Tổng quan ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh thị trường điều chỉnh

Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể, mang lại thách thức cho cả các blockchain truyền thống và mới nổi. Bitcoin đã thể hiện sự ổn định, củng cố thêm vị thế thống trị của mình, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận sự sụt giảm mạnh. Dù vậy, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn không ngừng lại: sự ra mắt của mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và giải pháp Layer 2 của Uniswap đã trở thành những điểm nhấn của tháng này.

Tình hình thị trường

Thị trường vào tháng 2 đã có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin từ 98,768 USD giảm xuống 84,177 USD, giảm 14.8%; Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD giảm xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, với cảm giác hoảng loạn do những mối nguy an ninh lan rộng, áp lực bán tháo càng gia tăng.

Đợt điều chỉnh này diễn ra ngay sau đợt thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, khiến các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do lỗ hổng an ninh gây ra. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính đầu cơ cao. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ tác động của các cuộc tấn công mạng.

Xu hướng quản lý và chính sách

Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự cố hack của một sàn giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây ra thiệt hại lên đến 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh và tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, thái độ của các cơ quan quản lý đã có phần nới lỏng, tạm dừng điều tra đối với một số công ty tiền điện tử lớn và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật GENIUS (Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Mỹ) được hỗ trợ bởi cả hai đảng đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý tại Mỹ.

Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Cơn sốt token đầu cơ do token liên quan đến tổng thống của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt vì những tin tức tiêu cực liên quan, giá trị sụt giảm mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.

Hiệu suất của chuỗi công khai Layer 1

Các chuỗi công khai Layer 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của chuỗi BNB tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.

Litecoin tăng ngược xu hướng, tăng 1,0% lên 128,7 USD, trong khi Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) và các đồng khác lại có hiệu suất kém.

Tổng giá trị khóa trong DeFi (TVL) giảm 20.0% xuống còn 82.9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44.9 tỷ USD (giảm 21.7%), Solana là 8.6 tỷ USD (giảm 34.1%).

Berachain nổi bật, nhanh chóng vươn lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương pháp staking sáng tạo, biến thanh khoản thành an ninh mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu USD vào năm 2024, đợt airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự quan tâm của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà các chuỗi công khai cân bằng giữa tăng trưởng và sự ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.

Sự bùng nổ của các đồng token đầu cơ trên Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật, chẳng hạn như đồng token liên quan đến một tổng thống của một quốc gia, đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến khối lượng giao dịch trên một số nền tảng giao dịch phi tập trung suy giảm mạnh. Mặc dù các đồng token này sẽ không biến mất và có thể được coi là những thẻ thu thập số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua đi, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.

Sự phát triển của Layer 2 và sidechain Bitcoin

TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu USD.

Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9.3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ đang phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31.5%, MAP Protocol giảm 29.6%, Interlay giảm 27.4%.

Sự suy yếu trong lĩnh vực này đồng nhất với quan điểm của một nhân vật nổi tiếng tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu phai nhạt, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện có sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự suy thoái trong ngành vào tháng 2 cho thấy có thể đã bắt đầu quá trình hợp nhất. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh hiệu suất thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.

Hệ sinh thái Layer 2 của Ethereum

TVL của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Một nền tảng Layer 2 dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD (giảm 33.4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với TVL 4.2 tỷ USD (giảm 10.6%), đẩy một nền tảng chính khác (2.1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104.1% lên 30 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.

Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và ví thông minh con, nhằm duy trì độ gắn bó của người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, định vị như một kẻ thay đổi quy tắc trong hiệu suất mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.

Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt trên mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 với tư cách là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được sự chú ý lớn, đạt 10.000 TPS và trong vài ngày đã mang về 47,6 triệu USD cho một giao thức DeFi nào đó. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang tăng cường đầu tư vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.

Một nhân vật nổi tiếng đã có bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng khả năng tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng về xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực chứ không phải bong bóng đầu cơ.

Tổng quan tài trợ

Hoạt động huy động vốn đã chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành tổng cộng 6 giao dịch, với tổng giá trị 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến sẽ ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.