Tài sản tiền điện tử thị trường tháng Hai đánh giá: Bitcoin có khả năng đạt đỉnh mới

Báo cáo thị trường tháng Hai vừa được công bố cho thấy giá Bitcoin đã tăng 45% trong tháng Hai, lần đầu tiên kể từ quý 4 năm 2021 vượt qua mốc 60.000 USD, chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử 9%.

Phân tích cho rằng, đợt tăng giá này có thể xuất phát từ hai yếu tố chính: quỹ ETF mới được niêm yết ở Mỹ đã thu hút một lượng lớn vốn vào, cũng như kỳ vọng của thị trường về sự kiện giảm một nửa Bitcoin sắp tới.

Trong tháng 2, khi hiệu suất của các tài sản truyền thống có sự trái ngược, thị trường tài sản tiền điện tử lại đưa ra một bảng thành tích ấn tượng. Điều này chủ yếu nhờ vào việc quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới niêm yết liên tục thu hút vốn, cũng như một loạt các phát triển cơ bản tích cực trong ngành.

Tuy nhiên, rủi ro chính đối với định giá tài sản kỹ thuật số hiện nay có thể đến từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu lạm phát tháng 2 lại tăng lên, điều này có thể dẫn đến việc thời gian giảm lãi suất bị trì hoãn đến cuối năm nay hoặc lâu hơn.

Xét về tỷ lệ lợi nhuận tuyệt đối và tỷ lệ lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro, Bitcoin và Ethereum đều là những người dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử và tài sản tài chính truyền thống vào tháng 2.

Thị trường trái phiếu toàn cầu giảm trong tháng này do sự phục hồi của lạm phát làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, thị trường chứng khoán chủ yếu có xu hướng tăng, trong đó thị trường chứng khoán Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác thể hiện nổi bật.

Mặc dù mối tương quan giữa tài sản tiền điện tử và thị trường truyền thống đã tăng lên trong những năm gần đây, nhưng màn trình diễn xuất sắc của các đồng tiền chính vào tháng 2 một lần nữa làm nổi bật lợi thế của tài sản mã hóa như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Lợi suất mạnh mẽ của Bitcoin phần lớn phản ánh dòng vốn liên tục vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ vừa được ra mắt. Từ ngày 11 tháng 1 khi ra mắt đến cuối tháng, 10 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã có tổng dòng vốn ròng 1,46 tỷ USD. Trong tháng 2, xu hướng này rõ rệt gia tăng, với tổng dòng vốn ròng cả tháng lên tới 6 tỷ USD. Tổng dòng vốn ròng của toàn bộ sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP) trong tháng 2 ước tính đạt 6,2 tỷ USD, gấp hơn hai lần mức kỷ lục hàng tháng kể từ tháng 10 năm 2021.

Đáng chú ý là, kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt, các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến dòng chảy ròng ra, điều này có thể gợi ý rằng các nhà đầu tư đang chuyển từ một tài sản "lưu trữ giá trị" sang một tài sản khác.

Từ góc độ dòng vốn vào ETF Bitcoin giao ngay, theo tỷ lệ phần thưởng khối hiện tại, mạng lưới Bitcoin mỗi ngày sẽ tạo ra khoảng 900 đồng mới, trị giá khoảng 54 triệu đô la Mỹ (giả sử giá trung bình của mỗi đồng là 60.000 đô la). Đến tháng 4 năm 2024, Bitcoin sẽ trải qua sự kiện "giảm một nửa" diễn ra 4 năm một lần, khi đó số lượng phát hành đồng mới hàng ngày sẽ giảm xuống còn 450 đồng, trị giá khoảng 27 triệu đô la.

Vào tháng 2, lượng ròng dòng tiền trung bình hàng ngày của ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 208 triệu USD, vượt xa tốc độ cung cấp mới hiện tại và sau khi giảm phân. Sự mất cân bằng giữa nhu cầu mới này và lượng phát hành mới hạn chế có thể là yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng định giá.

Mặc dù Bitcoin có hiệu suất ấn tượng vào tháng 2, nhưng nó đã bị vượt qua bởi tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường là Ethereum (ETH), với mức tăng 47% trong tháng đó. Thị trường dường như đang mong đợi nâng cấp quan trọng của mạng Ethereum sẽ diễn ra vào ngày 13 tháng 3.

Thị trường phân khúc hoạt động tốt nhất trong tháng 2 là lĩnh vực tiện ích và dịch vụ tài sản tiền điện tử, tăng 53%. Danh mục này bao gồm một số token liên quan đến công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), một số dự án đã đạt được lợi nhuận đáng kể.

Ngành tài sản tiền điện tử tài chính cũng đã tăng 34%. Trong đó, mã thông báo quản trị UNI của sàn giao dịch phi tập trung Uniswap thể hiện đặc biệt nổi bật. Vào ngày 23 tháng 2, có đề xuất đề nghị phân phối trực tiếp doanh thu phí giao dịch cho những người nắm giữ UNI đã staking và ủy quyền quyền biểu quyết, thông tin này đã thúc đẩy giá UNI tăng.

Sự gia tăng giá trị của Tài sản tiền điện tử trong tháng Hai đi kèm với sự tăng trưởng của khối lượng giao dịch và sự cải thiện của nhiều chỉ số trên chuỗi, đặc biệt là trên mạng lưới Ethereum. Ví dụ, khối lượng giao dịch giao ngay trung bình hàng ngày của ETH trong tháng Hai đạt 5,8 tỷ USD, là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021.

Dưới sự hỗ trợ của dòng vốn vào ETF Bitcoin và nhiều yếu tố tích cực khác, thị trường tài sản tiền điện tử đã có sự thể hiện mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, bài học quan trọng từ chu kỳ tiền điện tử lần trước là các yếu tố vĩ mô như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và tình hình kinh tế tổng thể có thể ảnh hưởng lớn đến định giá tài sản mã hóa.

Nếu triển vọng thị trường vĩ mô vẫn lạc quan, nhiều yếu tố tích cực trong ngành có thể thúc đẩy giá token tăng thêm trong năm nay. Xét thấy giá Bitcoin hiện tại chỉ thấp hơn 9% so với mức cao lịch sử, do đó có khả năng sẽ thiết lập mức cao lịch sử mới vào cuối năm nay.

So với trước đây, môi trường vĩ mô không mấy thuận lợi có thể kìm hãm sự tăng trưởng định giá. Các nhà đầu tư nên chú ý đến báo cáo lạm phát sắp được công bố cũng như cập nhật hướng dẫn lãi suất chính sách tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 20 tháng 3.

Tổng thể mà nói, mặc dù triển vọng của thị trường tài sản tiền điện tử là lạc quan, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đánh giá rủi ro kinh tế vĩ mô và chú ý đến sự thay đổi của môi trường quy định.