiện tại, cả hai đều xuất hiện dấu hiệu giảm nhiệt, xu hướng thị trường sau này sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông. Nếu xung đột có thể được giải quyết nhanh chóng, Bitcoin có thể quay trở lại khoảng 105000 USD; nhưng nếu tình hình xấu đi, nó có thể giảm xuống dưới ngưỡng 100000 USD, thậm chí kiểm tra mức hỗ trợ 90000 USD (khả năng thấp).

Tuy nhiên, trừ khi xung đột ở Trung Đông leo thang thành một cuộc chiến tranh khu vực với sự can thiệp trực tiếp của Mỹ, thì logic cơ bản về xu hướng giá Bitcoin trong trung và dài hạn vẫn chưa thay đổi.

Chỉ số chu kỳ

Theo dữ liệu từ eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics hiện là 0.625, đang trong chu kỳ tăng.