Dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ sắp được công bố, thị trường có thể lại Biến động

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã xuất hiện biến động lớn do dữ liệu lạm phát. Trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI), dữ liệu tháng trước của CPI lõi đặc biệt quan trọng, mỗi thay đổi 0.1% có thể gây ra ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Dữ liệu CPI của Mỹ tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Năm tới, rất có khả năng sẽ lại kích hoạt sự rung chuyển trên thị trường.

Tầm quan trọng của dữ liệu CPI

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đang nỗ lực hết sức để ổn định giá cả, thậm chí không ngần ngại hy sinh thị trường lao động để kiềm chế lạm phát, điều này làm nổi bật vai trò then chốt của từng dữ liệu lạm phát.

CPI như một chỉ số đo lường lạm phát thực tế, là tham khảo chính để quan sát sự tăng giá cả. Mặc dù chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ưa chuộng hơn, nhưng do thời gian công bố của nó muộn hơn, CPI thực sự trở thành cơ sở chính để đánh giá mức giá cả.

Trong cấu thành của CPI, CPI lõi được coi trọng hơn dữ liệu lạm phát tổng thể. Mặc dù các chính trị gia toàn cầu rất lo lắng về sự biến động của giá nhiên liệu, nhưng thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại quan tâm hơn đến xu hướng lạm phát tiềm ẩn. Kể từ tháng 3 năm nay, khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất, sự thay đổi CPI theo tháng được chú ý nhiều hơn sự thay đổi theo năm.

Biểu đồ tỷ giá Euro/USD từ năm 2021 đã rõ ràng cho thấy tác động sâu rộng của lạm phát đối với thị trường.

Dự đoán CPI tháng 9 và ba tình huống có thể xảy ra

Thị trường dự đoán CPI lõi tháng 9 sẽ tăng 0,5% so với tháng trước, mặc dù thấp hơn so với 0,6% của tháng 8, nhưng mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái có thể đạt 6,6%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và cao hơn mức 6,3% của tháng 8. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hy vọng sẽ thấy dữ liệu lạm phát tiềm ẩn ổn định liên tục giảm xuống mức 2% hoặc thấp hơn.

Dưới đây là ba tình huống có thể xảy ra và ảnh hưởng tiềm tàng của chúng:

1. Đáp ứng mong đợi： Nếu CPI lõi tăng 0,5% hoặc 0,4% so với tháng trước, điều này sẽ phù hợp với kỳ vọng của thị trường, cho thấy giá cả tăng và chu kỳ tăng lãi suất có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, ngay cả khi tăng 0,4% so với tháng trước, điều đó cũng có nghĩa là tỷ lệ tăng so với cùng kỳ năm trước vẫn còn rất cao. Thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm trong chốc lát, các nhà đầu tư USD có thể chọn chốt lời. Nhưng sau phản ứng ban đầu, các nhà đầu tư có thể sẽ đánh giá lại tình hình lạm phát, và các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nhấn mạnh cần phải tăng lãi suất thêm.

2. Dưới kỳ vọng: Nếu mức tăng trưởng CPI cốt lõi theo tháng là 0,3% hoặc thấp hơn, có thể dẫn đến sự tăng mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ và sự sụt giảm của đồng đô la. Điều này sẽ chứng minh rằng mức tăng 0,6% trong tháng 8 có thể là một lần duy nhất. Thị trường trái phiếu có thể bắt đầu tiêu hóa kỳ vọng rằng Fed chỉ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 11. Nhưng với áp lực chuỗi cung ứng và ảnh hưởng của lãi suất tăng lên khoản vay thế chấp, xác suất xảy ra tình huống này là trung bình.

3. Vượt quá mong đợi: Nếu mức tăng CPI lõi theo tháng một lần nữa đạt 0,6% hoặc cao hơn, điều này sẽ cho thấy mức tăng thấp 0,3% trong tháng 7 là một trường hợp đặc biệt. Thị trường có thể sẽ điều chỉnh lại kỳ vọng về việc tăng lãi suất 100 điểm cơ bản vào tháng 11. Nếu mức tăng đạt 0,7%, có thể gây ra sự mua vào USD quy mô lớn và giảm giá cổ phiếu Mỹ. Mặc dù các nhà phân tích cho rằng khả năng xảy ra tình huống này là thấp, nhưng do rủi ro tiềm ẩn cao nhất, không thể hoàn toàn loại trừ.

Kết luận

Xét thấy thị trường tuần trước đã phản ứng khá nhạt nhẽo trước dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, trong khi hai lần công bố dữ liệu CPI trước đó đều gây ra Biến động thị trường đáng kể, dữ liệu CPI tháng 9 sắp công bố vào thứ Năm này chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, sức ảnh hưởng của nó không thể xem nhẹ.