Morgan Stanley cung cấp dịch vụ ngân hàng cho sàn giao dịch mã hóa, thế giới mã hóa hòa nhập vào chính thống thêm một bước.

Mặc dù JPMorgan vẫn khuyên các nhà đầu tư không nên thêm Bitcoin hoặc các loại mã hóa khác vào danh mục đầu tư của họ trong báo cáo năm nay, nhưng công ty đã thực hiện một bước quan trọng vào lĩnh vực mã hóa.

Gần đây có báo cáo cho rằng, một trong những tổ chức tài chính lớn nhất của Mỹ là JPMorgan sẽ bắt đầu cung cấp dịch vụ ngân hàng cho sàn giao dịch mã hóa, hai sàn giao dịch đã được phê duyệt mở tài khoản ngân hàng tại JPMorgan vào tháng 4. Trong giai đoạn hợp tác ban đầu, JPMorgan sẽ cung cấp dịch vụ quản lý tiền mặt cho khách hàng Mỹ của những sàn giao dịch này, bao gồm chuyển khoản điện và các dịch vụ gửi/rút tiền, nhưng sẽ không tham gia trực tiếp vào việc thanh toán và quyết toán mã hóa.

Thông tin này đã thu hút sự chú ý của Phố Wall. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, động thái này của JPMorgan không chỉ liên quan đến doanh thu trực tiếp mà còn có thể mang lại cơ hội trong tương lai để bảo lãnh cho các đợt IPO của các sàn giao dịch này, cũng như xem xét việc niêm yết đồng tiền mã hóa của họ trên các nền tảng này.

Một quan chức quản lý cấp cao đã bình luận: "Khi thị trường mã hóa ngày càng trưởng thành, ngày càng nhiều công ty blockchain có hệ thống quản lý rủi ro và tiêu chuẩn tuân thủ tốt, những công ty như vậy không nên bị cản trở trong việc tiếp cận dịch vụ ngân hàng."

Không nghi ngờ gì, sự hợp tác này là một cột mốc quan trọng khác trong việc thế giới mã hóa hòa nhập vào chủ lưu. Hiểu được logic đứng sau là rất quan trọng, nhưng đồng thời không thể bỏ qua rằng còn nhiều thời gian nữa để toàn bộ thế giới mã hóa đạt được sự hợp tác lâu dài và ổn định với các tổ chức tài chính truyền thống.

Hợp tác "tình đầu ý hợp" giữa hai bên

Việc Morgan Stanley bắt tay với các sàn giao dịch này rõ ràng là kết quả của sự "tương đồng" giữa hai bên. Bên trước cần phải sớm khóa chặt các mỏ vàng trong lĩnh vực mới nổi dưới điều kiện tuân thủ, trong khi bên sau cần sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính truyền thống thân thiện với thế giới mã hóa, nhằm trở thành một nền tảng dịch vụ tài chính chuyên nghiệp hơn và hỗ trợ cho việc thâm nhập vào một thị trường rộng lớn hơn, mang tính tổ chức hơn.

Sự tuân thủ cao độ và việc thanh toán chủ yếu bằng tiền pháp định là những thuộc tính mạnh mẽ chung của các sàn giao dịch này, điều này hoàn toàn phù hợp với nhu cầu tuân thủ quy định của ngành ngân hàng. Về mặt tài chính, các sàn giao dịch này đều đã được kiểm toán bởi các công ty kế toán lớn. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc đầu tư vào sự tuân thủ là lý do khiến họ đạt được định giá cao.

Từ tình hình dòng tiền của các sàn giao dịch này, tiền pháp định chiếm ưu thế tuyệt đối, điều này rõ ràng đã mang lại cho các ngân hàng như JPMorgan một không gian lợi nhuận đáng kể. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, trong 24 giờ qua, một sàn giao dịch có khoảng 5,7 tỷ USD giao dịch, trong đó 91,8% giao dịch dựa vào ba loại tiền pháp định là USD, EUR và GBP, một sàn giao dịch khác trong cùng thời gian có khối lượng giao dịch khoảng 47 triệu USD, trong đó 99,2% giao dịch dựa vào USD.

Cần lưu ý rằng, các sàn giao dịch này có nhiều dịch vụ phong phú, ngoài các dịch vụ sàn giao dịch, các dịch vụ như lưu ký, stablecoin, ví cũng đều có nhu cầu dịch vụ tiền pháp định đầy đủ. Lấy stablecoin làm ví dụ, stablecoin được ra mắt hợp tác bởi một sàn giao dịch và stablecoin của một sàn giao dịch khác đều được phát hành theo mô hình ký quỹ bằng tiền pháp định, theo thống kê, tổng giá trị vốn hóa thị trường của hai loại này hiện khoảng 800 triệu USD, phí lưu ký và phí nạp/rút tiền pháp định phát sinh tương ứng cũng là một khoản thu nhập không nhỏ.

Và từ phía Morgan Stanley, mặc dù CEO cá nhân lâu dài có quan điểm tiêu cực về Bitcoin, nhưng tổ chức này đã khám phá lĩnh vực blockchain một cách sâu sắc và sớm, hành động thực tế của họ cũng thể hiện sự tò mò và nhiệt tình đối với mã hóa.

Năm 2016, JPMorgan đã cho ra mắt một giao thức blockchain mã nguồn mở, nhằm phục vụ nhu cầu giao dịch tài chính giữa các doanh nghiệp và tổ chức tài chính. Năm 2017, JPMorgan đã phát triển dựa trên nền tảng này và cho ra mắt mạng lưới thông tin liên ngân hàng, nhằm giải quyết những thách thức lâu dài trong việc chia sẻ thông tin giữa các ngân hàng. Hiện tại, mạng lưới này đã thu hút được 397 tổ chức ngân hàng, bao gồm JPMorgan, Ngân hàng Quốc gia Canada, Ngân hàng CITIC và nhiều ngân hàng khác.

Năm 2019, JPMorgan công bố ra mắt đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới "phát hành tiền"; Năm 2018, JPMorgan đã mã hóa giá trị 150 triệu đô la Mỹ của trái phiếu lãi suất biến đổi 1 năm dựa trên blockchain.

Tuy nhiên, trước khi thỏa thuận hợp tác lớn này được thực hiện, thế giới mã hóa đã "run rẩy" di chuyển giữa các ngân hàng trong thời gian dài, duy trì mối quan hệ hợp tác với độ không chắc chắn cao.

Sự hợp tác giữa thế giới mã hóa và ngân hàng gặp khó khăn

Ngay cả những sàn giao dịch cẩn thận và tinh tế cũng đã trải qua nhiều khó khăn: vào tháng 8 năm ngoái, có thể do lý do tuân thủ mà đã bị đình chỉ hợp tác với một ngân hàng nào đó, không thể tiếp cận mạng lưới thanh toán nhanh của Vương quốc Anh; cùng tháng 8 đó, cũng đã gỡ bỏ một đồng tiền mã hóa nào đó, theo báo cáo, điều này có thể là do ngân hàng hợp tác ở Vương quốc Anh của sàn giao dịch đó yêu cầu vì lý do tuân thủ.

Trong tất cả những câu chuyện không ổn định, một nhà phát hành stablecoin và sàn giao dịch liên kết của nó là điều gây xúc động nhất. Như chúng ta đã biết, hai tổ chức này có mối quan hệ mật thiết, và trong trường hợp không đủ dự trữ, việc thổi phồng stablecoin thực sự là một bí mật công khai: sau khi bị dính líu vào một vụ kiện từ một cơ quan tư pháp vào năm ngoái, nhà phát hành stablecoin đã thừa nhận rằng trung bình mỗi stablecoin chỉ được hỗ trợ khoảng 0,74 đô la, và đơn kiện cũng chỉ ra rằng 860 triệu đô la dự trữ đã bị sàn giao dịch liên kết sử dụng sai mục đích.

Trước vụ kiện này, hai tổ chức này đã cố gắng hợp tác với các ngân hàng chính thống trong một thời gian dài, tuy nhiên kết quả luôn là "khó duy trì". Chúng đã có tiếp xúc với nhiều ngân hàng chính thống nổi bật, nhưng không có trường hợp nào mà việc hợp tác không bị ngắt quãng. Và hiện tại, liệu chúng có nhận được sự hỗ trợ từ các ngân hàng chính thống hay không, tình trạng hợp tác ra sao, những câu hỏi này vẫn chưa được biết.

Trải nghiệm gian nan này thực sự là hình ảnh thu nhỏ của tình trạng hợp tác giữa thế giới mã hóa và ngân hàng chính thống: mặc dù các ngân hàng thèm muốn mỏ vàng nhỏ bé của thế giới mã hóa, nhưng nhiều yếu tố không chắc chắn về tuân thủ của các doanh nghiệp bản địa trong thế giới mã hóa khiến cho hai bên khó đạt được thỏa thuận hợp tác, thậm chí thường xuyên rơi vào tình trạng giằng co, độ không chắc chắn rất cao. Còn tại Trung Quốc, với việc các cơ quan quản lý cấm các hoạt động của sàn giao dịch, ngành công nghiệp mã hóa trong nước cũng đã "cách ly" với ngân hàng.

Nhưng đồng thời, số phận nhiều trắc trở không ngăn cản một số tổ chức có vị thế ngày càng nổi bật trong thế giới mã hóa. Tính đến ngày 15 tháng 5, theo dữ liệu từ nền tảng, một stablecoin có giá trị thị trường khoảng 9 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày 59 tỷ USD, vững vàng đứng ở vị trí thứ ba về giá trị mã hóa toàn cầu và thứ nhất về khối lượng giao dịch. Việc phát hành thêm của nó vẫn có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị tài sản mã hóa, nhưng sự thay đổi giá cả thô bạo này thường khiến người ta nghi ngờ.

Nếu chúng ta xem xét thêm, có thể một số sàn giao dịch đã thành công trong việc thiết lập mối quan hệ với các tổ chức tài chính chính thống, trong khi một số tổ chức khác vẫn đang "chạy trốn khỏi hoang dã" nhưng lại "thỏa mãn" với tình trạng đó, đây là một ranh giới của thế giới mã hóa:

Các tổ chức bản địa của ngành nỗ lực hướng về câu chuyện chính thống cuối cùng sẽ thành công "lên bờ", cạnh tranh và hợp tác cùng với những ông lớn trong ngành tài chính, trong khi đó, những người sau đó có thể tiếp tục tự do trong thế giới "kỳ lạ" của mã hóa, nhưng câu hỏi đặt ra là, câu chuyện của họ có thể tiếp tục được kể mãi không?